证券之星消息，近期隆平高科（000998）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及主营产品
公司构建起以水稻、玉米、小麦等主粮作物，黄瓜、辣椒、谷子、食葵等专精特新作物为主业，棉花、油料作物为拓展，种粮一体、农民培训、农业援外等农业服务为配套，覆盖“研、育、繁、推、服、管”全业务链条的产业体系，实现主粮、蔬菜、杂粮多品类作物的覆盖，不断为民族种业的崛起和先进农业技术的全球传播贡献力量。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（二）主要生产采购模式
公司种子生产和采购一般采取“公司+代制商（大户）”的委托代制模式和“公司+基地+农户”的自制模式以及公司流转/租赁土地自办基地模式，其中委托代制模式和自制模式为公司目前主要的生产采购模式。
委托代制模式
即订单模式。公司与代制商（大户）、种植户签署种子委托生产合同，代制商、种植户负责组织进行种子生产，公司提供亲本材料，提供生产技术方案参考意见，并安排生产技术人员对田间质量关键环节进行监督和检查。待种子收获后，代制商、种植户将合格种子交付公司，经公司检验合格后按合同约定的价格将种子款支付给代制商、种植户。在委托代制模式下，如出现自然灾害、技术方案不当等情况影响制种产量，主要风险由代制商、种植户承担，公司会根据实际情况给予一定的生产成本补偿。
自制模式
即公司与村/镇基层组织、农场主签订三方生产合同，由其负责当年生产面积落实、田间生产除杂、种子收购等关键技术与环节的协调与组织，组织农户负责田间操作，公司委派技术人员驻制种基地进行全过程技术指导与管理。种子收获后，农户将合格种子交付公司，并经公司检验合格后按合同约定的价格将种子款支付给农户，同时支付基层组织、农场主一定的管理费用。在自制模式下，如出现灾害性天气造成的损失，风险主要由农户承担，公司会酌情进行补偿；如因技术方案偏差造成的减产，风险由公司承担。
自办基地模式
即公司流转/租赁一定的土地，派出管理人员自主组织生产及管理工作，自办基地模式下的生产风险由公司承担。
（三）销售模式
国内销售模式
除少数区域或品种实行直销或省级代理外，公司主要采用“县级经销商—乡镇零售商—农户”的分销模式，即公司与经销商以每个业务年度为单位签订经销协议，规定各级经销商在某一区域（乡镇、县、市）内代理销售的品种范围。随着种植结构调整与大户化趋势的加速，公司积极拓展新兴渠道，着力发展育秧工厂和直播带货电商平台等方式以适应市场变化。目前公司国内业务主要采用收取预收款的方式来执行“先款后货”的销售政策，所有销售均以销售协议确定各方权利义务，并按照销售协议约定的销售内容和发货时间向经销商发货，对于少数合作时间长、信用等级高的经销商，公司会适度给予一定的授信赊销。对于部分品种或区域，公司按照约定的退货标准接收退回的种子，并及时进行拆包等处理，确保种子质量不受影响，超过协议约定退货比例的，经销商须承担一定的退货费用。
国外销售模式
东南亚、南亚主要市场的水稻种子也采取代理模式，支持所在国合作伙伴拓展业务。隆平发展主要在巴西等南美国家开展转基因玉米种子业务，下游客户主要包括各地经销商、农业合社以及终端种植户，其根据巴西当地的业务习惯和行业惯例，通过其合作的400余家代理商开展产品推广，代理商主要负责组织各类市场营销活动，通过品种展示、种植后技术服务，以推广公司品种。公司每年根据客户的财务状况、信用记录制定相关客户的信用额度并定期更新，同时根据订单规模及商业谈判情况实行差异化的信用账期，部分资金周转较好的客户亦会采取预付货款方式进行合作。
（四）研发模式
公司坚持打造以企业为创新主体、产学研深度融合的商业化育种体系，以市场需求为导向，聚焦水稻、玉米及蔬菜、谷子、食葵等专精特新作物，在全球布局60余个育种试验站与10余个生物技术实验室，试验基地面积约1.6万亩。报告期内，公司持续保持高强度研发投入，完善“育—繁—推—管—服”一体化链条，依托行业领先的生物育种技术平台及团队，打造“BT+DT”智慧育种平台，显著提升育种效率。同时，公司持续推动科技创新和产业创新深度融合，与国内外优势科研单位、研发企业等建立深度合作，补齐基础研究弱环和资源、人才短板；持续推动隆平巴西先进技术与国内资源高效联动，强化玉米生物育种研发体系与产业化布局，推进转基因性状与品种产业化，为公司业绩持续稳定增长提供支撑。
