物产金轮（002722）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期物产金轮（002722）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内公司从事的主要业务包括纺织梳理器材、不锈钢装饰材料的研发、生产和销售，同时在特种钢丝及装备制造方面持续拓展业务。公司纺织梳理器材业务由子公司金轮针布、白银针布和金轮金属承担，不锈钢装饰材料业务主要由子公司森达装饰、南通森能和成都森通承担，特种钢丝和装备制造业务分别由金轮钢丝、金轮精密承担。

    （一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途

    （1）纺织梳理器材方面主要业务包括生产销售各类纺织梳理器材，主要产品包括：金属针布、弹性盖板针布、带条针布、固定盖板针布、预分梳板、分梳辊、整体锡林和顶梳等。纺织梳理器材是纤维梳理工序不可或缺的重要器材，是纺织企业常用的消耗性器材和纺织机械生产企业整机装配用的关键基础件。公司生产销售的纺织梳理器材广泛应用于纺织行业的各个领域以及其他相关行业。

    （2）不锈钢装饰材料方面主要业务包括各类不锈钢装饰材料板生产销售，主要产品包括：以铬镍钼不锈钢（300系）和铬系不锈钢（400系）材质为主的各类装饰材料板，产品覆盖镜面板、拉丝板、磨砂板、和纹板、喷砂板、蚀刻板、压花板、抗指纹板、疏油板等，多样化的产品能够满足不同客户的个性化需求。公司生产销售的不锈钢装饰板能够广泛应用于电梯装潢、高端家电面板、厨卫用品、楼宇室内外装潢等。

    （3）特种钢丝方面主要业务为特种钢丝的研发、生产、销售，产品按照用途分为纺织器材用钢丝、工业刷用钢丝、鱼钩钢丝、冷镦钢丝、冷拉碳素弹簧钢丝、汽车配件用钢丝及其它定制钢丝。公司聚焦中高端特种精密钢丝的研发和生产，通过与国内外知名特种钢厂合作，引进优质特种钢材，拥有全系列热处理及加工设备，为客户提供各类特种精密钢丝。

    （4）装备制造业务作为主业配套设备的研发制造及智能化改造的主力军，具有丰富的高精度非标定制装备研制经验，拥有配套齐全的高精密研制平台和完善的研发管理体系，主营金属线材成型、收线和智能非标装备的制造，目前产品已广泛应用于电磁线、金属线材、汽车零部件等领域的线材精密加工。2018年电磁扁线开始在新能源行业兴起，公司抓住机遇及时针对电磁扁线成型加工特点，以替代进口设备为目标，推出新能源行业专用高速高精智能轧拉生产线，目前设备销售已覆盖行业主要厂商。

    （二）主要经营模式

    公司纺织梳理器材、不锈钢装饰材料等主要业务在国内主要为直销模式，出口产品根据需要采取直销或经销模式。

    （三）主营业务经营情况

    报告期内，公司实现营业收入24.10亿元，较去年同期下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，较去年同期下降3.48%。

    二、报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司主要业务包括纺织梳理器材、不锈钢装饰板的生产和销售，同时公司持续推动特种钢丝、装备制造业务的发展。根据《国民经济行业分类标准》及《上市公司行业分类指引》，纺织梳理器材业务属于“C35专用设备制造业”，不锈钢装饰板业务属于“C33金属制品业”。

    1、纺织梳理器材

    纺织梳理器材主要包括金属针布、弹性盖板针布、带条针布、固定盖板针布、分梳辊、整体锡林等纺织梳理器材，是纺织机械的关键专用基础件，为易耗品，根据不同的使用场景，更换周期一般为1至3年。

    纺织梳理器材与纺织工艺密切关联，不同的工艺条件需要选用不同规格的纺织梳理器材，不同的纺织产业对纺织纤维梳理的工艺、手段、方法不同，纺织梳理机械和器材也有所不同，比如高速高产梳棉机需要配套金属针布、弹性盖板针布、固定盖板针布等主要的纺织梳理器材品种。

