华锡有色（600301）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华锡有色（600301）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    公司主营业务为有色金属勘探、开采、选矿以及工程监理等业务，主要产品为锡、锌、铅锑、铅、铜精矿和锡、铟等深加工产品，以及通过委外加工的方式生产出锡锭、锑锭、锌锭、铟锭。

    报告期内，公司生产出来的锡精矿、部分铅锑精矿、锌精矿主要用于委托加工生产出锡锭、锌锭、锑锭、铟锭后对外销售，部分铅锑精矿、锌精矿、铜精矿、铅精矿直接对外销售。

    1.公司主要业务

    （1）勘探业务

    勘探业务是公司长期可持续发展的基础业务。公司下属子企业二一五地质队于1954年成立，拥有丰富的矿产资源地质勘查经验，曾被授予“全国地质勘查功勋单位”荣誉称号，多次获得“中国有色金属协会地质找矿成果奖”。公司加强矿山深边部找矿理论与技术研究，推进“探边摸底、攻深找盲”并取得阶段性进展，为可持续发展提供资源保障。二一五地质队建队以来，在以锡为主的多金属地质找矿方面取得了较大的成就，向国家提交大中小矿床近60个，其中在大厂矿田探明特大型、大型和中型锡多金属矿床14个，包括世界罕见的100号、105号两个特大型特富锡多金属矿床。累计查明有色金属矿石量超过2.7亿吨、锡锑铅锌铜钨银等金属量达1500万吨以上，为国家及地方经济建设持续贡献力量。

    （2）采矿业务

    采矿业务是支撑公司稳定发展的核心业务。公司持有并经营三座矿山，分别为广西华锡矿业有限公司铜坑矿（以下简称“铜坑矿”）、广西高峰矿业有限责任公司锡矿（以下简称“高峰锡矿”）、广西佛子矿业有限公司佛子冲铅锌矿（以下简称“佛子冲铅锌矿”）。

    铜坑矿为“国家级绿色矿山”，位于南丹县大厂镇，矿区面积为15.7786平方公里，矿山证载开采规模350万吨/年，主要含有锡、锌、铅、锑、铟等金属。

    高峰锡矿为“国家级绿色矿山”，位于广西南丹大厂镇，矿区面积2.1981平方公里，矿山证载开采规模33万吨/年。开采的主矿体100+105号矿体是世界上罕见的特大型特富锡多金属矿体。

    主要含有锡、锌、铅、锑、铟等金属，矿石中的锡、锌、铅、锑的含量均达到独立矿床的工业要求。

    佛子冲铅锌矿为“自治区级绿色矿山”，位于岑溪市诚谏镇和安平镇，矿区面积为13.2852平方公里，矿山证载开采规模45万吨/年，主要含有锌、铅、铜、银等金属。

    （3）选矿业务

    选矿业务是矿山利润呈现的重要支撑业务，公司主要选矿厂为车河选矿厂、巴里选矿厂、古益选矿厂、砂坪选矿厂。

    车河选矿厂位于河池市南丹县车河镇，为铜坑矿的配套选矿厂，设计处理能力165万吨/年。

    工艺流程采用“重选—浮选—重选”原则流程，主要产品为锡精矿、锌精矿、铅锑精矿，副产品为硫铁精矿。

    巴里选矿厂位于河池市南丹县大厂镇，为高峰锡矿的配套选矿厂，设计处理能力33万吨/年。

    工艺流程采用“磁选—浮选—重选”原则流程，主要产品为锡精矿、锌精矿、铅锑精矿、磁硫精矿和硫精矿。

    古益选矿厂位于岑溪市安平镇，为佛子冲铅锌矿的配套选矿厂，设计处理能力45万吨/年。

    工艺以浮选为主，磁选为辅，主要产品有铅精矿、锌精矿、铜精矿和硫铁精矿。

    砂坪选矿厂位于南丹县大厂镇，以尾矿开展资源综合回收业务，尾矿处理能力为66万吨/年。

    工艺流程采用“浓缩—磨矿—浮选—重选”进行综合回收，主要产品为锡精矿、铅锑精矿、锌精矿及硫铁精矿。

    （4）深加工研发业务

    深加工研发业务是公司产业链延伸的关键业务。公司下属子企业设计研究院是一家专注于锡、锑、铟领域，集智慧生态矿山开发、低品位稀贵金属选冶研究与应用、高品质稀贵金属深加工研究与产业化、稀贵金属检验检测技术研究与服务为一体的综合性高新技术企业。