01研发布局
水稻作物板块
公司构建了覆盖国内、国际的杂交水稻研发体系，致力于绿色、优质、广适、高产杂交水稻培育，科研实力与产业规模稳居行业前列。水稻种业科学院以国内籼稻研发为核心，深度布局长江流域、华南及武陵山稻区，超级稻、多抗及低镉水稻育种的行业领跑优势持续巩固，高档优质水稻的核心竞争力显著增强，市场影响力实现稳步攀升。南方粳稻研究院立足江苏，聚焦南方粳稻区域品种选育，充分挖掘种质资源，加快抗性育种应用，提升粳稻市场占有率。隆平高科（海南）海外种业研发有限公司以国际水稻研发为重点，逐步构建起以海南为枢纽，辐射南亚、东南亚的海外水稻研发与测试体系，开展属地品种选育与资源创新，加速优势品种在海外的适应性推广。
玉米作物板块
公司以北京玉米种业科学院与联创种业为玉米核心研发平台，持续强化种源创新能力建设和生物育种技术攻关。通过增设区域性定位试验基地及配套制种技术平台，推动黄淮海高产耐密植品种迭代升级，加速东华北早熟抗逆品种选育，完成西南热区品种适应性改良，加大西南中低、中高区品种选育，实现全国玉米主产区品种全覆盖。公司整合科研院校及区域种企优势资源，有效补齐区域品种抗逆性与适应性短板，显著提升品种商业化推广效率。依托隆平巴西的热带及亚热带玉米种质资源库，公司与巴西、阿根廷等海外研发团队开展种质资源互换、穿梭育种合作，突破国内玉米种质遗传多样性不足的瓶颈，为商业化品种开发奠定基础。
专精特新板块
公司构建了以特色化育种、高附加值为特点的属地化育种体系，各作物研发团队不断推出广受市场好评的新品种。黄瓜、甜瓜、辣椒、谷子、食葵等种子以国内主要推广区域为核心市场，同时抢抓对外合作良机，将黄瓜、甜瓜、辣椒、棉花等优势作物布局到海外市场，并引进国外优秀蔬菜品种，丰富国内生产线，打造高附加值特色种业增长极，夯实公司在专精特新作物领域的核心竞争力。
生物育种技术领域
公司紧密围绕国家生物育种产业化战略，持续完善全球研发体系，形成“前端技术突破+后端品种转育”双轮驱动的生物技术全链条布局。前端布局杰美奥生物、瑞丰生物、国丰生物等生物技术平台，强化性状研发能力；后端以北京玉米种业科学院、联创种业为主体，持续推进转基因品种转育及产业化应用，构建完善的“性状开发—品种适配—市场推广”闭环。在生物技术创新方面，国内以分子育种为核心，依托种业科学研究院生物技术实验室、玉米种源创新中心、天津德瑞特蔬菜研发中心、内蒙古三瑞农科实验室等，深度融合分子标记辅助选择、基因编辑、全基因组选择等生物技术，并与传统育种体系有机结合，构建了“DT（数字技术）+BT（生物技术）”智慧育种平台，推动育种技术体系向智能化、精准化升级，切实实现种质资源创制和新品种选育的提质增效。同时，公司依托南美规模最大、最先进的巴西生物育种分子实验室，持续开展国际先进技术、国内短板资源的引进，整合国际种质资源与本地化育种需求，加速技术成果向商业化品种转化。
02团队建设
公司构建以“自主培养+高端引进”相结合的人才发展体系，通过定制化激励政策与战略性人才引进计划，打造一支覆盖水稻、玉米、蔬菜瓜果、谷子、食葵等作物的国际化科研团队。公司拥有包括“中国种业十大杰出人物”“全国劳动模范”“中信集团首席科学家”水稻首席专家杨远柱，巴西玉米育种专家埃迪米尔森·利纳雷斯（EdimilsonLinares），蔬菜产业领军人物马德华、刘荣云等科研专家。公司多名科研骨干获评省、市高层次人才认定，以及中信集团“高级专家”“青年科技创新英才”等称号。截至报告期末，公司国内外水稻、玉米等专职研发及研发服务人员达744人，占公司总人数17.63%。
报告期内，公司依托中国农业大学、武汉大学、华中农业大学等高校资源，构建“基础研究—应用开发—产业化”全链条人才培养体系，联合培养博士、硕士研发人才10余名。公司荣获神农中华农业科技奖科学研究成果一等奖、上海市科学技术进步奖一等奖、河北省科学技术进步奖二等奖及中信集团科技创新特等奖。公司水稻科研基地成功入选农业农村部首批现代农业科技试验示范基地。
