铁大科技（920541）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期铁大科技（920541）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司一直专注于轨道交通行业的通信信号领域。主营业务为通信信号产品的研制、生产与销售，并向客户提供系统集成、工程施工、技术咨询、技术培训、技术支持等一体化的轨道交通安全监控与防护整体解决方案。公司重点产品为设备监测（监控）系统、雷电防护系统、LED信号机系统、智能运维管理系统等。

    根据证监会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“制造业（C）-铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）”。

    公司的主要经营模式：

    1.销售模式

    公司销售采用参与投标为主的方式获取客户，签订销售合同之后组织设计生产，将产品发送现场并经客户验收之后安装，最后进行调试并经客户验收开通后按照合同约定付款。

    2.生产及服务模式

    公司为顺应国家关于推动制造业高质量发展的总体要求，逐步从以加工组装为主的传统制造模式向“智能制造+服务”结合的服务型制造模式发展。服务型制造是智能制造与服务融合发展的新型产业形态，公司通过不断优化生产组织形式、运营管理模式，更多的关注客户对产品的使用体验，将客户提出的合理诉求及建议融入到产品创新设计和生产中去，并利用新技术、新工艺、新材料、新装备，实现高质量制造及服务的新水平。

    3.采购模式

    公司各类采购活动均严格遵循国家相关法律法规、同时依照公司《内控手册》规范进行，并针对定制产品采取集采方式控制采购成本。

    4.管理模式

    公司实行总经理办公会牵头抓总、各部门执行落实的经营管理体制，构建上下贯通、协同运转、科学高效的内部组织体系。通过完善“董事会—总经理负责制”的管理架构体系，总经理办公会突出经营决策、资源配置及整合、安全质量监督、科技创新统筹、风险管控等作用；各级部门立足执行，坚守业务与成本控制定位，做好业务支撑，提升精益化水平，提高效率效益，形成更高质量的投入产出关系。

    报告期内公司的商业模式未发生变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    公司自成立以来一直专注于轨道交通行业的通信信号领域。经过30多年的科技成果产业化，已成为集信号产品自主设计、研发、制造、销售、工程、服务于一体，提供行业解决方案的高新技术企业，并形成了设备监测（监控）系统、雷电防护系统、LED信号机系统、智能运维管理系统等四大类系列产品，以及相配套的一系列轨道交通专业技术服务，成为我国轨道交通安全监测检测与智能运维领域重要的设备供应商与服务提供商。

    公司具体核心产品包括信号集中监测系统、区间轨道电路室外监测及诊断系统、道岔缺口视频监测系统、无线调车机车信号和监控系统、电源防雷箱、防雷分线柜、电缆成端监测系统、铁路LED信号机、城轨LED信号机、铁路电务管理信息系统、信号设备运维管理系统等。产品应用遍及铁路（包括国家铁路、地方铁路、厂矿及港口铁路等）和城市轨道交通（包括地铁、轻轨、有轨电车等），并赢得了良好的声誉。

    公司系国家高新技术企业、工信部第四批国家级专精特新“小巨人”企业，上海市“专精特新”中小企业。拥有有效专利19项（其中发明专利10项）、软件著作权107项、高新成果转化4项，参编行业技术标准和规范23项。其中2025年参与了《铁路通信、信号、电力电子-系统防雷设备--防雷分线柜》（国家铁路局）、《铁路信号集中监测系统综合维护平台技术规范》（中国铁道科学研究院集团有限公司）、《铁路车站信号室外监测系统技术条件》（中国铁道科学研究院集团有限公司）、《铁路信号电缆监测系统需求规范》（中国国家铁路集团有限公司）、《轨道交通LED信号显示设备技术条件》（中国交通运输协会）、《铁路信号集中监测系统》（国家铁路局）、《城市轨道交通信号系统智能运维子系统规范》（中国城市轨道交通协会）等标准和规范的制定和修订工作。

    2025年，为经营发展需要，进一步提升新质生产力，做强做优公司，公司通过全资子公司上海沪通智行科技有限公司向狗熊机器人有限公司投资6000万元，其中沪通智行以3000万元的价格受让北京永不放弃科技有限公司持有的狗熊机器人30%的股权，对应实收资本1500.00万元，以3000万元的价格对狗熊机器人增资1000万元，交易完成后，沪通智行持有狗熊机器人公司37.69%股权。

