永和智控（002795）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期永和智控（002795）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司以家用水暖阀门、管件生产经营为主营业务，有序缩减肿瘤精准放射治疗业务。

    （一）水暖阀门管件业务

    1、主要业务

    公司全资子公司浙江永和智控科技有限公司为阀门管件业务的产业发展平台，目前从事黄铜类有铅、无铅水/暖/燃气阀门和管件，少量紫铜、碳钢类卡压产品、TRV产品、分水器等流体控制设备及器材的研发、制造和销售，产品主要应用于民用建筑水暖、燃气系统。

    2、主要经营模式

    公司主要依靠外销，主要销往欧美市场。主要采用以销定产的生产原则，采取自制为主、外购为辅的生产模式。公司对于客户要求个性化、技术难度大和利润率高的产品，以自制方式安排生产；同时，为更好满足客户的一站式采购需求，丰富产品种类，部分产品采取外购的方式获得。目前仍主要以ODM或OEM方式为国际著名水暖制造（销售）商提供产品和服务。

    3、行业地位

    公司位于浙江省玉环市，是国内最大的水暖阀门生产销售基地之一，由于产业集群效应，玉环及周边地区拥有相对完善的水暖器材产业链，产业上游铜棒等原材料的质量有保障且供应充足，能够为公司提供更优的产品竞争力，更多的商业机会和产业整合机会，有利于公司在国际竞争中保持竞争优势。

    （二）肿瘤精准放射治疗

    1、主要业务

    公司以全资子公司成都永和成作为肿瘤精准放射治疗领域的战略发展支撑平台，围绕医学影像诊断、精准放射治疗业务，开设以肿瘤精准放射治疗为服务核心的肿瘤专科医院，以服务健康为宗旨，为患者提供肿瘤筛查、治疗、康复于一体的综合诊疗服务。

    2、主要经营模式

    公司现有医院配置了先进的医学影像诊断设备及肿瘤精准放射治疗设备，如头部伽玛刀、体部伽玛刀、直线加速器等，能为肿瘤患者带来精准的放射治疗效果。

    3、医院情况概述

    为进一步优化公司产业结构，提高上市公司发展质量，公司在产权交易所公开挂牌转让达州医科肿瘤医院95%股权、凉山高新肿瘤医院70%股权、西安医科肿瘤医院73%股权及成都永和成对西安医科肿瘤医院的1,493.50万元债权、昆明医科肿瘤医院100%股权。2026年1月、2026年2月、2026年2月，昆明医科肿瘤医院、西安医科肿瘤医院、达州医科肿瘤医院分别不再纳入公司合并报表范围。凉山高新肿瘤医院70%股权在公开挂牌公告期内未能征集到符合条件的意向受让方，目前公司现有医院仅凉山高新肿瘤医院一家医院，以下是凉山高新肿瘤医院情况概述：凉山高新肿瘤医院位于四川省凉山彝族自治州西昌市，该地区是全国最大的彝族聚居区和四川民族类别、少数民族人口最多的地区，医院系当地唯一一家民营二级乙等肿瘤专科医院，也是凉山州、西昌市医保定点单位，医院已在当地经营数年，目前可开展全身各部位肿瘤放射治疗、化疗、免疫治疗、靶向治疗、介入治疗、热疗、影像诊断等。

    4、行业地位

    凉山高新肿瘤医院作为一家以肿瘤精准放射治疗为主的专科医院，在区域内已建立起良好的品牌声誉与患者基础。医院依托专业的医疗团队与规范的诊疗体系，致力于为患者提供良好的医疗服务。

    （三）本报告期的主要经营情况及业务驱动因素

    报告期内，公司稳健发展阀门水暖管件业务、有序缩减肿瘤精准放射治疗业务，公司整体营业收入较上年同期下降、净利润较上年同期亏损减少。公司业绩出现亏损，主要原因系：阀门管件业务营业收入减少；其他业务板块收入同比有所下降，同时仍需承担较高的折旧摊销成本；公司长期资产减值。

    报告期内，公司实现营业总收入68570.39万元，较上年同期下降16.70%；实现利润总额-17112.96万元，较上年同期减亏50.02%；实现归属于母公司所有者的净利润-13955.23万元，较上年同期减亏53.05%。本报告期内，重点开展了以下工作：

    1、阀门产业持续优化生产工序

    为了提高产品竞争力，公司前期筹备规划的芦浦新厂区智能化生产线基建建设接近尾声，自动化物流立体仓库完成了硬件设施的施工，2025年度智能化设备已陆续到位，预计2026年其余设备安装调试完毕后，阀门管件业务将实现智能化生产，公司阀门管件业务生产工艺由传统劳动密集型转化为智能化生产。

    2、阀门产业深化产品布局，提升市场竞争实力

    除优化生产工艺外，公司在泰国设立的子公司利用当地资源优势，持续提高产品竞争活力。此外，公司积极维护客户关系，持续巩固阀门国际化营销网络。

    3、医疗产业提升区域医疗服务及辐射能力

    公司现有医院通过与周边基层医疗机构签订双向转诊协议、肿瘤诊疗技术输出，提升了基层医疗机构的肿瘤诊疗能力，完善了分级诊疗体系。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）水暖阀门管件业务的行业情况