    纺织梳理器材产品主要应用场景纺织梳理器材是纺织纤维梳理工艺过程中的关键耗材，纺织梳理器材行业的发展趋势与纺织行业的整体发展态势息息相关。纺织工业是我国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业，在促进内需、扩大出口、吸纳就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。近年来，我国纺织行业公布的一系列政策主要集中在数字化转型、绿色低碳发展、产业提质升级、国际贸易应对等领域，其中与纺织机械行业和纺织梳理器材行业有关的主要内容如下：2023年11月由工信部、发改委等四部委联合发布《纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》，明确到2025年，70%的规模以上纺织企业基本实现数字化、网络化，重点推动纺织机械的智能化改造；提出构建国内国际双循环格局，支持企业参与国际展洽活动，优化出口补贴政策；2025年6月由工业和信息化部等六部门发布《纺织工业数字化转型实施方案》，明确以数字化转型推动纺织工业增强综合实力和核心竞争力，推动行业高端化、智能化、绿色化、融合化发展，推进新型工业化建设。

    2025年，面对急剧变化、困难挑战明显增多的外部环境，我国纺织行业坚持稳中求进，全年纺织行业生产、内销、投资等运行指标实现增长，出口持续承压但仍呈现结构韧性。生产方面，增速呈现放缓态势，根据国家统计局数据，2025年规模以上纺织业产能利用率为77.5%，高于同期全国规上工业74.4%的产能利用水平；纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长1.8%，增速较上年同期放缓2.6%。内销方面，保持温和增长，根据国家统计局数据，2025年我国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%，全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售总额同比增长3.2%。出口方面，根据中国海关数据，2025年我国纺织品服装出口总额同比下降2.4%；受关税扰动、需求疲弱等因素影响，服装出口压力更为突出，全年出口额同比减少5.0%；主要出口市场呈现多元分化态势，尽管对美国等纺织品服装出口规模较上年同期有所缩减，但同期对欧盟、英国、日本等全球150多个贸易伙伴出口实现正增长。投资方面，纺织企业加快推动高端化、智能化、绿色化改造升级，根据国家统计局数据，2025年我国纺织业、服装业和化纤业固定资产投资完成额（不含农户）同比分别增长4.3%、5.2%和12.3%，均好于同期全国制造业平均水平。

    2、不锈钢装饰板

    不锈钢装饰板是对不锈钢进行表面加工处理后，使不锈钢在原有的金属特性，如机械性、延展性等的基础上，在耐腐蚀性、耐磨、耐刻划、耐高温、疏水、疏油等性能方面表现出更明显的优势，主要包括以铬镍钼不锈钢（300系）和铬系不锈钢（400系）等材质为主的各类装饰材料板，产品覆盖镜面板、拉丝板、磨砂板、和纹板、喷砂板、蚀刻板、压花板、抗指纹板、疏油板等，主要应用于电梯、家电、厨具及卫浴用品、建筑装饰、医疗器材、食品饮料生产器材及汽车装饰等。

    钢铁产业作为国家经济的重要支撑，近年来受益于政府相关部门推出的一系列旨在推动行业发展的政策措施。这些政策着重于淘汰那些技术落后、产能过剩、资源消耗大且环境污染严重的产能，同时积极扶持技术先进、市场需求强劲、节能环保且与行业发展方向相契合的高端产品生产能力。在此背景下，不锈钢装饰板作为一种具有环保特性的材料，因其耐用性强和高回收率特点成为绿色建筑和可持续发展理念下的优选材料。

    根据世界不锈钢协会数据，2025年全球不锈钢粗钢产量同比增长2.1%。根据中国钢铁工业协会不锈钢分会数据，2025年中国不锈钢粗钢产量同比增长3.62%，中国不锈钢表观消费量同比增长2.98%。

    公司不锈钢装饰板的下游客户主要集中在电梯和家电（含厨电）等领域。

    在电梯领域，国家多维度强化政策支持，从“十四五”老旧小区改造规划到《电梯安全筑底三年行动方案（2023-2025年）》，推动将老旧住宅电梯纳入政府民生保障项目，形成“政策激励+民生刚需”双轮驱动格局。2025年6月由国家市场监督管理总局印发的《关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知》，为利用超长期特别国债资金进行的住宅老旧电梯更新项目提供了具体的执行规范和要求，进一步规范和支持住宅老旧电梯的更新工作。地产行业景气度与电梯需求息息相关，根据国家统计局数据，2025年，全国房屋新开工面积同比下降20.4%，其中住宅新开工面积同比下降19.8%；房屋竣工面积同比下降18.1%，其中住宅竣工面积同比下降20.2%；全国电梯、自动扶梯及升降机产量累计值为140.1万台，同比下降1.8%。出口方面，受益于海外新兴市场城镇化需求，出口市场持续突破，成为行业增长核心引擎，根据海关总署数据，2025年我国载客电梯出口量达12.68万台，同比增长24.24%，我国电梯逐步走向海外。