    公司2025年度营业收入较上年同期增长21.14%，主要系2025年业务规模扩大，获取订单及完成项目增加所致。2025年归属于上市公司股东扣非后净利润较上年同期增长30.08%。公司净利润增速高于营业收入增速主要由于2025年毛利率较上年同期增加较多，提高至47.81%。公司2025年资产总计较上年增加11.40%，负债增加10.28%，净资产增加12.00%，主要是因本期完成销售项目较多，应收账款增加，递延所得税资产有所增加，在执行合同订单增加，原材料采购量增长，应付账款随之增加，应交税费增加，未分配利润有所增加。2025年经营活动产生的现金净流量较2024年减少25.10%，主要是因本期收到的税费返还减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加，支付给职工以及为职工支付的现金有所增加。投资活动产生的现金流量净额减少87.36%，因本期对狗熊机器人有限公司投资持股所致。

    报告期内，经营业绩符合预期，公司业务、产品或服务没有发生重大变化。

    (二)行业情况

    （一）所属行业和确定依据

    公司一直专注于轨道交通行业的通信信号领域。公司重点产品为设备监测（监控）系统、雷电防护系统、LED信号机系统、智能运维管理系统等。

    根据证监会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“制造业（C）-铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）”。

    根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“制造业（C）-铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）-铁路运输设备制造（C371）-铁路专用设备及器材、配件制造（C3716）”。

    （二）行业基本情况

    1.公司所处的行业分析

    公司的监测类产品服务于轨道交通的智能运维，以智慧测控为基础，以业务为对象，以机器学习、数据挖掘等信息化技术为抓手，为用户维修决策提供智能解决方案；公司的防雷系统及其产品已经广泛应用于信号的控制系统，成为信号专业防雷产品的重要提供商；LED信号机系统的市场销售稳定并出口海外，市场占有率位居行业前列。

    2.新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    根据国家发改委相关指导意见，城际铁路、市域（郊）铁路等将以有关地方和企业出资为主，项目业主可自主选择建设运营方式，同时，城市轨道交通领域投融资体制改革加快推进，政府和社会资本合作更加深化，融资渠道和模式愈加多元。这些都为公司参与地方铁路建设等业务带来了新的机遇。

    随着行车密度和客运量的不断增加，电务设备运维的压力越来越大，而云计算、大数据、物联网、互联网+、图像识别、5G通信、智能传感器等技术的快速发展，轨交领域信号设备的运维也迎来了升级换代的机会，包括道岔、轨道电路、信号机等设备的状态诊断、故障定位和健康管理等方面研发工作的不断推进，为大数据分析、走向云计算奠定了基础。免维护、长寿命信号设备也必将在新一轮的轨交建设高潮中获得广泛的应用。

    3.机器人通用自主移动系统行业的快速发展

    《中国制造2025》规划:中国实施制造强国战略的第一个十年行动纲领，明确提出将工业机器人作为十大重点发展领域之一，强调通过创新驱动，加快工业机器人技术突破和产业化进程，提升自主品牌的国际竞争力。

    《“机器人+”应用行动实施方案》:这项政策自在推动机器人技术与经济社会各领域的深度融合，鼓励在医疗健康、教育娱乐、家庭服务、物流配送、环境监测等领域的应用拓展，通过示范应用、标准建设、平台搭建等手段，加速机器人技术的社会化服务进程。

    4.轨道交通智慧化转型提速，智能运维成市场核心需求

    我国轨道交通正全面推进智慧化转型，以大数据、北斗、5G等前沿技术赋能全链条，巩固世界领跑优势。国家铁路局也明确要求，推动北斗、大数据等信息技术在铁路实现更广泛、成体系应用，构建智能铁路成套技术体系国铁局。在此背景下，轨道交通行业从“建设为主”向“建运并举、运维升级”的转型趋势愈发明显，智能运维成为下游客户的核心需求。

    （三）行业主管部门、监管体制、主要法律法规政策

    1、行业主管部门和监管体制

    公司所属行业由政府主管部门和行业协会共同管理，具体情况如下：

    国家发改委，负责产业政策的研究制定、行业的管理与规划等，拟订并组织实施国民经济和社会发展战略和中长期规划，承担规划重大建设项目和生产力布局的责任，推进经济结构战略性调整。

    交通运输部，推进综合交通运输体系建设，统筹规划铁路、公路、水路、民航以及邮政行业发展，建立与综合交通运输体系相适应的制度体制机制，优化交通运输主要通道和重要枢纽节点布局，促进各种交通运输方式融合；组织拟订综合交通运输发展战略和政策，组织编制综合交通运输体系规划，拟订铁路、公路、水路发展战略、政策和规划，指导综合交通运输枢纽规划和管理；组织拟订综合交通运输发展战略和政策，组织编制综合交通运输体系规划，拟订铁路、公路、水路发展战略、政策和规划，指导综合交通运输枢纽规划和管理；拟订综合交通运输标准，协调衔接各种交通运输方式标准等。