    1、全球阀门行业的发展情况

    水暖器材主要应用于房屋及城市基础设施等相关领域。全球水暖器材需求市场主要集中于一些已经进入城市化后期的发达国家以及一些正处于城市化进程不断加速的新兴市场国家，其驱动因素主要包括房屋维修与翻新市场及新屋建设市场。亚太、拉美等新兴经济体快速发展，城市化进程加快带动基础设施建设投资和房地产投资规模的快速增长，进而促进水暖器材市场需求的不断增加。我国城市化水平的提高及住宅产业的发展将为国内水暖器材行业提供广阔的市场空间。

    美国是目前全球最主要的水暖器材消费市场之一。随着2014年起美国无铅法案在全美推行，美国市场对于无铅水暖器材的需求急剧扩大。基于人们对环保与健康的重视，无铅铜制水暖器材从“弹性需求”转向“刚性需求”，使得美国市场成为技术准入门槛最高的水暖器材市场。欧洲已经历了漫长的工业化和城市化历程，城市发展历史悠久，城市人口占比较高，城市居民对其居住环境有着长期、持续的改善需求，其早年兴建的大量老旧房屋建筑和市政管网面临重新翻修或铺设，形成了稳定的水暖器材市场需求。欧洲也是全球水暖器材最大的消费市场之一。根据GIA发布的《PlumbingFittingsandFixtures-AGlobalStrategicBusinessReport》，2023年全球阀门及配件的消费市场容量预计为932亿美元。

    2、阀门管件产业的技术发展趋势

    从产业发展趋势看，铜制水暖器材的市场容量将进一步增加，强制无铅将成为重要发展趋势。水暖器材行业将朝着成套化生产、一站式关联，以及包括水暖系统设计、运维服务等在内的系统化、集成化的方向发展，行业发展具有较大扩展空间。

    3、中国水暖阀门管件行业的发展情况

    中国作为制造业大国和新兴市场国家，具有较好的成本、资源优势，目前已经发展成为全球阀门行业最重要的生产基地之一。

    中国水暖阀门行业经过近几十年的发展，受益于国家产业政策的鼓励和支持，企业的装备水平、制造能力、工艺技术和研发水平不断提高。国内企业生产阀门产品性能可靠、质量稳定，基本能够适应全球多层次阀门应用和技术参数要求。中国逐渐成为各国水暖器材制造（销售）商全球采购最重要的国家之一，为国内具有较强实力的阀门企业创造了很大的商机。

    （二）肿瘤精准放射治疗领域的行业情况

    随着癌症患者增长，加之国内放疗渗透率仍处于较低水平，肿瘤精准放射治疗行业具备一定的市场潜力。政策导向从“鼓励举办”转向“鼓励优质发展”，对精细化运营和医疗质量提出更高要求，监管趋严与竞争加剧将加速行业出清与集中度提升。

    三、核心竞争力分析

    （一）阀门管件业务核心优势

    1、产品及技术优势

    公司拥有成熟的技术团队，设有国家级CNAS测试实验室、浙江省级高新技术研发中心，研发实力较为雄厚，多年前已提前进入并有利占据了欧美高端市场。公司通过自动装备、智能物流、现代化、智能化新工厂的建设实施，持续精益化生产项目；通过技术升级持续迭代产品效能；通过改善内部经营管理水平，持续提质增效。经过十几年潜心发展，公司能够在全球水暖器材市场竞争和产业转移中获取更大的综合竞争优势。

    2、稳定的大客户优势

    经过十几年潜心经营，公司与全球品牌知名度高、拥有广泛销售渠道、能提供水暖整体解决方案的大型跨国企业建立了稳定的合作关系，拥有高端客户资源优势。但近年来，我国出口环境和国际贸易秩序发生了重大变动。中美贸易摩擦，美国对中国商品征收高额进口关税的政策已经严重影响了公司美国市场业务活跃度，公司美国市场大客户优势正在逐步下降。

    3、信息化管理优势

    公司率先在同行业运用ERP采购、计划、生产、物流、财务信息集成系统，能快速应对客户需求和产品交期保障。

    4、产业集群优势

    公司所在制造基地区域，拥有完整、专业的配套产业链，能够为公司业务发展提供良好的产业配套。产业集群效应为公司提供更多的商业机会和产业整合机会，有利于公司在国际竞争中保持一定优势。

    （二）肿瘤精准放射治疗的优势

    1、清晰的发展策略

    公司现有肿瘤精准放射治疗业务将坚持医疗技术交流、分级诊疗协作等，使患者得到规范、安全的治疗。

    2、医疗设备优势

    公司现有医院配备先进的肿瘤精准放射治疗设备及医学影像诊断设备，可实现专业的医学治疗，服务健康，能够开展医学影像诊断、肿瘤精准放射治疗、化疗、热疗等多种治疗，能够针对不同的肿瘤病患提供优质的治疗方案。

