常熟汽饰（603035）2025年财务分析：营收增长但盈利下滑，现金流与债务压力凸显

近期常熟汽饰（603035）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

常熟汽饰2025年营业总收入为71.1亿元，同比上升25.46%。归母净利润为3.46亿元，同比下降18.63%；扣非净利润为2.86亿元，同比下降22.49%。

第四季度单季营业总收入为24.39亿元，同比上升26.29%；归母净利润为-185.24万元，同比下降104.63%；扣非净利润为45.67万元，同比上升133.65%。

盈利能力指标

毛利率为12.26%，同比减19.98%；净利率为4.47%，同比减39.94%。三费合计为4.02亿元，三费占营收比为5.65%，同比减16.59%。

每股收益为0.94元，同比减16.07%；每股净资产为14.49元，同比增6.31%；每股经营性现金流为0.17元，同比减75.24%。

资产与负债状况

货币资金为6.5亿元，同比增22.80%；应收账款为29.66亿元，同比增24.80%；有息负债为21.68亿元，同比增28.31%。

流动比率为0.93，短期偿债能力偏弱。有息负债总额/近3年经营性现金流均值达50.17%，财务杠杆压力较高。货币资金/流动负债为22.14%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.47%，现金流覆盖能力较弱。

现金流与费用情况

经营活动产生的现金流量净额同比减76.13%，主因是使用应收票据背书支付长期资产购建，导致经营性现金流减少。

投资活动产生的现金流量净额同比增44.03%，因本期固定资产投资相比上年同期有所下降。

筹资活动产生的现金流量净额同比增305.28%，因公司增加长期借款用于新项目基地投资，提升融资周期与项目周期匹配度。

财务费用/近3年经营性现金流均值达106.26%，财务负担较重。

应收账款与资产结构

应收账款/利润达856.69%，表明利润回款质量偏低，存在较大资金占用风险。

应收票据同比增107.68%，因期末未到期的来自非6+9银行的汇票转回。

长期应收款同比增89.32%，因对客户确认具有融资性质的分期模具收入。

其他重要财务变动

其他应收款同比增847.54%，主要系长春富晟集团有限公司2025年度应收股利1.035亿元。

一年内到期的非流动资产同比增141.44%，因对客户确认分期模具收入。

其他流动资产同比减43.9%，因上期合肥常春、沈阳常春和安庆常春工程设备购置存在大额待抵扣进项税，本期完成留抵退税。

长期借款同比增68.9%，因本期新增安徽常春专项贷款。

租赁负债同比增94.0%，因金华常春厂房租赁新增租赁负债。

综合财务评价

公司营收保持较快增长，主要受益于客户订单增长及新工厂量产。但盈利能力明显下滑，毛利率与净利率双降，叠加投资收益减少与研发费用上升，拖累净利润表现。现金流状况紧张，经营性现金流大幅下降，叠加高企的财务费用与较低的流动比率，反映出现金流管理与债务结构面临挑战。尽管公司在产能扩张与国际化布局方面持续推进，但需重点关注应收账款回收、债务偿还能力及盈利能力修复情况。

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