03新品种的测试评价与审定(登记)
国内，公司构建了覆盖各作物主要生态区的多维度生态测试网络，形成杂交水稻、玉米、专精特新作物品种适应性评价体系，建立“预试—区试—生试”试验机制，测试规模与质量行业领先。2025年，公司首批试点开通国家转基因玉米品种试验绿色通道，增设湖南水稻绿色通道再生稻试验熟组，积极响应市场需求与变化。针对品种特征特性，公司同步开展国内主产区与东南亚、南美等国际目标市场的适应性测试，确保符合市场需求的品种持续稳定地投放市场。隆平巴西的玉米品种，必须在经过多年多点田间测试后，经巴西农业、畜牧业部登记后上市销售。
04科企合作
公司秉承市场和产业导向，积极携手优势科研院校，通过独家技术授权与产学研深度合作，补短板提优势，加速核心作物种质资源创新与商业化应用，有效促进创新链、产业链、资金链、人才链的深度融合，打通技术到产品的快速通道，为探索有效的产学研合作机制奠定了坚实基础。
报告期内，公司与20余家科研院校建立深度合作，联合攻关水稻、玉米育种关键技术。水稻方面，聚合优质水稻内源抗螟虫基因与种质并开展抗虫鉴定；联合国家耐盐碱水稻技术创新中心开展耐盐碱攻关任务；与华中农业大学、崖州湾国家实验室战略合作，开展耐热品种选育。玉米方面，构建产学研融合的玉米创新体系，利用QD001等优势自交系组配新品种试验，补齐矮秆耐密中小穗型产品短板；携手西南优势研发企业，助力西南市场突破；与北京市农林科学院战略合作，引进首批矮秆耐密品种，有望引领新品类发展。在专精特新作物方面，联合浙江大学、英国国立农业植物研究所共建中英植物表型联合实验室；与“杂交谷子之父”全国人大代表赵治海团队及张家口市农科院合作，加快推进耐旱谷子成果转化，联合发布《饲用谷子青贮技术标准》《谷子杂交种制种技术规程》《“张杂谷”耐盐碱栽培技术规程》三项市级谷子技术标准；聚合多抗高产小麦新品种中麦801，不断丰富产品类型。大豆方面，与崖州湾国家实验室开展育种攻关，加入北方高油大豆联合体，引进两个成熟品种填补产品空白。
同时，内部科研协同不断强化，与华智生物建立生物技术与数字技术融合战略合作。此外，基础研究取得重要突破：公司和中国科学院遗传与发育生物学研究所曹晓风院士团队合作，在具有高水平的前沿研究报告、学术评论、学科回顾及前瞻学术论文报道和出版的PNAS周刊上发表论文，揭示核糖体相关质量控制（RQC）关键成员OsRqc2通过选择性结合tRNA调控tms5依赖型温敏不育系转育起点温度（CSIT）的分子机制；与浙江大学等单位在JournalofGeneticsandGenomics发表成果，首次克隆水稻粒型新基因GLGW10，揭示了木质素代谢与籽粒大小调控之间的分子桥梁，为水稻高产优质分子育种提供了新的理论依据和基因资源。
05品种权归属
水稻、玉米、蔬菜等品种基本上为自主选育，自主选育品种比例超95%，所有权归公司所有。部分与科研院校合作选育的品种，公司与合作方共有所有权，各自权属比例通过合同约定。
（1）获得的品种权情况
2025年，公司申请植物新品种权258件，其中水稻115件，玉米69件，甜瓜32件，黄瓜18件，食葵13件，辣椒7件，小麦2件，谷子2件。获得授权植物新品种权147件，其中水稻92件，玉米45件，食葵1件，辣椒5件，谷子2件，小麦2件。截至报告期末，公司累计有效植物新品种权1122件。
（2）专利情况
2025年，公司申请国家专利17件，其中发明专利14件，实用新型专利3件。获得授权专利12件，其中授权发明专利7件，授权实用新型专利5件。截至报告期末，公司共拥有有效专利125件，其中发明专利72件，实用新型专利43件，外观专利10件。
（五）公司制种产量及变化、销售退回情况
2025年度，公司制种产量为34338.13万公斤，相比2024年度增加2.53%。水稻退货金额排名前十的品种的销售退回总金额为7623.47万元；玉米退货金额排名前十的品种的销售退回总金额为17229.41万元。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