    2026年1月，公司以货币和设计研究院100%股权相结合的方式出资6500万元，与关键金属集团等5家企业主体共同投资成立广西关键金属研究院，公司持股比例为13%。具体内容详见公司于2026年1月22日在上海证券交易所网站（www.see.com.cn）披露的《广西华锡有色金属股份有限公司关于与关联人共同投资的公告》（公告编号：2026-015）。

    （5）工程监理业务

    公司下属企业广西八桂监理有限公司主要从事工程监理业务，是广西唯一一家具有水运监理甲级资质的监理公司。八桂监理以公路、水运工程监理业务为基础，拓展设计咨询、招标代理、试验检测等业务，朝着新基建、新环保、新安全、新能源等业务转型升级，持续延伸产业链在区内外的整体布局，整体发展安全稳健。

    2.公司的主要产品及用途

    公司围绕产业链部署，在关键技术领域取得一系列突破。

    锡具有熔点低、延展性好、质软、无毒等特点，广泛应用于电子工业、食品包装、玻璃制造业、光伏新能源等领域。锑具有熔点高、稳定以及独特的热缩冷胀特性，在常温下不会被空气氧化，广泛应用于阻燃剂、合金、陶瓷、玻璃、半导体元件、医药化工及军工等领域。铟具有良好的可塑性和延展性，柔软，主要用于生产ITO（靶材、粉、膜）、电子工程中的焊料、低熔合金、高性能发动机的轴承、低温和真空领域作密封件、可溶阳极和核反应堆控制棒等。锌化学性质活泼，延展性好，室温下较脆，无毒，广泛应用于钢铁、冶金、机械、电气、汽车、电池、金属防腐、医药等领域。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所处行业情况及发展阶段

    依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司业务所处行业属于“有色金属矿采选业（B09）”。

    2025年，全球地缘政治冲突持续发生，美国潜在政策转向加剧美元波动，叠加全球通胀韧性犹存，大宗商品金融属性持续凸显；美联储降息周期开启，弱美元环境利好有色金属价格。供给端，受全球矿业资本开支不足、矿山品位下滑、扩产周期漫长等因素影响，诸多有色金属品种供给弹性较低，供给端的刚性约束尤为突出。需求端，“十五五”规划长期利好有色金属需求，新质生产力深化发展，以及“智能化、绿色化”政策的贯彻落实，推动新能源汽车、光伏、特高压等领域高速发展，有色金属长期需求空间打开。

    （二）行业地位

    广西矿产资源丰富，素有“有色金属之乡”的美誉，是世界罕见的锡锑铟多金属共生富集区，具有资源储量优势显著、产业规模不断增长、创新能力稳步提升的特点。华锡有色是广西唯一的国有有色金属行业上市公司，是一家有着七十多年历史传承又承担着新时期发展使命的有色金属企业，拥有亚洲最大的锡多金属矿选矿基地、国家首批矿产资源综合利用示范基地、国内唯一的铟锡锑资源综合利用示范基地。公司拥有的多项关键战略性资源储量位居全国前列，主要金属矿产资源包括锡、锑、铟、锌、铅、银等，伴生金属包括铜、铋、镉、钴、镍、汞、金、等十多种，是国内主要的锡、锑金属生产企业之一。

    （三）行业发展状况

    1、锡行业发展情况

    2025年，锡价整体呈现“震荡攀升、年末加速冲高”的态势。供给端，全球锡矿供应面临多重变量影响。缅甸佤邦锡矿复产进度未达市场此前部分预期，导致中国自缅甸的锡精矿进口量出现明显下滑；印尼自9月起实施严厉打击非法采矿及加强出口管控的措施，刚果（金）Bisie矿因M23武装运动，其供应稳定性受到市场关注。需求端，AI服务器、新能源汽车和光伏焊带等领域需求表现突出，消费电子、镀锡板等行业需求相对平缓，全球锡消费量实现正增长。

    2、锑行业发展情况

    2025年，锑市场在“供给刚性+需求扩容+政策管制”三重逻辑共振下，呈现“冲高回落、高位震荡”的特征。供给端，海外资源供应紧张，锑矿山供应较预期减少；受环保限产及出口限制政策趋严、矿山资源枯竭影响，中国锑锭产量较去年同期有所减少，主产区供应弹性降低。需求端，新兴需求已成为拉动锑需求增长的核心增长引擎，国内需求方面塑料制品、橡胶等下游制造业景气度稳定，阻燃剂领域对氧化锑的刚需增长。

    3、铟行业发展情况

    2025年，精铟均价约2579元/千克，主要波动区间为2500-3000元/千克。供给端，因上游粗铟原料的持续偏紧，锌冶炼厂开工率维持低位，直接导致副产粗铟的产出受限。需求端，半导体领域对7N级高纯铟的需求保持相对刚性，特别是在5G射频芯片、磷化铟衬底等高端应用方面，为市场提供了稳定支撑。

