亚太科技（002540）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期亚太科技（002540）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.79亿元，同比上升16.52%，归母净利润3965.02万元，同比下降57.73%。按单季度数据看，第一季度营业总收入20.79亿元，同比上升16.52%，第一季度归母净利润3965.02万元，同比下降57.73%。本报告期亚太科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达491.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.38%，同比减28.25%，净利率1.9%，同比减63.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计8974.44万元，三费占营收比4.32%，同比增27.84%，每股净资产4.47元，同比增0.31%，每股经营性现金流-0.04元，同比增55.75%，每股收益0.03元，同比减57.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为58.29%,原因:根据新金融工具准则，金融资产的分类和计量反映企业管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，票据类增加。
2. 短期借款变动幅度为39.23%,原因:已贴现未到期的融资性票据重分类调整以及取得短期借款。
3. 应付票据变动幅度为56.78%,原因:开具给供应商票据。
4. 应交税费变动幅度为-34.82%,原因:本期缴纳期初计提税费。
5. 长期借款变动幅度为62.29%,原因:辽宁亚太和青海亚太项目贷款。
6. 其他综合收益变动幅度为-150.6%,原因:外币财务报表折算差额。
7. 管理费用变动幅度为56.83%,原因:本期新增孙公司亚太法国及亚太丹麦。
8. 财务费用变动幅度为78.35%,原因:利息费用增加以及汇率变动影响。
9. 其他收益变动幅度为-47.6%,原因:增值税加计扣除及政府扶持资金。
10. 投资收益变动幅度为-73.5%,原因:现金管理产品收益减少。
11. 信用减值损失变动幅度为111.1%,原因:应收款项信用减值准备变动。
12. 资产减值损失变动幅度为-128.75%,原因:存货跌价准备及固定资产减值准备变动。
13. 资产处置收益变动幅度为82.26%,原因:本期处置非流动资产收益。
14. 营业外收入变动幅度为43.82%,原因:取得供应商索赔款项、保险公司理赔收益等。
15. 所得税费用变动幅度为-106.8%,原因:本期利润总额减少以及非同一控制下企业合并的资产评估增值部分相应计提的递延所得税负债转回等。
16. 净利润变动幅度为-57.81%,原因:大宗商品受市场波动影响，铝锭价格近期持续上涨，公司当前执行的销售定价机制与采购定价机制形成了时间上的价格差异，短期内毛利下降；公司于2025年10月完成对欧洲孙公司的收购，报告期仍处于收购整合阶段，聚焦已定点项目的试制与产能爬坡工作，进行了人力、技术等前置储备。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为55.77%,原因:大宗商品价格波动等。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-3.44%,原因:在建年产1200万件汽车用轻量化高性能铝型材零部件项目”“年产14000吨高效高耐腐家用空调铝管项目”“年产200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件”等项目投入增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1067.72%,原因:辽宁亚太和青海亚太项目贷款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.7%，资本回报率一般。去年的净利率为5.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为6.7%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.5%/8.3%/6.9%，净经营利润分别为5.62亿/4.63亿/4.26亿元，净经营资产分别为53.34亿/56.07亿/61.52亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.31/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为24.66亿/22.78亿/24亿元，营收分别为71.11亿/74.33亿/83.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.47%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达491.11%）

持有亚太科技最多的基金为华富匠心明选一年持有混合A，目前规模为0.3亿元，最新净值0.9093（4月21日），较上一交易日上涨0.18%，近一年上涨8.41%。该基金现任基金经理为王羿伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司的基本信息。
答：公司于2001年设立、于2011年在深圳证券交易所上市。截至2025年半年度末，公司总资产达80.23亿元。公司是全球汽车热管理系统零部件材料和汽车轻量化系统部件材料领域的重要供应商。设立至今，公司持续深耕汽车行业热管理和轻量化市场；同时，基于在高端铝合金材进口替代、铝代铜、铝代钢方面多年的技术储备和应用经验的领先优势，公司将充分把握在新能源汽车、航空航天、工业热管理、机器人等领域变革发展的历史机遇，不断开拓市场、推进应用创新和增量市场。

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