01国际市场
根据MarketsandMarkets预测，全球种子市场规模预计从2023年的588亿美元增长至2028年的833亿美元，预测期内复合年增长率（CAGR）为7.2%。尽管市场规模增长率维持个位数，但种业作为农业板块的核心支撑及保障国家粮食安全的战略性产业，在农业全产业链体系中占据核心地位。从行业驱动因素来看，全球粮食安全保障需求持续提升，谷物在饲料加工、食品生产及生物燃料领域的应用场景不断拓展，叠加转基因、基因编辑、全基因组选择等前沿育种技术加速迭代，生物育种商业化进程稳步推进，多重利好因素共振，推动行业持续发展。
从全球各区域发展情况来看，北美种业市场发展成熟，依托转基因作物与杂交种子高普及率、先进生物技术及数字农业体系，新品种推广效率领先，市场增长稳健。亚洲是全球重要种子市场，南美是全球种业需求最旺盛的新兴市场，其中中国凭借庞大的种植需求及持续的科研攻关突破，巴西依托规模化种植优势及产业发展红利，两者均具备显著的竞争优势及广阔的发展空间，已成为全球种业增长的重要引擎，迎来丰富而广阔的发展机遇。
从行业竞争格局来看，全球种业市场由拜耳、科迪华、先正达、巴斯夫、利马格兰五大巨头主导，凭借技术垄断、知识产权壁垒及全球化并购整合能力，合计占近半数市场份额。近年全球农化种业深度调整，行业进入去库存周期，发展逻辑从规模扩张转向质效提升。国际巨头纷纷战略重构，进一步聚焦核心主业，以“做强做精”替代“大而全”的发展模式：科迪华在2019年完成从陶氏杜邦公司分拆上市后，2025年进一步启动种子业务与作物保护业务的分拆上市；巴斯夫于2025年启动农业解决方案板块的重组和分拆上市；利马格兰出售部分资产和合资公司股权，进一步聚焦更高利润率的蔬菜种子业务；拜耳正在推进实施深度业务精简、资产剥离与组织重构。近年来，全球农业巨头普遍通过业务拆分，聚焦高潜力核心业务，提升专业化运营效率，以高效应对市场波动与全球监管变化，从而实现更高质量的发展。
02中国市场
根据中商产业研究院预测，2025年中国种子市场规模预计达1480.67亿元，2024年我国种业市场规模已达1410.16亿元，同比增长3.11%，整体呈现稳中有升态势。作为全球最大农业生产国和核心种子需求国，我国庞大且稳定的粮食和种植需求为种业发展筑牢根基，更为全球种业高质量发展注入强劲动能。从2021年开展种业振兴行动以来，积极推动种质资源保护利用、创新攻关、企业扶优、基地提升、市场净化等行动落地，种业振兴取得阶段性成就，建成世界规模最大的农作物、畜禽、水产种质资源库，农作物自主选育品种占比超95%，连续两年实现农作物种子贸易顺差，公平有序、激励创新的产业生态逐步成型。
当前，种业振兴战略持续深化推进，种源安全已上升至国家战略高度。虽然目前种业行业正处于周期性低迷阶段，但种业正处于行业转型升级的关键节点，随着扶强扶优政策持续加码、种业市场化进程不断加快，行业集中度逐步提升，落后产能加速出清，种业正迈入高质量发展的黄金机遇期。头部种业企业通过产业整合等方式实现优势互补、资源集聚，主动应对市场变局，推动行业格局优化重塑。叠加国际地缘政治博弈加剧、国际种业供应链重构的外部局势，我国加快降低对外源种子依赖，国产种源自主可控与进口替代空间持续提升，为国内种业企业抢占市场份额、提升核心竞争力创造有利条件。
（二）新公布的法律法规及政策对行业的影响
受地缘冲突、极端天气及贸易保护主义影响，全球粮食市场不确定性加剧。2025年作为“十四五”收官之年、种业振兴行动“五年见成效”关键之年，种业作为农业“芯片”，正加速从“数量驱动”向“科技驱动”转型，成为保障国家粮食安全的核心支撑。
从“打好种业翻身仗”到“深入实施种业振兴行动”，国家持续出台强农惠农政策，中央一号文件、中央农村工作会议及《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》等均聚焦种业振兴与粮食安全，落实藏粮于地、藏粮于技，推进农业新质生产力发展。同时，我国不断完善种业政策与法治体系，《中华人民共和国种子法》《中华人民共和国植物新品种保护条例》《中华人民共和国粮食安全保障法》等法律法规相继制定与修订，不断筑牢种源自主可控底线、强化种业在粮食安全中的核心地位，并健全知识产权保护与稳步推进实质性派生品种制度（EDV）的实施；同时强化种业监管执法，涉种违法案件下降，种业创新环境持续优化。我国在种质资源普查完成、育种创新攻关实现突破、国家种业企业阵型初步构建等方面取得标志性成果，种业振兴行动持续走深走实。