    4、锌行业发展情况

    2025年，沪锌期价震荡下跌，波动区间2.16万—2.53万元/吨。供给端，矿端供应增长将有所放缓，海外矿山增产和减产并存，国内新增产能释放。全球精炼锌产量维持高位，中国贡献主要增量，全球锌锭市场面临供应过剩压力。需求端，中国积极的财政政策和基建投资，以及海外发展中国家基建需要带动镀锌板内需和外需保持增长。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年，是“十四五”规划收官之年，也是公司加快高质量发展的“深化突破”之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，锚定高质量发展首要任务，持续深化“生产经营、资本运作、科技赋能”三轮驱动，聚力攻坚、精准突破，圆满完成全年各项任务目标，实现营业收入58.03亿元，同比上升25.31%；实现归属于上市公司股东净利润8.01亿元，同比上升21.75%；报告期末，公司总资产90.64亿元，较年初增加17.09%；归属于上市公司股东净资产48.04亿元，较年初增加20.11%，持续巩固了向上向好向优发展态势。

    （一）安全环保提标，筑牢“稳”根基

    贯彻习近平总书记关于安全生产的重要指示批示精神与生态文明思想，以“强基固本”为主线，深入开展安全生产治本攻坚与涉重金属环境安全风险隐患排查整治攻坚行动。在技术赋能上，公司深入推进“机械化换人、自动化减人、智能化无人”行动，矿山机械化作业率有效提升，提升了矿山本质安全水平。在治理体系上，开展“安全发展提升年”、“严抓严管”等专项行动，推动重大事故隐患动态清零，对下属涉重企业实施“一企一策”治理督导，建立全流程、精细化污染防治管控机制,实现闭环管控。在文化建设上，强化安全文化建设和现场管理标准化，推动全员安全环保责任有效落实。报告期内，公司安全生产形势总体平稳，未发生较大及以上生产安全事故，未发生一般及以上突发环境污染事件，为公司可持续健康发展奠定坚实基础。

    （二）资源保障提级，锻造“硬”实力

    聚焦主责主业，围绕锡、锑、铟等核心矿种，持续加强地质勘探、资源调查与技术研究。扎实推进佛子冲铅锌矿等重点资源增储项目，完成《广西壮族自治区岑溪市佛子冲矿区铅锌矿资源储量核实报告》评审备案，佛子公司保有矿石量增长528.55万吨，增幅达93.59%，开采能力和资源基础持续巩固。完成“广西南丹县大厂矿田铜坑矿深部锌多金属矿勘探”探矿权转采矿权合并变更登记，开采矿种新增锌矿、铅矿，证载规模由原237.6万吨/年提升至350万吨/年。全年有序开展矿权考察与潜力评价，二一五地质队“广西大厂矿田巴力－龙头山矿区锡多金属矿找矿重大突破”获评中国地质学会“2024年度地质找矿重大成果”，同时成功申报2026年实施的3个南丹县关键金属整装勘查项目，为公司中长期资源接续和可持续发展提供重要支撑。截至报告期末，铜坑矿、高峰锡矿、佛子冲铅锌矿保有矿石资源量8550.62万吨，同比增加36.18%，保有锡、锑、铟、锌、铅、银、铜等资源金属量429.48万吨，同比增加31.69%。

    （三）生产运营提效，激发“进”动能

    坚持“统一规划、合理布局、综合勘查、合理开采、综合利用”的开采方针，科学统筹生产组织，持续优化“三级”矿量平衡，着力提高选矿技术和金属回收率，推进低品位矿石、尾矿等综合利用技术攻关，完成选矿综合金属量86515.40吨，同比增长1.07%。通过全面推进智能化、绿色化改造，各生产单位提质增效成果显著：铜坑分公司建成非煤矿山井下全流程无人（少人）采矿试验采场和智能化采矿示范采区，其多装备协同盘区智能开采技术达到国际领先水平，全年盘活隐患资源矿石183万吨。高峰公司通过深孔爆破技术和浮选机改造，单次爆破落矿量约1000吨，铅锑尾矿损失由0.76%降至0.54%，落矿效率与尾矿回收率得到提升。佛子公司完成球磨机升级改造，磨矿分级流程设计处理能力提高25%，同时，通过原矿抛废，实现入磨品位从5.5%提升至7.1%。华锡矿业再生分公司砂坪选矿厂推进工艺优化，处理能力提升24.7%；报告期内，通过实施系列技术改造与工艺升级，有效提升了整体生产效率与资源利用率，为公司高质量发展提供动能支撑。