    交通运输部下设国家铁路局，负责起草铁路监督管理的法律法规、规章草案，参与研究铁路发展规划、政策和体制改革工作，组织拟订铁路技术标准并监督实施。负责铁路安全生产监督管理，制定铁路运输安全、工程质量安全和设备质量安全监督管理办法并组织实施，组织实施依法设定的行政许可。组织或参与铁路生产安全事故调查处理。负责拟订规范铁路运输和工程建设市场秩序政策措施并组织实施，监督铁路运输服务质量和铁路企业承担国家规定的公益性运输任务情况。负责组织监测分析铁路运行情况，开展铁路行业统计工作。负责开展铁路的政府间有关国际交流与合作等。

    国铁集团，负责铁路运输统一调度指挥，统筹安排路网性运力资源配置，承担国家规定的公益性运输任务，负责铁路行业运输收入清算和收入进款管理。自觉接受行政监管和公众监督，负责国家铁路新线投产运营的安全评估，保证运输安全，提升服务质量，提高经济效益，增强市场竞争能力。坚持高质量发展，确保国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大。

    工业和信息化部，负责通用机械、汽车、民用飞机、民用船舶、轨道交通机械制造业等的行业管理工作；提出重大技术装备发展和自主创新规划、政策建议并组织实施；依托国家重点工程建设协调有关重大专项的实施，推进重大技术装备国产化；指导引进重大技术装备的消化创新等。

    住房和城乡建设部，会同国家发改委审核城市轨道交通规划，指导城市地铁、轨道交通的规划和建设；负责全国城市轨道交通的监督管理工作。

    中国铁道学会是铁道行业唯一的全国性科技社团，是经民政部批准注册，由中国科协和国铁集团双重领导的全国铁道行业科学技术性的群众组织，其主要工作范围包括开展国内外铁路及城市轨道交通技术交流合作，发展同国内外科学技术团体和科技工作者的友好交往；组织举办相关国内、国际学术会议、论坛，开展国内外调查研究、培训等活动；承办铁道科技成果展；组织铁道科技和科普期刊、书籍、论文集及其他科技文献资料的编辑、出版、发行工作；开展铁道行业的继续教育和技术培训工作等。

    国家认证认可监督管理委员会，主要负责研究起草并贯彻执行国家认证认可、安全质量许可、卫生注册和合格评定方面的法律、法规和规章，制定、发布并组织实施认证认可和合格评定的监督管理制度、规定等。

    中铁检验认证中心有限公司（CRCC）是经国家认证认可监督管理委员会批准设立并受其领导的国有独资企业，是实施包括轨道扣件在内的铁路产品和装备认证的第三方检验、认证机构。

    中国城市轨道交通协会是我国城市轨道交通行业唯一的国家一级协会，工作范围包括开展对我国城市轨道交通领域发展规划、设计咨询、投资融资、工程建设、运营管理、装备制造和技术进步、安全生产、资源经营等领域的调查研究；制订并组织实施城市轨道交通行业的相关行规行约；参与国家标准和行业标准的制定，推动标准的实施；依据政府有关部门授权，开展城轨装备认证工作；开展城轨交通领域咨询服务工作等。

    2、法律法规和政策对公司的经营发展的影响

    轨道交通行业是国家大力支持的战略新兴产业，受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家出台的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《交通强国建设纲要》等政策指导性文件，为公司所处的轨道交通行业提供了强有力的支持，为公司开展研究和开发新产品指明了方向。行业主要法律法规政策及对公司经营发展的影响有如下两个方面：

    1）促进公司业务规模增长

    公司产品应用于下游轨道交通行业，服务于国家整体交通强国战略。在国家整体交通强国战略背景下，普速铁路、高速铁路、地铁、市域（郊）铁路等现代轨道交通基础设施建设加速推进，对轨道交通产品及轨道交通专业技术服务的需求持续增长，进而有助于公司进一步提升业务规模，发展壮大。

    2）提升公司自主创新能力

    近年来，国家出台的多项轨道交通行业政策均要求健全技术标准和装备体系。鼓励采用智能化手段对监测监控系统、防雷系统、信号系统等直接影响行车安全和客运服务的设备进行状态监测。公司研发方向重点服务于国家轨道交通先进技术，国家行业政策为公司进一步研发、掌握核心技术提供了有力保障。

