华星创业（300025）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华星创业（300025）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    根据中国证监会行业分类，公司属于信息传输、软件和信息技术服务业。

    （一）主营业务

    报告期内，公司的主营业务为提供移动通信技术服务包括通信网络优化服务、通信网络工程服务、网络设计规划服务、通信网络维护服务。在通信产业链中，移动通信技术服务的上游主要是技术设备提供商和劳务提供商，下游主要包括通信运营商、设备商等。

    公司的网络优化业务主要集中于无线网络优化领域，涵盖广泛提供的日常优化服务和针对客户特有需求的定制化专项优化服务。包括：测试数据分析与优化；基站配置优化；基站站点分布优化；分层覆盖优化；天馈线系统调整；位置区边界设置优化；网络频率规划优化；码资源规划优化；切换关系优化；参数优化；话务均衡；网络资源均衡；网络性能优化；无线设备利旧技术支持等。目前公司提供的优化服务可覆盖无线网络优化全部环节，相关技术与网络技术升级发展基本同步。

    （二）经营模式

    通信服务行业的主要下游客户较为稳定，公司主要通过招投标的方式获取业务合同。公司通过在通信服务及技术领域的持续研发、人才培养及业务团队打造，在投标竞标中具备优势。公司与通信运营商、华为、中兴等客户保持长期稳定合作。

    公司拥有独立完整的研发、质量控制、职业健康安全管理、环境管理等体系。公司各部门通力合作，对招投标、签订合同、采购、设计、施工与维护、质量与安全控制、项目交付、结算回款等环节进行全面管理。

    （三）主要的业绩驱动因素

    随着5G规模化商用持续深化，新技术、新业务的快速发展催生出了多种新业态。各行业对高速、稳定、智能的通信及信息技术服务有持续的刚性需求。公司立足通信技术服务主业，积极把握赋能垂直行业的发展机遇，持续提升技术服务能力与市场拓展力度，努力培育新的利润增长点。

    （四）公司的行业地位

    公司是业内从事网优服务时间最久、业务规模较大的第三方专业技术服务公司之一，为通信运营商和主要设备厂商持续提供网优服务，积累了扎实的行业业绩和丰富的行业经验，在市场竞争中具有较强优势。

    公司从事的网络优化及服务中主要涉及的网络技术指标包括网络覆盖、接续时延、数据速率等，运营商网络优化维护以完成达到上述技术指标的工单形式进行任务派发和考核。

    1、目前5G网络的主要技术性能指标

    5G网络测试覆盖率：SS-RSRP≥门限值1＆SS-SINR≥门限值2的采样比例，核心城区和普通城区门限值1的要求不同

    用户4/5G下行平均吞吐率：应用层下载总流量/下载总时间

    用户4/5G上行平均吞吐率：应用层上传总流量/上传总时间

    EPSFallback接通率：EPS-FB成功次数/EPS-FB尝试次数（只统计主叫侧）

    EPSFallback呼叫时延：从UE在NR侧发送Invite消息到UE在LTE侧接收到180Ringing消息的时间2、工单考核主要涉及工单接单及时率、工单处理及时率、工单处理解决率、工单处理规范率、投诉处理满意度等指标

    工单接单及时率=按时限要求接单工单总数/(派单总数-撤单总数)×100%

    工单处理及时率=日常优化厂家规定时限内处理的工单总数/统计周期内要求完成的工单总数（不含撤单）×100%工单处理解决率=当期解决问题数/要求完成的工单总数（不含撤单)×100%

    工单处理规范率=当月质检合格工单总数/当月完成质检工单数量×100%

    投诉处理满意度=派发至三方公司投诉回访满意工单数量/派发至三方公司投诉回访工单总数×100%

    每项指标都有一定的考核达标要求。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司所处行业的政策

    （一）通信行业

    1、2024年11月，工信部等十二部门印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》要求，到2027年底，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用，每万人拥有5G基站数达38个，按需推进5G网络向5G-A升级演进，全国地级及以上城市实现5G-A超宽带特性规模覆盖。随着5G应用范围和规模不断扩大，带动通信业服务需求持续提升。