    在家电方面，公司不锈钢装饰板最主要的应用领域是家电品类中的高端冰箱。2025年1月由国家发改委和财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，家电促消费补贴政策得以延续，但内需动力减弱与外部关税扰动使得家电整体零售规模下滑。内销方面，国补刺激作用边际减弱，根据奥维云网数据，2025年中国家电市场（不含3C）零售规模8931亿元，同比2024年下滑4.3%。受家电整体需求收缩及国家补贴政策退坡等因素影响，冰箱行业呈现量额齐降态势，根据奥维云网数据，国内冰箱市场零售额1271亿元，同比下降11.5%。高端冰箱市场以技术壁垒稳固基本盘，中端市场受性价比诉求挤压承压明显，而低端入门级产品则已逼近盈利红线。在出口表现方面，受关税政策扰动及全球供应链格局重塑影响，2025年家电出口同样承压，根据海关总署数据，2025年中国家用电器出口规模同比下滑3.3%，其中冰箱出口量同比增长1.7%，冰箱出口量较为稳健。

    3、特种钢丝

    作为特种精密钢丝领域的专业生产商，以科技创新满足顾客对钢丝的特殊需求，公司在金属成型、钢丝热处理、表面加工等方面具有技术研发优势，为全球客户提供优质特种精密钢丝，在中高端鱼钩、铆钉等多个国内细分市场，销量领先。

    钢丝与国民经济发展密切相关，在农业、能源、公共设施、汽车、建筑、机械、化工、航空航天等领域成为不可或缺的材料。根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），高端特种钢丝属于新材料产业之高性能丝绳制品制造，具有知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的特点。近年来，随着下游相关行业的需求不断升级，优质特种钢丝在汽车、能源、交通、高端装备制造、新能源、海洋工程、节能环保等战略性新兴产业市场的应用也在持续拓展，这为特种钢丝提供了更为广阔的市场空间，也对其产品特性改进和质量提升提出了新的要求。

    4、装备制造

    公司的装备制造业务目前主要服务于电磁线及精密线材制造行业，其应用直接面向新能源汽车、电力、电机等领域。特别是新能源汽车领域，我国新能源汽车产业已形成全球领先的规模优势，根据中国汽车工业协会数据，2025年新能源汽车产销量分别达到1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到新车总销量的47.9%，较去年同期提高7%。电力行业方面，我国能源结构正经历深度调整，加速向清洁化、低碳化转型，特高压作为新型电力系统的“主动脉”，是解决风光大基地电能外送消纳的主要通道。根据Wind数据，2025年国网、南网电网总投资同比增长28.8%，电网建设需求持续维持高景气。

    三、核心竞争力分析

    作为国有资本控股企业，公司在战略稳定性、资源整合及抗风险能力上存在优势。控股股东持股长期稳定，且聚焦“做精做强高端制造”战略方向，将公司定位为高端制造板块载体之一，并通过体系化赋能持续优化公司治理效能。报告期内，公司的主营业务包括纺织梳理器材和不锈钢装饰材料的研发、生产和销售，同时持续推动特种钢丝及装备制造业务的发展。各业务的核心竞争力主要体现在以下方面：

    1、技术创新和研发优势

    公司已建成从梳理器材产品设计开发、梳理器材制造工艺研究、专用设备的设计开发、梳理器材用钢丝和底布的研究与开发的全产业链研究体系，被中国纺织机械协会评定为“针布产品研发中心”。2025年度，成员公司金轮针布获“专精特新‘小巨人’企业”认定和“高新技术企业”认定，成员公司白银针布获“高新技术企业”复审认定。公司纺织梳理器材板块拥有70余项专利，创办多年的行业内专业杂志《梳理技术》，汇聚了行业内的专家、教授进行纺织梳理的前沿技术和课题研讨，使公司梳理技术处于行业前端，并服务于广大纺织企业。目前公司已与西北工业大学等科研院校建立了合作机制，构建了“四位一体”的研发平台与技术创新体系。公司生产的高速高产梳理机用齿条、高速高产梳棉机用盖板针布、高速高产梳棉机用固定盖板针布被评为江苏省高新技术产品。

