ST声迅（003004）2026年一季报财务分析：营收大幅增长但盈利仍承压，现金流与债务风险需关注

近期*ST声迅（003004）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，ST声迅营业总收入为4379.09万元，同比上升126.51%。归母净利润为-337.01万元，同比上升76.07%；扣非净利润为-342.87万元，同比上升77.22%。尽管亏损幅度明显收窄，但公司仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比增幅与报告期整体一致，分别为126.51%、76.07%和77.22%。

盈利能力指标

公司毛利率为21.63%，同比下降61.18个百分点；净利率为-11.18%，同比提升84.79个百分点。三费合计为2822.31万元，占营收比重为64.45%，较上年同期下降37.55个百分点，显示期间费用控制有所改善。

资产与现金流状况

截至本报告期，公司货币资金为1.31亿元，较去年同期的1.81亿元减少27.71%。应收账款为4亿元，占最新年报营业总收入比例达106.48%，且较上年同期的3.13亿元增长27.93%，表明回款压力依然较大。

每股经营性现金流为0.18元，同比增加168.32%（上年同期为-0.26元），显示经营性现金流转好。但近3年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流净额均值亦为负，持续依赖外部融资的可能性较高。

债务与财务结构

公司有息负债为3.67亿元，较上年同期的2.67亿元增长37.57%。有息资产负债率为28.8%，处于较高水平。货币资金/流动负债为81.47%，短期偿债能力偏弱。

每股净资产为7.71元，同比下降0.13%；每股收益为-0.04元，同比上升76.05%。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司去年ROIC为0.5%，资本回报能力较弱。上市以来中位数ROIC为14.03%，但历史波动大，2024年曾低至-4.73%。过去三年净经营资产收益率呈波动状态，分别为4.3%、--、--，净经营利润分别为2416.19万元、-5169.62万元、-485.07万元，反映业绩不稳定。

营运资本与营收比值近三年为0.89、0.88、0.86，显示每实现一元营收所需垫付资金维持在较高水平，营运效率有待提升。

风险提示

建议重点关注以下方面：- 公司应收账款规模持续高企，叠加归母净利润为负，存在信用风险与坏账压力；- 经营性现金流长期为负，对债务偿还和持续运营构成挑战；- 有息负债上升较快，财务费用负担加重，影响盈利能力修复；- 尽管三费占比显著下降，但绝对金额仍较高，成本管控需持续推进。

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