    2、2025年3月，工信部印发《2025年工业和信息化标准工作要点》，提到完善5G标准体系，推动轻量化、5G毫米波、天通卫星功能等智能终端标准制定。推进5G-A、低空信息基础设施、6G、量子保密通信等标准研究。

    3、2025年11月,国务院办公厅印发《国务院办公厅关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提到培育互联网、5G、虚拟现实等技术融合应用场景，拓展沉浸式互动式场景，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。

    4、2026年1月，工信部发布《2025年通信业统计公报》数据显示，截至2025年12月底，5G基站总数达到483.8万个，相较2024年底新增近58.8万个。其中，具备5GRedCap接入能力的基站数达206.4万个，占5G基站的42.7%。

    工信部将加快推进5G、工业互联网、千兆光网、算力等深度融入工业、农业、交通运输、文旅、教育、医疗等行业领域。

    5、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（2026年-2030年）在十五五规划纲要中提到，完善信息通信网络，深化5G、千兆光网规模部署，推进5G-A、万兆光网建设发展和6G技术创新，推动移动物联网自主迭代。

    公司所处细分行业的基本情况及未来发展趋势

    随着通信服务行业集中度持续提升，规模较小的网络优化服务商在行业整合中面临份额下降甚至被淘汰的风险，行业竞争越趋激烈。公司依托多年市场积累与业务规模优势，整体经营保持稳健。随着5G网络覆盖广度与深度持续提升，5G-A、万兆光网、算力网络等新型基础设施建设稳步推进，卫星通信生态逐步发展，加之工业互联网、云计算、AI大模型等技术加速推广应用，不同领域对网络优化的需求更加多元化、个性化，网络优化行业因此进一步细化并将形成更加完善的产业体系。与此同时5G应用向各行业深度渗透、商用场景加速落地，公司将立足自身核心优势，积极探索垂直行业融合应用方案，加快培育新的业务增长点。

    三、核心竞争力分析

    报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    1、服务技术优势

    华星创业是业内从事网优服务时间最久、业务规模较大的第三方专业公司之一，为通信运营商和主要设备厂商持续提供网优服务，积累了扎实的行业业绩和丰富的行业经验，在市场竞争中具有较强优势。

    公司成立至今，围绕网络开通后的测试、评估、优化、再规划建设持续研究深入，从2G一直到5G，服务技术不断改进更新，积累了丰富的经验和技术基础。适应不同制式网络的协同优化行业背景，掌握不同主设备厂家网络的数据分析和操作。网络的协同优化，网优技术和经验的传承培训等方面都形成了完整体系，最终铸就网络服务的技术优势。

    2、“服务+产品”的组合优势

    面向以数据业务为主的移动网络新形势，公司开发了基于底层探测的信令的网络大数据分析系统，一方面支持网络优化工作向大数据智能化、自主化方向发展，为网优注入新的内容和实现方式。另一方面系统还可应用于优化以外网络本身的业务分析、数据分析，形成产品+服务的新优势。

    3、业务分工及区位优势

    经过多年的创新发展，公司建立了完善的母子公司结构，针对不同类型的客户及其各自需求特点，公司设立对应子公司进行深入并有针对性的业务发展，由此也建立起了与核心客户稳定而长期的合作关系。