    2、客户资源优势

    纺织梳理器材是纺织机械的核心零部件，属于消耗性器材，单个客户的企业采购量不高，下游比较分散，因此纺织梳理器材企业的经营和发展需要拥有大量的客户资源。经过多年积累，公司多年来已与国内外5000多家企业建立了稳定的合作关系，客户资源优势明显，大量优质的客户保证了公司业务的稳健、持续增长。

    3、产业链优势

    公司是国内少数同时具备针布钢丝和底布自产能力的纺织梳理器材企业，同时，公司关键生产设备基本实现自制。较为完善的产业链使公司掌握了纺织梳理器材制造的完整技术，新产品研发速度较快，生产周期和产品交货时间较短，质量稳定且生产成本较低。

    4、多品种生产的规模优势及快速交货能力

    经过多年的积累，公司已形成了五千多个规格型号的纺织梳理器材产品体系，能为高速高产梳棉机提供全系列的配套梳理器材，满足纺织企业各类纤维和各种用途的梳理需求。公司大部分生产设备具备快速换型能力，能同时在线生产多品种规格的产品，因此能快速响应客户的各种个性化需求，并大批量供货。

    5、品牌优势

    公司是最早从事纺织梳理器材生产与销售的企业之一。“金轮”品牌拥有较高的市场认知度，“金轮”商标评定为江苏省著名商标，“金轮”品牌已经成为行业的著名品牌，客户对“金轮”品牌梳理器材的认同度较高。子公司金轮针布曾获评第十八届全国质量奖。

    6、服务优势

    公司已建立了比较完善的销售服务体系，提供涵盖售前、售中和售后的全过程服务。着力从为客户解决问题、创造价值的角度出发，不断完善技术服务体系、提升技术服务能力和水平。通过为客户量身定制各种专业的全套梳理解决方案，为用户生产差别化纱线和高品质纱线提供了保障。在国内，公司定期在全国各地组织举办技术交流会，为客户企业提供关于纺织梳理技术发展及梳理器材使用的专门培训，通过互动的形式与客户保持长期、稳定的沟通，使公司拥有了稳定、高忠诚度的客户群体。与国外同行相比，公司在对国内市场的快速响应和提供全方位服务方面的优势尤为明显。另外，公司在全球布局了九个技术服务中心，全球用户都可以便捷、高效地享受到来自公司专业、完善的服务。

    不锈钢装饰材料业务

    1、技术优势

    ①较强的产品研发能力

    公司是进入不锈钢装饰材料行业较早的企业之一。经过二十多年的发展，积累了较为丰富的行业经验，并形成了一支优秀的技术研发团队。公司与国内外众多优质企业如奥的斯电梯、上海三菱电梯、海尔家电、斐雪派克、博西华等建立了稳定的合作关系。公司搭建“一体两翼”研发平台，与南京大学等科研院校开展产品研发项目，成功开发出一系列新产品，不断提升公司产品在行业与市场的竞争力。公司不锈钢装饰板先后被认定为“江苏省专精特新产品”“江苏省名牌产品”，其中抗指纹不锈钢装饰板还被认定为“江苏精品”。

    ②自主研发生产专用设备

    不锈钢装饰板的生产、检测需要配备较多先进的专用设备，公司在吸收进口设备技术的基础上根据市场需求对设备不断地进行技术改造和提高，研制出适合本企业特点的生产设备。公司通过自主开发与合作开发的方式研制出的专用设备，在提高产品质量的稳定性、一致性方面发挥了较为重要的作用。

    2、品质保证优势

    公司通过多年的发展，深刻理解下游客户的需求，构建了较为完善的客户需求平台和品质保证体系，积累了较为丰富的生产线工艺控制经验，品质控制从原材料的选用开始，过程中采取严格的工序质量控制以及产品质量检测程序，保证并提高了产品质量的稳定性和一致性，公司已拥有恒温水浴、涂层测厚仪、水滴角测试仪、色差仪、光泽度仪、粗糙度仪、荧光光谱仪等一批高科技检测仪器，确保公司出厂的每一批产品达到或优于客户的品质标准，品质稳定性得到全球知名家电客户的多年好评。

    3、客户资源优势

    公司在不锈钢装饰材料领域起步较早且定位高端，旗下的“SDZS”商标拥有较高的市场认知度，曾被国家工商行政管理总局商标局评为“中国驰名商标”，被江苏省工商行政管理局评定为“江苏省著名商标（2012—2015）”。公司在质量和交货期的双重保证下，满足多品种、小批量、高质量和快速交货的市场需求，从而赢得一批稳定、优质的客户群体。公司与全球十大电梯品牌及家电品牌深入合作。电梯领域主要客户均属于大型知名电梯制造公司，客户资质较好，家电领域实现与海尔、费雪派克、博西华等知名家电品牌合作，较为稳定的合作关系为公司未来发展带来一定的保障，有利于公司业务稳健、持续的增长。