    3）非机动车智能化对应市场空间巨大

    随着智能制造、智能物流、智慧医疗、服务业自动化等领域的快速发展，对高效、灵活、智能化的移动机器人需求激增，特别是在快递配送、餐饮外卖、电商仓库、医院、零售场所、公共场所清洁、安防巡逻等领域，自主移动机器人的应用场景不断拓展，2025年，具身智能首次被写入国务院政府工作报告，成为中国技术发展的新焦点；工信部等五部门联合印发通知，明确要求部署低速无人车试点；苏州、济南、广州、深圳等城市相继公布低速无人车落地计划，部署数量从几百台到上千台不等。

    综上：公司自设立以来一直专注并深耕于轨道交通装备领域，通过持续的自主创新与市场开拓，已形成先进的核心技术、完善的产品体系，在行业内树立了良好的品牌形象，综合竞争优势明显。报告期内，公司行业地位及市场竞争力不断提升，产品应用领域不断扩大，面临着国家产业政策大力鼓励本行业发展以及行业向智能化方向发展的重大市场机遇，公司未来市场发展空间广阔。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    1、新质生产力成为核心导向

    要发展新质生产力，科技创新是核心要素，要求摆脱传统增长方式、打造高科技、高效能、高质量的先进生产力质态。轨道交通作为国家重要基础设施，被定位为培育新质生产力的“火车头”，国家持续加大基建投资的同时，更注重由“量”向“质”的转变，推动轨道交通建设与运营向智能化、绿色化、高效化升级。

    2、形成中长期覆盖广泛、功能完善的骨干网络

    面向2035年，锚定《国家综合立体交通网规划纲要》《新时代交通强国铁路先行规划纲要》部署，建成现代化高质量轨道交通网络。目标为全国铁路营业里程达20万公里，其中高铁7万公里；实现20万人口以上城市铁路全覆盖、50万人口以上城市高铁有效通达，基本建成“都市区1小时、城市群2小时、全国主要城市3小时”的123出行交通圈，形成覆盖广泛、功能完善的骨干网络。

    3、多网融合打造轨道上的都市圈与城市群

    依据《国家综合立体交通网规划纲要》“推进综合交通统筹融合发展”要求，深化多网融合与站城一体发展。统筹高铁、城际、市域（郊）铁路与城市轨道一体规划、建设、运营，实现衔接互认、票务互通、调度协同。深入推进TOD综合开发，拓展“轨道+物业、轨道+商业、轨道+物流”模式，优化运营效益，促进轨道与城市功能、产业布局深度融合，打造轨道上的都市圈与城市群。

    4、建成国际化轨道交通体系

    坚持自主可控与开放合作，以《新时代交通强国铁路先行规划纲要》为指引，突破核心技术装备瓶颈，实现关键技术、系统与装备全链条自主可控。推动中国轨道交通标准、技术、装备与服务出海，提升国际竞争力。坚守安全底线，完善全生命周期安全保障与应急体系，建成智能、绿色、安全、高效、开放的现代化轨道交通体系，全面支撑交通强国建设。

    5、推动无人驾驶成为交通强国建设

    依据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》安全底线要求，行业构建全生命周期安全管理体系。完善自动驾驶专项保险、数据安全、网络安全与应急响应机制，明确车企、供应商、平台等多方责任边界。强化预测性运维、冗余设计与安全审计，杜绝“L2包装为L3”等虚假宣传，提升公众信任。通过安全与责任双轮驱动，推动无人驾驶成为交通强国建设、新质生产力发展的重要引擎。

    (二)公司发展战略

    作为轨道交通通信信号系统产品提供商，公司结合行业发展趋势和公司资源优势，以“诚信治业、仁德待人、创新不止、自强不息”为战略导向，秉承“专一、专业、专注”的核心理念，发挥“设计研发、装备制造、工程安装”全产业链一体化优势，加强国铁、城轨两大市场经营，以富有竞争力的产品和高品质的服务努力成为轨道交通领域的重要设备供应商。

    (三)经营计划或目标

    2026年行业正处于技术迭代加速、标准持续升级、智能化数字化全面落地的关键时期。公司正处在强化核心能力做大做强的重要节点，公司将紧扣“发展新质生产力、深化人工智能+、推动高质量发展”的核心要求，立足轨道交通信号领域，以“技术创新为核心、AI赋能为抓手、精细化管理为保障、股东回报为目标”，稳步推进市场深耕、产品创新、管理升级与风险防控，力争实现经营业绩稳步增长，核心竞争力持续提升。

    (四)不确定性因素

    报告期内，未新增对公司未来发展战略或经营计划产生重大影响的不确定因素。

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