    在区域分布上，公司的业务范围遍及全国大多数省份，在经济较为发达的华东、华北地区，公司长期保持着较大的业务优势。

    四、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，公司实现营业收入56840.70万元，同比下降17.73%，本期归属于上市公司股东的净利润-14631.51万元，同比下降86.44%。本期亏损的原因主要系：（1）报告期内，5G建设高峰过去，公司营业收入下降，毛利额减少；（2）公司虚拟现实业务研发、运营及相关资产摊销等成本较高，业务收入暂未形成规模，导致当期亏损金额较大；（3）报告期内，三体业务开展不及预期，公司拥有的三项科幻系列小说《三体》相关许可使用权出现了减值迹象，经公司聘请的专业评估机构审慎评估，公司对该三项许可使用权计提7737.11万元减值准备，计提后账面金额剩余950.00万元。

    2025年，运营商资本开支结构持续优化，资源重点向低空经济、算力网络等新兴领域倾斜，传统网络优化业务随之面临市场空间逐步收窄、行业竞争日趋激烈的双重压力。面对复杂严峻的行业态势与自身经营发展需求，公司坚持内外协同、深耕提质的发展思路，扎实推进各项经营工作落地见效。对内，公司聚焦运营管理精细化提升，不断优化内部管理流程，强化成本管控与团队效能建设，锤炼并提升综合服务能力与项目交付能力，保障各项业务高效有序运转；对外，主动突破传统业务局限，依托成熟的技术实力与服务经验，持续深化海外市场布局。目前海外业务已成功覆盖泰国、斯里兰卡、印尼、尼泊尔、缅甸等多个国家，海外业务规模稳步提升。

    公司将持续深化对行业发展趋势、政策环境及内容生态的研判，合理把控业务投入节奏与投资规模，稳妥推进新业务探索。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    2026年是“十五五”规划开局之年，全国两会明确培育新质生产力、打造智能经济新形态的发展方向，重点布局6G、低空经济、卫星互联网等未来产业。随着5G-A商用进程的加速，通信网络正向更高速率、更低时延、更广连接的方向演进，同时人工智能与大数据技术的深度融合，对网络基础设施的承载能力提出了更高要求。在这一宏观背景下，通信技术服务行业面临着技术迭代加速与市场竞争加剧的双重挑战。行业资源正加速向具备综合技术服务能力、全球化布局及高效成本管控能力的优势企业集中。

    （二）公司发展战略

    公司将继续深耕移动通信服务领域，基于持续创新的网络服务整体解决方案，塑造行业服务品牌，努力打造中国一流的“一体化移动通信技术服务商”，同时公司将积极把握5G技术深度赋能垂直行业的发展机遇，利用积累的技术能力积极布局5G新终端相关业务。

    （三）2026年年度经营计划

    2026年是通信行业从5G向5G-A/6G演进、传统网优向智能网优转型的关键期，AI、通感一体等新技术驱动行业向智能化、自动化、融合化升级。公司以稳主业、拓增量、强技术、精管理为核心方针，主动应变求变，推动高质量发展。

    一、业务发展计划

    1.稳固传统主业：深耕运营商、华为、中兴等核心客户，紧跟5G-A商用与网络建设节奏，以高质量交付、全流程服务巩固市场份额。

    2.布局新兴业务：依托无线通信技术优势，研发5G-A通感一体低空解决方案，抢占新兴市场机遇。

    3.拓展海外市场：依托设备商全球渠道，推动海外业务从项目交付向本地化服务、长期运维转型，搭建本地团队，构建国内国际双循环业务格局。

    二、内部管理提升计划

    1.增效降本：优化组织架构，精简管理人员；搭建一体化数字化管理平台，实现经营全流程数字化、可视化管控。

    2.强化人才建设：优化激励机制，绩效与利润、创新、拓展挂钩，推行项目跟投、超额利润分享，激发团队活力。

    3.财务与风险管控：推进财务精细化管理，强化核算、预算与税务筹划，提升资金效益；构建市场、合同、交付、海外运营等全维度风险防控体系，以回款、毛利、现金流为核心，保障经营稳健。

    4.质量安全管控：完善全流程质量管控体系，落实标准化交付与质量追溯；严守网络、数据及施工安全底线，杜绝重大安全事故。

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