    4、多品种生产的规模优势

    公司是行业内不锈钢装饰板品类较为齐全的少数生产商之一，产品覆盖镜面板、拉丝板、磨砂板、和纹板、喷砂板、蚀刻板、压花板、抗指纹板、疏油板等，能够满足客户多样化的需求，外观的系列化程度和功能的丰富性能满足全球知名电梯和家电面板的需求。不锈钢装饰板具有“小批量、多品种”的特点，每个客户对于产品的需求，比如品种、规格、厚度、功能等方面都有一定的差异，公司可根据客户的个性化需求提供一揽子解决方案，同时，公司针对不同型号的不锈钢准备有一定的储备量，能够根据下游客户的个性化需求快速生产供货，更好地响应和满足客户需求。随着公司近年来的持续投入，生产能力和规模优势进一步显现。

    特种钢丝业务

    1、产品优势

    公司制造钢丝制品已有二十多年的历史，一开始主要为纺织梳理器材提供原材料钢丝，现产品线已扩展到纺织器材用钢丝、鱼钩钢丝、工业刷用钢丝、冷拉碳素弹簧钢丝、冷镦钢丝等，应用于纺织梳理器材、休闲渔具、弹簧、汽车推拉索及软轴等下游产品领域。为强化产品在市场中的竞争优势，公司推进IATF16949汽车质量管理体系，规范全流程管理，并加大研发及装备方面投入，进军高技术及高附加值的产品领域，使得公司在产品品类和质量方面均具有一定的优势。公司通过自主研发，成功开发了高碳高强度汽车油封用小规格弹簧钢丝。

    2、技术研发优势

    公司多年来专注于纺织器材用钢丝、鱼钩钢丝、冷拉碳素弹簧钢丝等特种钢丝的技术研发。公司与中信泰富等国内外知名钢企进行线材联合开发与定制，同时与西北工业大学等国内一流材料专业院校进行校企合作，在线材配方、材料热处理等进行深入研究。公司自主研制开发了高端针布用钢丝和高端鱼钩钢丝，取得了较多的技术积累并获得行业认可。在技术创新方面，公司已获得20余项实用新型专利，进一步巩固了公司的技术优势。

    装备制造业务

    1、技术研发与人才优势

    公司核心骨干均为多年从事精密线材设备研究的专业人员，经过近20年的技术积累，公司拥有超精零件加工工艺等多项核心技术。2025年度，成员公司金轮精密获“高新技术企业”“江苏省专精特新中小企业”认定，并入选“江苏省科技型中小企业”，自主研发的电磁扁线高速高精轧制成套设备获江苏省“三首两新”产品认定。公司搭建了持续迭代的研发体系，能够结合扁线在行业应用的发展趋势，不断优化设备性能，巩固技术领先优势。

    2、自主知识产权与高性能产品优势

    公司扁线智能轧拉生产线在结构、功能、软件、控制方面均拥有自主知识产权，设备加工精度达到0.005mm，加工速度达到500m/min以上，设备性能指标达到或接近进口水平，该产线能够满足新能源、电磁线等领域对扁线加工的高精度、高效率需求。

    3、性价比与客户资源优势

    相比进口设备，公司产品具有更高的性价比，目前已在金杯电工、统力电工、精达股份、ASTA等多个行业知名企业成功应用。通过提供性能优异、价格合理的装备，公司赢得了优质客户群体的认可，为业务的持续增长打下坚实基础。

未来展望：

（一）行业竞争格局及发展趋势

    纺织梳理器材

    纺织梳理器材是纺织纤维梳理工艺过程中的关键耗材，该行业呈现“高集中度、技术驱动”的竞争特征，公司作为国内该业务唯一上市企业占据龙头地位。纺织梳理器材的需求量与纺织行业的整体加工规模直接相关，我国在全球纺织产业中占据生产、出口及消费的首位，纺织梳理器材的市场潜力尤为突出。随着纺织品市场对高品质、差异化产品需求的增加，下游纺织企业的产业升级推动了纺织梳理器材的更新换代需求及高端化趋势。此外，近年来纤维加工量总体保持稳定，但中国人均年纤维消费量与发达国家相比仍有较大的提升空间，叠加纺织机械升级与更新需求，会对纺织梳理器材行业形成一定的支撑。