    （四）项目建设提速，培育“新”引擎

    围绕金属资源强链发展战略落地，以重大项目为抓手，建立“挂图作战、穿透式评审联审联批、亮灯考核”工作机制，实施全周期、全要素闭环式项目管理，有力推动各项目标任务落实，取得一系列重要成果：高峰公司100+105号矿体深部开采工程项目建成智能矿山综合管控平台，打造了“数据贯通、协同高效、可视化管控”的智能中枢，推动矿山业务向智能化转型。“广西南丹县铜坑矿区锡锌矿矿产资源开发项目”完成采矿证变更登记；同时，公司积极推进产业链协同布局，主动探寻与产业链优质企业战略合作机会，以期通过资源互补、优势整合，进一步完善产业生态，提升产业链整体竞争力。

    （五）科技创新提质，提升“高”能级

    公司围绕产业链部署创新链，在关键技术领域取得一系列突破。一是核心技术攻关成果显著，成功研发并制备出纯度高达99.99999%（7N级）的高纯铟产品。二是创新平台与能力建设稳步推进，设计研究院主建的《广西铟锡锑关键金属高效利用重大中试平台建设项目》与华锡矿业主建的《广西锑锡战略性资源科技成果转化重大中试基地》成功入选自治区中试平台建设项目储备库第一批名单，为科技成果转化提供了重要载体；高峰公司质量检测中心通过CNAS资质评审并取得CNAS证书。三是科研项目成果丰硕，公司顺利完成自治区重点研发项目《低烧结温度高致密度氧化铟锡靶材的制备研究》及柳州市柳东新区科技计划项目《低成本高性能绿色新型弥散强韧化SnBi系复合电子焊料研发与应用》的验收工作，申报的《基于TRIZ方法解决光伏焊带热浸涂覆工艺的难题》项目荣获2025年中国创新方法大赛全国赛区三等奖、广西赛区一等奖。此外，高峰公司牵头申报的《铅锑铜锌多金属矿精准浮选分离药剂及设备》项目荣获广西科学技术进步奖二等奖。四是知识产权体系建设持续完善，围绕关键核心技术领域积极开展知识产权布局，公司累计获得授权国内发明专利（含PCT专利）110余件，参与制定国际、行业和团体标准30项，先后荣获国家科技进步奖1项、省部级科技进步奖13项、行业级科技进步奖44项，多项技术成果在同行业处于领先水平。

    （六）管理效能提档，彰显“优”典范

    坚持以管理提升驱动价值创造，持续完善治理体系、优化运营机制。一是在降本增效方面，公司制定并实施《2025年降本增效项目激励管理方案》，全年推进降本增效项目56项，同时推进节约办企专项行动，严控“三公”经费、培训费等专项费用支出，多措并举下公司实现降本3047.02万元。二是在品牌与市场建设方面，“金海”牌锡锭连续两年获得由中国五矿化工进出口商会（CCCMC）颁布的“A等级”矿产供应链尽责管理评估证书；锡锭产品经中国有色金属工业标准计量质量研究所第三方用户满意度测评调查得分97.34分，稳居行业领先地位；锡锭、锌锭等多类产品在行业质量品牌培育活动中荣获“优质品牌”及“培育品牌”称号，公司产品得到广大客户认可；董事长作为企业代表亮相2025广西国际矿业展览会，出席国际锡协2025年亚洲锡业周并作开幕致辞，公司品牌及行业影响力持续增强。三是在规范治理方面，入选中国上市公司协会“2025年可持续发展最佳实践案例”“2025年董事会办公室最佳实践案例”“2024年报业绩说明会最佳实践案例”三项权威榜单，连续两年获万得ESG评级“A级”，治理实践与可持续发展成效获得广泛认可。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）资源优势

    矿产资源是矿业公司生存和发展的基础，是实现长期可持续发展的保障。公司保有的锡、锑、锌矿产储量在国内排名前列，拥有和控制的矿区具有良好的成矿地质条件和找矿前景，公司长期可持续发展具备良好的资源基础。截至报告期末，铜坑矿、高峰锡矿、佛子冲铅锌矿保有矿石资源量8550.62万吨，保有锡、锑、铟、锌、铅、银、铜等资源金属量429.48万吨，为公司做强做优做大全产业链打下了坚实基础。

    （二）技术优势

    公司具备深部复杂环境采矿能力，掌握低品位贫矿选别、多金属矿选别、含砷低品位矿、微细粒矿选别核心技术，具备先进的矿产资源高效综合回收利用能力。公司基于密度泛函理论的多金属资源清洁浮选技术、破碎难采矿体动态卸压开采与灾害控制技术及应用、南岭典型超大型矿床隐伏矿成矿机制与深部找矿等多个技术项目曾获得省部级科技进步奖，多项技术成果在同行业处于领先水平。南丹大厂锡多金属矿产资源综合利用被国土资源部、财政部列入首批40个矿产资源综合利用示范基地之一。

