京北方（002987）2025年盈利能力稳中有升，现金流改善但三费增长显著

近期京北方（002987）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力稳步提升

京北方（002987）2025年实现营业总收入48.39亿元，同比增长4.38%；归母净利润为3.27亿元，同比增长5.06%；扣非净利润为3.09亿元，同比增长1.75%。公司整体盈利水平保持温和增长态势。

盈利能力指标方面，2025年毛利率为22.92%，同比提升2.33个百分点；净利率为6.77%，同比上升0.65个百分点，反映出公司在成本控制和附加值提升方面取得一定成效。

现金流表现亮眼，回款能力增强

公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长77.95%，主要得益于加强应收账款管理，项目回款速度加快。每股经营性现金流为0.54元，同比增长27.06%。货币资金达12.22亿元，同比增长23.63%；应收账款为6.9亿元，同比下降21.10%，进一步印证了回款效率的提升。

费用压力上升，资产结构有所变化

2025年销售费用、管理费用、财务费用合计为3.08亿元，三费占营收比为6.37%，同比上升16.25%。其中管理费用同比增长32.65%，主要因业务调整带来的人工成本上升；财务费用同比增长72.97%，系利率下行导致利息收入减少。

每股净资产为3.43元，同比下降24.24%，表明股东权益摊薄压力加大。有息负债为371.94万元，较上年的1578.23万元大幅下降76.43%，显示公司债务负担明显减轻。

投资与筹资活动呈现收缩特征

投资活动产生的现金流量净额同比下降336.56%，主要由于研发中心建设投入增加，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加4,931.36万元；在建工程同比增长247.31%。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降127.44%，原因是股票期权行权减少导致吸收投资收到的现金减少1,130.88万元，同时分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加8,112.51万元。

收入结构与战略动向

软件及IT解决方案收入为32.42亿元，占总营收比重达67%。人工智能及大数据创新产品收入增速高达55.63%，显示出新兴业务的成长潜力。客户结构持续优化，新增法人客户51家，非金融客户收入同比增长30.87%。

公司拟每10股派现2.10元，并转增2股。同时成立香港子公司，迈出国际化布局实质性步伐，未来将依托该平台拓展境外市场和技术协同。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已达210.71%，尽管回款改善，但仍需警惕潜在信用风险。

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