    展望2026年，纺织行业发展面临的不稳定不确定因素依然较多。一方面，全球经贸环境仍面临单边主义升级、地缘政治紧张、大宗商品市场波动加剧等多重风险，经济增长放缓、需求改善乏力成为普遍预期，我国纺织行业外贸仍面临较大压力。另一方面，我国宏观经济环境的良好韧性和超大规模、不断升级的内需市场将是纺织行业运行平稳向好的首要支撑；国家持续发力培育服务消费新的增长点，有望推动纺织服装企业在智能化、绿色化、融合化转型领域继续扩大投入，取得新突破新进展。

    不锈钢装饰板

    不锈钢装饰板行业整体呈现“完全竞争格局”，公司凭借在电梯、家电领域的深度布局和技术积累占据较高份额。当前行业面临产品同质化与价格竞争压力，尤其在基础型板材领域，企业多依赖低价策略争夺市场。头部企业通过技术创新实现差异化突破，例如开发抗菌、抗指纹、高光镜面等高端功能型产品，逐步提升附加值。

    公司不锈钢装饰板业务的下游客户主要集中在电梯和家电（含厨电）、建筑装饰等领域。

    在电梯领域，展望2026年，地产行业景气度与电梯需求息息相关，近年来随着房地产市场需求减弱，细分领域如工业地产、轨道交通基建、海外市场等需求兴起，同时行业正处于大规模更新改造的起点，电梯需求结构正从依赖地产开发，逐步转向“新建项目、更新改造、基础设施建设”多元驱动，未来，电梯行业将呈现增量市场下行与存量市场向上交织的新变局时期，总体市场规模将逐步趋于稳定。在家电领域，家电以旧换新政策精准提质但需求透支效应显现，同时关税壁垒与国际贸易政策波动影响仍在，预计家电需求整体保持相对稳定。值得一提的是，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，有望成为家电出口的重要增长极，继而使得家电用不锈钢装饰板有望保持修复的态势。环保与可持续发展方面，在国家“双碳”政策推动下，不锈钢装饰板作为一种环保材料，其使用寿命长、可回收利用率高，符合绿色建筑和可持续发展的要求，应用领域将会持续扩大。此外，随着人们对家居装饰和公共空间的品质要求逐渐提升，不锈钢装饰板以其独特的质感优势及抗菌、耐磨、抗指纹、耐高温等功能优势，满足消费者对个性化、高端装饰的需求，预期未来高端家电、厨具等产品中使用不锈钢的比例将逐步提高。

    特种钢丝

    特种钢丝行业呈现市场集中度高、竞争激烈的特点，国内企业正通过加大研发投入、提升产品质量、拓展市场渠道等方式，努力提升自身竞争力。目前，国内钢丝行业总体呈现生产工艺高效化连续化、产品质量高品质化高性能化、生产环境和产品应用技术节能环保化的发展趋势。特别是随着行业环保节能要求的提高，绿色发展愈发成为钢丝企业持续健康发展的重要因素，推广环保、节能技术在钢丝生产上的应用成为必然，不能满足环保和节能要求的企业将被逐步淘汰，优势企业的市场竞争地位将会进一步凸显。

    装备制造

    公司的装备制造业务产品广泛应用于新能源汽车、电力等领域的线材精密加工，产品已覆盖行业主要厂商。为缩小部件体积、提高磁通量、减少铜材使用量，新能源汽车电机用电磁圆线正逐步改为电磁扁线，扁线生产进入高速扩产期。目前电磁扁线成型加工有拉拔和轧制两种加工工艺，采用拉拔工艺的生产速度较低且能耗与模具损耗较大，而轧制工艺生产速度较高且能耗较低、无模具损耗，缺点是生产设备价格较高。国内电磁扁线生产厂家目前以使用拉拔工艺为主，现正处于向轧制加工工艺升级的发展阶段。国产轧制设备在精度、生产速度等性能指标与进口设备尚存在一定的差距，但随着国产设备制造技术的日益进步，国产轧制设备对进口设备的替代正在加速，国产轧制设备的市场占有率和影响力将逐步提升。随着扁线技术趋于成熟，除了新能源车电机扁线，特高压、光伏逆变器、陆风、海风等新能源领域对扁线的需求也将逐步提升，扁线市场将更具潜力，为扁线国产轧制设备带来了广阔的市场需求和发展机遇。