    （三）专业资质认证优势

    公司拥有丰富的行业经验和专业知识，具备一系列专业资质认证。如：工程勘察公司拥有《工程勘察资质证书》，具备工程勘察专类（岩土工程（勘察））乙级资质；高峰公司质量检测中心通过CNAS资质评审并取得CNAS证书，技术能力和质量管理体系符合国际标准；设计研究院拥有《工程设计资质证书》，具备工程设计冶金行业金属冶炼工程乙级、工程设计冶金行业冶金矿山工程乙级、工程设计建筑行业建筑工程乙级资质；设计研究院检测分析所拥有《检验检测机构资质认定证书》和《实验室认可证书》，具备检验检测分析资质。行业专业资质认证的不断获得，持续提升了公司产品的市场竞争力和信誉度，提高了公司发展的核心竞争力。

    （四）管理和团队优势

    公司专注有色金属行业多年，培养了一批杰出的管理者和技术骨干。公司核心管理层专业能力强、结构合理、深耕行业多年，对行业趋势、广西矿产资源高效利用、矿山企业建设和运营有深入的了解和丰富的经验。同时，公司拥有一支高素质的专业队伍，包括行业专家和各类专业技术人才，为企业的可持续发展提供了有力的人才支持。

    （五）地域优势

    公司作为广西唯一的国有有色金属行业上市公司，立足广西、面向东盟，得到广西壮族自治区人民政府高度重视与政策支持。公司积极把握广西打造关键金属产业集群的重大机遇，主动融入自治区推动关键金属产业“高端化、智能化、绿色化、规模化、园区化”发展部署，努力在区域产业布局中发挥更重要作用。同时，依托广西作为“一带一路”有机衔接重要门户及西部陆海新通道的区位优势，能够更有效统筹国内国际两种市场、两种资源，稳步推进“走出去”战略，开展海内外资源投资业务合作，持续增强在关键金属领域的竞争力和可持续发展能力。

    （六）品牌优势

    公司产品“金海”牌锡锭在伦敦金属交易所注册，连续两年获得由中国五矿化工进出口商会（CCCMC）颁布的“A等级”矿产供应链尽责管理评估证书，市场认可度较高，产品溢价逐步上升。

    公司前身为大厂矿务局，成立于1952年，至今拥有74年的发展历程，底蕴深厚。在新的发展时期，公司树立“向善而行，向美而趋；感恩奋进，感动化行”的团队文化，企业、干部职工、合作方、关联方形成了强大的凝聚力、向心力和利益共同体，为公司跨越式发展提供强大支撑。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    2026年是“十五五”规划的开局之年，国内经济延续回升向好态势，高质量发展成为贯穿始终的主线。新质生产力加速培育，高端制造、新能源（光伏、新能源汽车）、集成电路、人工智能等战略性新兴产业持续扩张，为战略金属需求注入强劲动力。政策方面，设备更新改造、绿色低碳技改、消费品以旧换新等一揽子稳增长政策落地，预计将进一步拉动有色金属产业链条需求。

    国际方面，受全球矿产资源品位下滑、开采环保成本高企及海外矿端供给扰动等因素限制，有色金属的供给增长速度将持续放缓。2026年，有色金属市场预计将总体呈现供需紧平衡态势，战略稀有金属的供需缺口将进一步扩大。

    锡行业发展趋势：2026年全球锡市场供需格局趋于平衡，利于产业链有效补库。供应端，缅甸佤邦锡矿复产进程稳步推进；印尼打击非法采矿的政策效应或逐步递减，合规产能释放节奏加快；刚果（金）局部地缘冲突风险有所缓和，Bisie矿供应稳定性提升，全球锡矿供应紧张局面将显著改善。需求端，传统消费电子、镀锡板等行业需求持续疲软，但受益于AI算力、新能源车及光伏焊料持续拉动，结构性增长强劲，短期供需缺口收窄但紧平衡未变，中长期仍有支撑。

    锑行业发展趋势：2026年国内锑行业供给端呈现刚性收缩特征。供应端，战略性矿产管控趋严、开采总量受限及环保常态化持续制约产出，新矿山投产少、旧矿山产量下滑，供给难有增量。

