申科股份（002633）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期申科股份（002633）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7564.96万元，同比上升6.69%，归母净利润520.26万元，同比上升504.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7564.96万元，同比上升6.69%，第一季度归母净利润520.26万元，同比上升504.76%。本报告期申科股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4180.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.8%，同比减14.62%，净利率6.88%，同比增466.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计772.35万元，三费占营收比10.21%，同比减39.06%，每股净资产2.87元，同比增2.3%，每股经营性现金流-0.15元，同比增31.92%，每股收益0.03元，同比增508.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.1%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.45%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.53%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.8%/1.1%，净经营利润分别为-1899.87万/686.42万/516万元，净经营资产分别为4.31亿/3.89亿/4.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.9/0.7/0.78，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.45亿/2.28亿/2.42亿元，营收分别为2.73亿/3.24亿/3.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.19%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4180.28%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司未来收入增长的主要驱动领域有哪些
答：公司未来收入增长主要聚焦三大业务领域发电装备、船海装备、工业装备。其中，发电装备市场需求旺盛，公司尤其看好核电及燃气轮机领域的增长空间。从行业宏观趋势看，我国用电量预计年均新增 5000-6000亿千瓦时，未来 10-15 年仍有较大发展潜力。此外，工业装备和船海装备预计将实现稳健增长，传统领域如火电、抽水蓄能水电则预期保持稳定。

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