    （二）公司发展战略

    向高端、向海外、向新领域

    公司将坚持“向高端、向海外、向新领域”的发展战略，加快构建高技术含量、高毛利水平的产品谱系，以人才链激活创新链，以数字化赋能精益制造，增强企业利润获取能力；积极拓展海外市场，扩大各业务板块产品在海外市场的占有率；关注现有业务产业链上下游企业以及新能源、新材料相关领域，围绕强链补链和新兴领域调研优质企业，以实现拓宽成长边界、打开增长空间；同时充分发挥上市平台功能，力求转型升级，实现跨越式发展。

    纺织梳理器材

    公司将聚焦市场潜力客户，攻坚战略客户，创新销售模式。一方面，依托完备的内部供应链，强化技术创新，打造技术核心竞争力，持续推进实施重点研发项目，打造梳理器材产品领先优势；另一方面，公司将导入创新激励机制，强化科技创新管理职能，加大研发投入，面向市场与现场推进创新，构建产品研发与市场开拓互促的良性循环，打造科技创新高地。

    不锈钢装饰板

    公司不锈钢装饰板块将聚焦于技术创新驱动、精益生产、高端产能建设、优质客户服务以及海外市场拓展。全力推进技术攻坚，加大研发资源投入，开发新产品；以装备升级为契机、以精益生产为抓手持续推进管理提升，积极推进高端产能建设，优化不锈钢板块整体布局，提升高端产品比重，并推动更多产品走进建筑装饰、卫浴等新的业务领域；高质量服务行业头部客户，精准把握客户需求，提供定制化解决方案，进一步巩固与优质客户的长期合作关系；聚力海外市场，全力推动与关键国外客户的业务取得实质性突破，共同开拓全球市场，提升公司在国际市场的份额与影响力。

    特种钢丝

    公司将多维度协同推进特种钢丝板块的发展。一方面，在稳固内部纺织梳理器材配套需求的基础上，积极拓展应用领域，建设中高端弹簧钢丝装备与工艺体系，通过技术创新和产品升级，满足更广泛的行业需求，构筑长期竞争力。另一方面，积极拓展国际市场，以模式创新提升海外业务营收。此外，公司将高起点谋划、高标准建设高端特种钢丝项目，打造未来发展高地。通过以上举措，推动产品结构升级，向高毛利领域转型，特种钢丝板块实现从内需驱动到内外并举、从传统制造到高端智造，为公司高质量发展注入动力。

    装备制造

    公司装备制造板块的发展将聚焦于现有产品升级迭代、市场拓展以及技术创新的协同推进。一方面，强化技术研发与产品创新，夯实国产替代能力，努力成为高端设备领域的领跑者；另一方面，在巩固国内市场的优势地位基础上，深化全球市场拓展，通过提升产品质量和优化服务，在海外市场树立口碑并逐步形成品牌效应；同时，公司将深入研究自有装备和技术在其他领域的应用可能性，争取将技术优势转化为跨领域发展的新动力。此外还将夯实产能与供应链根基，保障业务高速发展下的产品交付能力。通过以上举措，推动装备制造板块向高端化、多元化方向发展。

    （三）公司经营计划

    根据公司战略规划，结合当前经济形势和发展环境，我们确定了2026年度经营目标为：营业总收入人民币25.05亿元，营业总成本人民币23.40亿元。具体将围绕下列重点展开工作：

    强存量——以高端化和精益运营锻强发展韧性

    1、坚持高端制造，抢占产业链价值高地

    公司将以高端化战略为导向，提升高端产品营收占比，推动两大主业稳固行业龙头位势，同时推动两大培育产业向高端化迈进。在具体实施路径上，公司将加大战略性资源投入，系统建设并充分发挥高端产能的规模化效应；持续推进产品的卓越迭代，打造代际领先的差异化技术优势；深化立体化服务体系，提供全生命周期“一站式”解决方案，以资源聚焦、产品精进与服务升维的多轮驱动，夯实高端市场的核心竞争力。

    2、深耕精益管理，夯实高质量发展根基

    公司将努力提升人均创效水平，以精益内功夯实发展根基。在具体实施路径上，公司将深化精益内涵，将精益理念深度融入业务全流程，营造全员精益文化；聚焦核心主业，通过跨职能协同攻坚与价值流分析与流程优化，提升组织效能和人均效率；攻坚黑带项目，培育精益骨干；围绕如东新材料项目和不锈钢家电智能化车间改造项目，加大资源要素投入打造两大精益标杆，为公司精益化数智化转型提供范式，赋能高质量发展。

