秦川物联（688528）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期秦川物联（688528）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6200.23万元，同比上升10.31%，归母净利润-2353.98万元，同比上升21.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6200.23万元，同比上升10.31%，第一季度归母净利润-2353.98万元，同比上升21.13%。本报告期秦川物联盈利能力上升，毛利率同比增幅8.57%，净利率同比增幅28.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.69%，同比增8.57%，净利率-38.08%，同比增28.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计2015.95万元，三费占营收比32.51%，同比减11.61%，每股净资产2.65元，同比减13.68%，每股经营性现金流-0.18元，同比减18.73%，每股收益-0.15元，同比增21.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-42.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.78%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-16.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5907.48万/-6481.77万/-1.16亿元，净经营资产分别为5.97亿/5.89亿/5.29亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.43/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.59亿/1.38亿/1.22亿元，营收分别为3.27亿/3.21亿/2.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.2%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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