电投绿能（000875）2026年一季报简析：净利润同比下降56%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期电投绿能（000875）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入35.15亿元，同比下降6.52%，归母净利润2.74亿元，同比下降56.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入35.15亿元，同比下降6.52%，第一季度归母净利润2.74亿元，同比下降56.0%。本报告期电投绿能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2168.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.32%，同比减26.69%，净利率11.79%，同比减45.36%，每股净资产4.85元，同比增0.92%，每股经营性现金流0.26元，同比减0.81%，每股收益0.08元，同比减52.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.14%，资本回报率不强。去年的净利率为8.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.71%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.4%/2.3%/1.5%，净经营利润分别为15.63亿/16.87亿/11.33亿元，净经营资产分别为663.31亿/721.87亿/757.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.51/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为52.06亿/69.6亿/75.5亿元，营收分别为144.43亿/137.4亿/131.15亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.86%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.05%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2168.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.61亿元，每股收益均值在0.15元。

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