    3、构建数字体系，提升运营管理效能

    公司将夯实数据根基，以数据驱动提升运营管理效能。在具体实施路径上，公司将围绕“战略-价值链-风险点”深化数据识别，建设准确、完整、及时的数据生产体系；打通数据孤岛，完善主要成员公司数字体系，激活数据价值；同步建强财务运营队伍，打造与财务运管体系深度适配的专业人才梯队。

    拓增量——以国际化和新质化拓宽发展新空间

    1、聚力海外市场，拓宽全球业务版图

    公司将打造各板块“抱团出海、竞相发展”的海外业务生态，努力提升海外业务营收占比。在具体实施路径上，公司将聚焦目标市场，加大投入力度，增设海外服务站并研究设立海外办事处，通过贴近式配套的打法带动区域增量；拓宽渠道建设，深化与全球头部企业及优质渠道伙伴的合作，实现“借船出海”与“拼船出海”双轮驱动；锁定战略客户，以技术迭代与立体营销构建价值共生关系；整合内外技术资源，强化协同增效，为重大客户合作提供决策支持与资源保障；健全共享机制，加大海外团队专项激励与品牌传播投入，增强品牌溢价能力。

    2、加大创新力度，提升科技领先优势

    公司将强化科技创新与产业创新深度融合。一方面，集聚资源攻坚技术突破，各板块全力推进现有项目研发；另一方面，构建研究院创新平台，依托技术专家委员会统筹各业务单元技术资源，形成统一的技术攻关主线，系统推进产业升级和新兴产业前瞻性技术研究，加速创新成果落地转化。

    谋变量——以市值管理和投研并购助推转型升级

    1、强化市值管理，发挥上市平台价值

    公司将持续提升信息披露质量，夯实资本市场信任基础；结合公司发展实际情况，高质量开展投资者关系工作，传递公司内在价值与成长逻辑；加强资本市场工具运用，在深入研判股市周期、行业周期及自身发展周期的基础上适时推动激励计划，激发核心团队创新活力。

    2、构建投研体系，驱动提速转型升级

    公司将系统构建产业投研能力，以前瞻性布局驱动战略升级。一方面，持续完善投研体系，强化产业研究与技术前瞻性布局能力，加大资源投入，重点围绕现有业务，开展业务延伸领域专项研究，同时围绕新兴产业，聚焦前瞻、科技含量更高的领域，探索投资并购或自建新兴产业标的公司，布局未来发展制高点；另一方面，从决策、资源、机制、人才与文化五大维度，结构化研究新业务的运作模式，着力构建支撑高科技企业发展的全要素能力体系。

    （四）公司面临的主要风险

    1、主要原材料价格波动的风险

    公司原材料主要为不锈钢、特种钢等金属材料，原材料成本在公司主营业务成本中占比较大。受国家去产能调结构的影响，钢材价格波动较大，这将会直接影响公司的生产成本，如果产品价格上涨幅度低于原材料价格上涨幅度，公司未能采取有效避险措施，将会对经营业绩产生一定的影响。

    对策：公司将密切关注原材料价格走势，通过“高价位低库存、低价位高库存”等采购策略和期现结合工具有效控制采购成本，降低风险，但如果钢材价格出现大幅异常波动，仍然会对经营产生较大的不利影响。

    2、人力资源的风险

    随着公司业务范围涉及领域不断扩大，公司在技术、经营管理等各方面都需要大批高素质人才，如何吸引和留住人才成为一个关键问题。如果公司招聘或培养跟不上公司的发展，公司将面临人力资源的风险。

    对策：公司建立具有市场竞争力的薪酬与晋升机制吸引人才、培养人才、留住人才；通过完善绩效考核和人才梯队建设机制，不断充实人才队伍，从而满足公司发展对人才的多层次需要。

    3、商誉等资产的减值风险

    公司在收购不锈钢业务时，对交易标的未来发展、盈利预测进行了合理预计，但因标的公司森达装饰受行业发展、经营管理、市场竞争加剧等多种因素的影响，公司可能会产生商誉减值的风险。

    对策：公司将密切关注森达装饰在发展过程中遇到的风险，努力强化经营管理，提升企业经营业绩，降低商誉减值风险。

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