中嘉博创（000889）2025年报财务分析：营收增长亏损收窄，现金流改善但盈利能力仍承压_股票频道

近期中嘉博创（000889）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中嘉博创（000889）2025年年报显示，公司营业总收入为15.93亿元，同比上升8.85%；归母净利润为-2646.61万元，同比上升25.31%；扣非净利润为-2507.8万元，同比上升30.58%。整体表现为营收增长、亏损显著收窄。

第四季度单季实现营业总收入4.07亿元，同比上升5.62%；归母净利润为287.23万元，同比上升123.29%；扣非净利润为96.59万元，同比上升107.78%，显示年末经营改善明显。

盈利能力分析

公司毛利率为8.52%，同比下降3.11个百分点；净利率为-1.66%，同比上升31.38个百分点。尽管净利率仍为负值，但亏损幅度收窄，反映成本控制初见成效。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.05亿元，三费占营收比为6.62%，同比下降11.15个百分点。其中销售费用下降13.7%，主因是人员成本减少；管理费用下降3.58%，源于租赁费、办公、差旅等开支压缩；财务费用上升27.73%，系本期利息支出增加所致。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.3亿元，同比上升136.36%，主要得益于通信业务现金流入增加及新增借款。应收账款为5.57亿元，同比微增0.70%，与业务规模扩张相匹配。

每股经营性现金流为0.04元，同比上升171.51%，由负转正，表明经营活动现金生成能力增强。经营活动产生的现金流量净额同比增加9,692.16万元，主因为收入规模扩大带来现金流入增长，虽采购及人工支出同步上升，但净额显著改善。

投资活动现金流入小计同比上升752.49%，系处置固定资产所致；投资活动现金流出小计下降10.4%，因购置固定资产支出减少，投资活动现金流量净额同比增加168.79万元。

筹资活动现金流入小计上升171.4%，因本期新增银行借款；筹资活动现金流出小计上升48.6%，系偿还借款所致，筹资活动现金流量净额同比增加6,468.04万元。

资产负债结构变动

公司有息负债为7974.75万元，同比上升170.25%。短期借款下降66.98%，但长期借款新增导致整体有息负债上升。租赁负债下降55.44%，因租赁合同减少；使用权资产下降58.83%，主要系租赁合同到期或终止。

存货下降32.56%，因合同履约成本减少；固定资产下降14.05%，因处置固定资产增加；商誉未发生变动，维持在收购子公司水平。

主营业务表现

公司主营业务分为信息智能传输和通信网络维护。2025年，通信网络维护收入为154,531.58万元，同比增长11.78%；信息智能传输收入为4,554.56万元，同比下降43.31%。

创世漫道（信息智能传输）受行业竞争加剧和成本压力影响，收入下滑，但通过客户结构优化和降本增效，毛利率有所提升。长实通信（通信网络维护）受益于5G基站建设和重大项目保障，中标多个集采项目，收入实现增长，并获得多项运营商评级荣誉。

风险提示与财务建议

财报体检工具提示需关注以下风险：

公司在未来将聚焦数智化升级、成本管控与高毛利业务拓展，但盈利能力修复仍需持续观察。

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