    需求端，光伏玻璃澄清剂、双玻组件渗透率提升，叠加阻燃剂、储能等领域稳健增长。受供需紧平衡及出口管控影响，锑价中枢有望维持高位。

    铟行业发展趋势：铟市场正面临供给刚性约束与需求“双轮驱动”的强烈共振。供给端，高度依赖锌、锡冶炼副产，弹性极低；中国将其列入关键战略矿产并实施出口管制与国家收储，全球可贸易库存已降至历史低位。需求端，光伏异质结（HJT）技术进入产能集中释放期，对铟单耗量数倍于传统工艺；AI光通信领域对磷化铟衬底需求激增，需求呈现爆发式增长。在光伏HJT产能集中释放与AI光模块需求爆发式增长的双重拉动下，铟供需缺口持续扩大，中长期具备增长潜力。

    锌行业发展趋势：2026年锌市场延续过剩格局，矿端供应增长放缓，精炼锌产量维持高位但利润挤压可能延缓产出节奏。供应增幅持续超过需求增幅，3月锌锭社会库存达21.4万吨，处于近年高位，传统消费旺季“不旺”特征凸显，镀锌、压铸等下游开工提升有限，地产需求持续承压。新能源领域特高压、光伏、风电虽提供增量但尚难对冲整体疲软，基本面宽松格局较难扭转。

    2026年有色金属市场将总体呈现供需紧平衡态势，战略稀有金属因资源稀缺性、供给刚性及新兴需求增长三重因素驱动，供需缺口有望进一步扩大。

    (二)公司发展战略

    公司将放眼全球与国内产业格局变化趋势，牢牢把握关键金属产业发展的历史性窗口期，顺应行业综合实力竞争的系统比拼和全产业链深度整合的大势，推动企业发展模式向内涵式增长与外延式拓展并举转型升级，系统聚焦科技创新、人才梯队建设、绿色生态协同、管理体系革新等关键领域持续突破，不断巩固和增强在技术、资源、人才和管理等多维度的综合竞争力，着力锻造资源掌控力、行业引领力、世界影响力“三力”支撑体系，加快向广西制造业及中国有色金属行业前列迈进，努力在行业变革中把握主动、奠定长远根基，逐步实现由区域领先向全球一流的跨越升级。

    统筹主业布局，构筑协同生态。公司以担当广西关键金属产业高质量发展的主力军为己任，全面增强产业竞争力与发展韧性，全力支撑广西实现从“资源大省”向“资源强省”的战略升级。

    一是筑牢资源与产能基础，持续深化产业链延链、补链、强链，稳步扩大采选规模，统筹地质找矿与技术攻关，优化主要矿山布局与产能结构。二是强化技术与智能驱动，攻关采矿新方法与选矿新工艺，优化全流程工艺布局，提升资源回收率与产品品质，深入推进机械化、自动化、信息化、智能化“四化”融合，推动实现生产全流程的智能化跃升。三是践行绿色与可持续发展，全面建设绿色低碳矿山，加强尾矿库综合治理与资源化利用，推动清洁能源应用，对照国家级绿色矿山标准开展改造与生态修复。四是提升安全与应急保障，深入开展“严抓严管”和安全生产专项行动，持续加强高风险作业管控，锻造抢险救灾核心能力，打造国家级专业队伍，夯实应急救援根基。

    锻造三力支撑，驱动价值提升。公司将着力锻造“资源掌控力、行业引领力、世界影响力”三力支撑体系，为推动公司迈向世界一流、服务国家和区域发展战略提供强力支撑。一是锻造资源掌控力，筑牢发展根基。统筹开展地质找矿，稳步推进国内外资源并购整合与全球布局，加强资源循环利用，构建多元、稳定、可持续的战略资源保障体系。二是锻造行业引领力，构筑核心优势。聚焦技术与效率提升，以打造绿色智能标杆和低碳示范工厂为核心，推动生产体系向全流程机械化、自动化升级，将生产优势转化为成本与效益优势；强化科技创新驱动力，明确关键技术攻关路线，共建高水平研发平台，推进全链数智化转型；筑牢可持续发展根基，通过科技强安措施和清洁生产改造，系统构建全员安环体系，致力于实现“零碳”目标，将绿色安全转化为竞争优势；提升系统运营效能，持续优化流程与激励机制，加强重大项目全过程管控、拓展市场营销渠道，锻造高素质专业团队，全面激发组织活力与运营效率，持续增强企业内生动力与行业地位。三是锻造世界影响力，拓展发展空间。深化国际化经营布局，以“立足广西、面向东盟、走向世界”的发展路径，优化全球运营网络，推动品牌与产品向高端解决方案升级，培育国际化人才队伍，不断提升全球资源配置能力与国际影响力，向着建设成为品牌卓著、产品卓越、治理现代、创新领先的世界一流关键金属上市公司的目标稳步迈进。