    3、较高的准入门槛

    肿瘤医疗服务属于严肃治疗领域，肿瘤医院所必需的诊疗设备相关证照获取难度较大，且设备总价值投入较高，进入该领域，对资金能力要求较高，行业专业壁垒高。

未来展望：

（一）公司战略规划

    公司已建立了水暖阀门管件业务为主的产业发展模式，将以稳健、高质量的产业发展为核心目标，不断丰富公司的品牌内涵，持续优化产业结构。

    1、阀门管件业务的战略发展规划

    公司将把握全球水暖器材产业转移和行业整合的机遇，继续以各类民用水暖阀门和管件的设计、制造和销售为主营业务，以各国水暖产品无铅化为契机，坚持依托现有的高端客户资源及公司的研发、检测和认证优势，重点发展各类无铅环保产品、卡压类新型产品等，提升水暖器材产品系统化、集成化供应能力，逐步发展自有品牌战略，实现成为全球水系统/暖通领域首选解决方案供应商的远大目标。

    2、肿瘤精准放射治疗的战略发展规划

    公司现有肿瘤精准放射治疗业务将坚持医疗技术交流、分级诊疗协作等，使患者得到规范、安全的治疗。

    （二）2026年度经营计划

    1、巩固阀门国际化营销网络，继续深挖国内销售市场

    公司阀门管件产品主要外销北美和欧洲市场，在国际市场拥有良好口碑与市场规模，已与国际著名水暖制造（销售）商建立了长期稳定的合作关系。随着美国关税政策的收紧，公司阀门管件外销业务盈利空间逐渐缩小，订单丢失的可能性不断加大，公司将在巩固阀门国际化营销网络的同时继续深挖国内销售市场，逐步打开国内市场发展空间，同时加大海外工厂、海外自主品牌的建设，以应对复杂多变的国际环境。

    2、稳步推进信息化建设，赋能高质量发展

    公司阀门管件业务将坚持以打造“数字化工厂”为目标，积极推进自动化和信息化融合，持续提高生产效率和质量管控水平，降低员工劳动强度和生产成本，提升企业运营管理效率。

    3、提升肿瘤精准放射治疗服务竞争力

    公司现有医院将以“最大程度满足患者就医需求”为导向，把提升医疗服务质量作为目标，优化患者就医体验。

    （三）可能面对的风险

    1、阀门管件业务面临的风险

    （1）外贸环境变化风险

    公司阀门管件产品主要销往欧美市场，业绩受出口退税率影响较大。如国内政策变化下调退税率的，将对公司产品成本产生不利影响，降低盈利水平。另美国针对中国国际贸易政策的变化或将影响公司盈利水平。为应对以上风险，公司也在积极关注及寻找机会打开国内市场及亚洲其他新兴市场，多渠道开拓市场对冲外贸环境变化风险。

    （2）汇率波动的风险

    公司阀门管件业务主要依靠外贸出口，以美元为主要结算货币，受外贸政策、地区冲突等因素，存在人民币汇率变动风险。为应对汇率波动的风险，公司与客户在产品定价时约定汇率联动机制，从而在一定程度上通过调价规避汇率风险。但如果汇率短期内大幅波动，可能无法及时调价而承担风险。公司将密切关注汇率变动情况，按公司相关制度运用套期保值等汇率避险工具，降低汇率波动对公司生产经营产生不利的影响。

    （3）原材料价格波动的风险

    公司阀门管件业务生产所需的主要原材料为铜棒和外购零配件等，其中铜棒成本占生产成本的比例约为60%。如果铜棒等原材料价格在短期内大幅上涨，则公司可能无法立刻大幅提价进而降低公司的利润水平；如果短期大幅下跌，则公司的存货将面临跌价的风险。

    公司对原材料市场的价格趋势，实施跟踪动态管理，根据订单需求及生产计划作出原材料采购预估，保持一定比例的“安全库存”以应对可能短期内出现的价格风险。同时，公司积极建立与合格铜棒供应商的战略合作关系，探索“战略库存”合作模式，以减少和规避公司主要原材料价格上涨风险。

    2、肿瘤精准放射治疗业务面临的风险

    （1）行业政策风险

    鉴于公司已投资肿瘤精准放射治疗专科医院业务，民营医疗资本可能会受到国家医疗体系改革相关政策的影响。

    （2）医保回款风险

    公司现有医院业务收入中有相当比例来源于当地医保，后续随着医院业务规模的继续扩大，医保支付压力可能会变大，导致公司出现医保回款不及时的风险。

    （3）实施医保支付改革面临的风险

    国家医保局已正式启动医保支付改革，按照病组付费，将各个病组制定了支付结算的最高价，倒逼医院在有限的医保支付价范围内，优化和降低成本，获得合理的病组盈余。公司现有医院可能因医保结算模式改变面临收入波动风险以及盈利能力不达预期的风险。为尽早适应医保支付改革，公司将重点关注医院的诊疗效率，管控经营成本实现降本增效，深入合作当地公立医疗资源，实现资源互补和共享。

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