五芳斋（603237）2025年营收微降、利润下滑明显，盈利能力承压但费用控制有所改善

近期五芳斋（603237）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

五芳斋（603237）2025年年报显示，公司营业总收入为22.42亿元，同比下降0.40%；归母净利润为1.22亿元，同比下降14.44%；扣非净利润为1.04亿元，同比下降20.61%。整体财务表现呈现营收基本持平、利润显著下滑的趋势。

截至报告期末，公司货币资金为4.78亿元，同比下降8.10%；有息负债为4643.28万元，同比上升11.94%。应收账款达6427.8万元，较上年的4257.64万元增长50.97%，主要系商超应收账款增加所致。

盈利能力分析

公司2025年毛利率为37.03%，同比下降5.19个百分点；净利率为5.43%，同比下降13.2个百分点，反映出产品附加值和盈利能力面临压力。每股收益为0.63元，同比下降13.7%；每股净资产为8.5元，同比下降1.9%；每股经营性现金流为1.34元，同比下降15.9%。

尽管利润指标普遍下滑，公司在费用管控方面取得一定成效。销售、管理、财务三项费用合计为6.36亿元，占营收比重为28.37%，同比下降4.41个百分点。

单季度表现

从单季度数据看，第四季度营业总收入为2.57亿元，同比上升26.45%；但归母净利润为-5327.87万元，虽同比上升21.98%，仍处于亏损状态；扣非净利润为-6230.74万元，同比上升10.22%，同样为负值，表明季节性亏损有所缓解但仍存在压力。

资产与负债变动原因说明

• 财务费用大幅上升853.31%，原因为本期利息收入减少。
• 交易性金融资产增长383.75%，因本报告期末持有结构性存款。
• 应收款项增长50.97%，因商超应收账款增加。
• 其他应收款增长31.66%，因押金及保证金增加。
• 长期股权投资下降100.0%，因对联营企业追加投资。
• 投资性房地产下降56.22%，因出售部分房产。
• 在建工程下降93.73%，因成都基地产线升级项目转为固定资产。
• 使用权资产增长45.68%，因新增租赁业务。
• 其他非流动资产增长58.6%，因预付设备款增加。
• 短期借款下降100.0%，因已偿还借款。
• 应付票据增长469.34%，因原材料采购更多采用票据结算。
• 预收款项增长61.96%，因预收房租款增加。
• 应交税费增长51.68%，因应付企业所得税及增值税增加。
• 租赁负债增长74.69%，因新增租赁业务。
• 递延收益增长40.21%，因获得与资产相关的政府补助。
• 递延所得税负债下降68.85%，受新租赁准则影响。

投资回报与营运效率

根据财报分析工具数据，公司2025年ROIC为6.89%，低于历史中位数12.95%。过去三年净经营利润持续下降，分别为1.64亿元、1.41亿元、1.22亿元；净经营资产分别为12.23亿元、1.255亿元、11.93亿元。营运资本与营收比由正转负，2025年为-0.04，对应营运资本为-8193.68万元，显示企业在经营活动中占用外部资金的能力增强。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。