    推动战略落地，保障行稳致远。公司将对整体战略进行深度拆解、细化分解与统筹推进，健全战略执行与过程管控机制，通过统筹资源与产能布局、强化重大项目牵引、深化资本运作协同、优化资源配置机制、完善激励约束体系等，确保各项关键举措有序、高效落地。同时，持续加强组织建设与人才培养，激发团队活力，培育“向善向美、感动感恩”的企业文化，为战略实施提供坚实的组织保障、人才支撑与文化动力，确保公司在做强做优做大资源主业的道路上稳步前行，不断向世界一流关键金属资源企业的目标迈进。

    (三)经营计划

    2026年是公司“十五五”规划开局之年，也是推动高质量发展迈上新台阶的关键之年。公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大、二十届历次全会和中央经济工作会议精神，深入贯彻落实习近平总书记关于广西工作论述的重要要求，全面落实自治区党委、政府对广西关键金属产业发展战略部署，自觉将自身发展置于国家构建新发展格局的战略全局中谋划推进。始终牢记“银色洒满世界，幸福凝聚华锡”的发展愿景，牢牢把握关键金属产业历史性发展机遇，增强核心功能，加快锻造资源掌控力、行业引领力、世界影响力，为将公司打造成为以锡、锑、铟为核心、具备全球竞争力的关键金属产业上市公司奠定坚实基础。

    2026年公司计划实现营业收入约59.82亿元；矿山锡、锌、铅锑、铜金属矿产量合计8.04万吨，委托加工锡锭、锌锭、铟锭、锑锭等产品产量合计3.52万吨。

    1、紧扣安全环保，筑牢高质量发展根基

    一是全面提升本质安全水平。深入推进治本攻坚三年行动年度重点任务落地，持续深化双重预防机制建设，聚焦重大事故隐患开展精准排查、彻底整改，实现动态清零闭环管理。制定2026年度安全严抓严管行动方案，推行“三违”行为计分管理办法，坚决纠治、严厉打击各类违章违规操作。制定矿山扩产扩能升级改造专项方案，加速智慧矿山建设步伐，推动安全管理信息化系统全面覆盖，积极推广AI视频智能监控等先进技术应用，不断夯实本质安全根基。二是持续筑牢生态环保屏障。开展环境风险全面排查，纵深推进涉重金属环境安全风险隐患排查整治攻坚行动，严格按照“三签字”整改方案逐项落实闭环。加快智能矿山示范项目建设进度，系统推动大宗固体废物减量化、资源化利用与安全处置，持续提升生态环境治理精细化、科学化水平，力争打造行业生态环保标杆。

    2、紧扣资源拓展，强化增储保供保障

    一是资源开发与储量提升。加快存量资源增储扩能，推动高峰公司采矿权扩界变更及续期登记；提速推进佛子公司矿区扩界前期方案编制与报批工作，夯实资源开发基础；重点实施铜坑北部、佛子水滴等成矿有利区域勘查工作，持续提高高级别资源量占比；同步强化生产探矿工作，有效增加可采储量，稳步延长矿山服务年限。二是找矿突破与技术赋能。运用“地物化遥”综合信息成矿预测等新技术、新方法，联动头部矿业企业、科研院所及高校组建技术联合体，在矿山全域开展找矿“探边摸底”。三是资源布局与海外拓展。坚持“就矿找矿”与“新区找矿”并重，深挖现有矿区资源潜力，统筹推进区域内矿山资源整合，实现资源集约高效利用；积极布局区域外新资源接续基地，稳妥开展海外优质矿产资源合作开发，精准发力战略性矿产布局，力争在海外资源拓展及战略资源储备上取得突破，为企业可持续发展筑牢资源保障。

    3、紧扣生产运营，抓好稳产增效任务

    持续扩大采选规模，增强政策与市场风险抵御能力，进一步释放利润增长空间。铜坑分公司聚焦高品位采场开采，持续提升机械作业效率，加快推进塌陷区综合治理。高峰公司多措并举提高出窿矿石品位，完善井下通风系统，持续改善井下作业环境。佛子公司加快古益、红卫工区采场接续进度，优化抛废系统运行效能，不断提升低品位原矿利用价值。华锡矿业再生分公司全力保障砂坪选矿厂稳定运行，重点攻关微细粒锡石回收技术，持续提升资源综合回收效率。各矿山同步有序推进采掘队伍建设，夯实安全生产人力保障基础。

