天富龙（603406）2026年一季报财务分析：营收与利润双降，三费占比显著上升但现金流大幅改善

近期天富龙（603406）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天富龙（603406）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入7.36亿元，同比下降9.96%；归母净利润为1.1亿元，同比下降9.02%；扣非净利润为9944.37万元，同比下降16.97%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润及扣非净利润均出现同比下滑。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

公司2026年一季度毛利率为19.55%，同比下降4.91个百分点；净利率为14.98%，同比上升1.04个百分点。尽管净利率略有提升，但整体盈利能力受到收入下滑和成本压力影响，表现为归母净利润和扣非净利润双降。尤其是扣非净利润降幅达16.97%，显示核心主业盈利承压。

销售费用、管理费用、财务费用合计为2660.56万元，三费占营收比例升至3.61%，较上年同期增长54.67%，费用控制面临挑战。

资产与现金流状况

货币资金由上年的7.58亿元下降至3.88亿元，降幅达48.81%，流动性有所收紧。应收账款小幅上升至2.61亿元，同比增长4.64%。有息负债在本期未披露具体数值，上年同期为206.71万元。

值得注意的是，每股经营性现金流为0.42元，同比大增1315.64%（上年同期为0.03元），显示出公司在本季度经营活动现金回笼能力显著增强。

此外，每股净资产达11.7元，同比增长17.17%，反映股东权益持续积累。

投资回报与业务基本面

据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC为10.71%，资本回报率处于一般水平。历史中位数ROIC为14.37%，表明长期投资回报相对稳健。2025年净利率为12.62%，产品附加值较高。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率呈缓慢下行趋势，分别为19.3%、17.8%、17.2%；净经营利润分别为4.31亿元、4.54亿元、4.42亿元；净经营资产规模维持在25亿元以上水平。营运资本占营收比重近三年保持在0.19至0.25之间，显示运营资金占用稳定。

总结

天富龙2026年一季度业绩呈现营收与利润双降态势，费用占比明显上升，核心盈利能力有所弱化。但经营性现金流大幅改善，每股经营性现金流同比激增，且股东权益稳步增长，显示公司仍具备较强的内在价值支撑。未来需关注费用管控效率及主营业务恢复情况。

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