    4、紧扣科技创新，锻造自立自强优势

    聚焦“企业主导、产学研用深度融合”的创新体系建设，深化与高校、科研院所的战略协同，攻坚智能矿山建设及尾矿综合利用等核心技术方向，开展联合攻关，突破产业发展技术瓶颈。深化与科研机构的合作维度，构建“技术共研、市场共拓、利益共享”的协同发展机制，加速创新成果产业化落地。高标准启动“华锡数据大脑”建设工程，创新构建“人工智能+关键金属产业”发展模式，推动产业数字化、智能化转型。加快搭建供应链全流程管理体系、风险预警机制及业财数据分析看板，以数字化工具赋能管理提质增效，为全区锡、锑、铟等关键金属产业高质量发展提供专业化、信息化财务管控支撑。

    5、紧扣资本运作，实现价值提升目标

    深度融入广西关键金属产业高质量发展规划及南丹试验区建设布局，聚焦产业链上下游优质资源，在条件具备、时机合适的前提下，推进重点企业收并购工作，完善产业生态、提升协同效应。持续强化投资者关系管理与市值维护，搭建常态化沟通桥梁，稳步推动分红政策落地见效，切实回报投资者。不断巩固信息披露质量，持续完善公司治理制度与业务流程，着力提高规范运作水平，全面提升治理效能与市场公信力，为企业长远发展筑牢基础。

    6、紧扣重大项目，夯实发展支撑基础

    持续健全项目管理机构、配齐配强项目管理专班，进一步明晰目标责任、完善考核激励机制。

    聚力攻坚安设、环评、能评等关键行政审批环节，推动广西南丹县铜坑矿区锡锌矿矿产资源开发项目、高峰公司100+105号矿体深部开采工程项目等重大项目建设。

    7、紧扣管理变革，激发提质增效活力

    管理提质增效从七方面发力：一是筑牢基础管理根基，加强现场7S管理形成PDCA闭环，推进基础管理数字化升级，将优秀实践固化为可视化标准并纳入绩效考核；二是优化绩效考核机制，完善与价值创造挂钩的差异化考核体系，调整考核权重引导聚焦提质增效；三是释放降本增效潜能，优化专项方案、推行精细化成本管控，构建多级成本监控体系并分解责任；四是强化战略引领执行，完成“十五五”规划编制宣贯，分解战略目标并强化跟踪督导；五是深化财务精细化管理，构建司库管理体系，做好税收政策应用，推进财务共享平台2.0建设；六是提升供应链协同效能，优化营销架构，巩固核心基地、拓展国内外市场，强化市场研判与集采管理；七是加强合规风控防线，评估完善制度形成标准化汇编，规范审批流程、实施分级授权，构建高效权责清晰的运营体系。

    8、紧扣人才强企，深化队伍赋能工程建设

    聚力打造一支“眼里有光、肩上有担、手上有活、心中有数、脚下有泥”的华锡铁军，实施靶向引才计划，柔性引进急缺专业高端人才，精准吸纳主体专业及高学历骨干人才。制定《储备人才管理办法》、修订《人才“三通道”管理办法》，构建“引进来、留得住、用得好”的人才保障体系。选送骨干人员参加研究生学历提升班，全面提升核心人才综合素养。优化分层分类培训体系，提高培训资源利用效率与人才发展质量。大力推行问题导向的行动学习法，聚焦突破适应性、技术性、制度性障碍，以学促干、以干践学，实现业绩增长与员工成长双向赋能。

    (四)可能面对的风险

    1、安全生产、环保的风险

    公司矿山单位在矿石采选作业过程中，如因自然或人为因素出现安全、环保隐患，如不及时发现和消除，将会导致重大安全、环保事故的发生，造成重大财产损失和环境影响。

    2、矿产资源开发存在不确定性的风险

    公司有色金属采选业务对矿石资源有较强的依赖，矿石资源的储量、品位及可采量直接关系到企业的生存和发展。若由于不可预见的地质变化等原因，未来矿石资源实际储量、品位及可采量低于预期水平，或者因开采过程中的技术问题和自然灾害等原因导致矿产开采不具备经济可行性，均可能对公司业绩造成不利影响。

    3、有色金属产品价格波动的风险

    公司的主要利润来源于锡、锑、铅、锌等有色金属产品，若未来因国际局势变化等各方面原因致使有色金属价格出现下跌，公司可能面临盈利能力下降甚至业绩大幅下滑的风险。

    4、生产辅料及能源价格波动的风险

    公司选矿所用的原矿矿石为自有矿山采掘获得，公司的外购物资主要为生产过程中使用的辅料及能源，包括电力、选矿药剂、钢球、柴油等，其价格随各自市场的情况或政府部门的定价而波动。如果未来生产辅料及能源的价格上涨，将会增加公司的生产成本，从而对公司的盈利能力造成不利影响。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。