公司子公司隆平发展依托隆平巴西开展境外玉米种子业务。巴西作为全球重要粮油生产与出口国，随着中国农产品进口来源多元化战略推进，其作为我国大豆、玉米等重要农产品核心供应国的地位持续巩固，中巴农业全产业链合作不断深化。2025年巴西出台系列种业扶持新政，涵盖知识产权保护、绿色耕作补贴、金融信贷、税费及贸易便利化等，叠加中巴合作提质升级，为隆平巴西拓展市场、研发布局提供良好环境，有望推动巴西种植规模提升。
（三）公司所处的行业地位
在种业振兴行动中，公司充分发挥“种业国家队”的主力军、排头兵作用，按照中信集团“主业清晰、核心突出、行业领先、治理先进、管理高效”的总要求，通过内生增长和外延并购，已成长为一家聚焦种业主业、统筹国内国际，拥有现代治理体系，具备国际经营能力的综合性跨国种业集团，构建起新的“中信大隆平”格局，并跻身世界种业企业前七强。
公司是国内首批“育繁推一体化”种子企业，先后被认定为“国家企业技术中心”“国家创新型试点企业”“农业产业化国家重点龙头企业”“中国种子行业十年AAA信用企业”。在推进落实国家种业振兴行动中，公司被认定为农业农村部“国家农作物种业阵型”领军企业。公司还连续五届蝉联“中国种业信用明星企业”榜首，并荣获第五届中国质量奖，成为中国农业行业首家获得此项殊荣的企业。
三、核心竞争力分析
(一)品牌与文化优势
公司是以袁隆平院士的名字命名、中信集团实控管理的民族种业领军企业。近年来，公司通过内生增长和外延并购，持续打造和汇聚了一批种业行业的优秀品牌，构建了以“隆平高科”品牌为“领头雁”，“隆平、亚华、联创、湘研、德瑞特、巡天、三瑞”等为专精特新“小巨人”的“大隆平”雁阵格局。其中，杂交水稻领域的隆平、亚华，玉米领域的联创，辣椒领域的湘研，黄瓜领域的德瑞特，谷子领域的巡天，食葵领域的三瑞农科，均是各作物细分领域的领军品牌。其中“隆平高科”“湘研”商标被认定为中国驰名商标，巴西玉米品牌Morgan、Forseed在巴西玉米市场中占据龙头地位。公司连续五届蝉联“中国种业信用明星企业”榜首，子公司天津德瑞特、湘研种业入选“中国蔬菜种业信用骨干企业”。同时，公司及子公司分别入选“水稻强优势”“玉米补短板”“杂粮补短板”“蔬菜破难题”国家种业阵型企业名单，是贯彻国家粮食安全战略、践行种业振兴行动的主力军、排头兵。
公司始终心怀“国之大者”，秉持“推动种业进步，造福世界人民”的使命，以“隆平种、中国芯，国家情怀、中国质量”为责任担当，加快创建具有中国特色的一流现代种业企业，持续为贯彻落实国家粮食安全战略、践行种业振兴行动做出贡献。
（二）种质资源和研发优势
01育种技术优势
公司构建了从种质资源创新到品种选育的商业化育种体系。报告期内，公司在水稻、玉米、蔬菜等核心作物板块实现多项关键育种技术突破，有力推动技术创新和产品升级。
水稻板块
公司长江中下游杂交中籼全基因组选择模型进一步迭代，预测精度（相关系数）从0.36提升到0.38，应用“诱变+靶向测序”、分子设计育种等技术，创制了一批产业亟需性状（种质），有效推动了抗病虫、抗逆性、镉低积累、高档优质、功能型品种选育。
玉米板块
公司商业化生物育种技术集成应用成果突出，有效提升抗病、抗逆种质及品种选育效率；DH育种设施及技术达到国内先进水平，高效目标性状回交转育体系突破瓶颈，为转基因新品种选育奠定坚实基础。多性状加性显性GBLUP基因组选择模型可大幅提升杂交组合选择效率、缩短育种周期、降低选育成本；基因编辑育种体系聚焦矮化、抗病等性状，可将诱导单倍体目标基因的编辑效率提高至50%以上。报告期内持续推进“两隆”融合，将海外先进的核心技术体系和资源引入国内，实现国内外育种资源高效穿梭利用。
小麦板块
构建“育种—鉴定—定位”三位一体的品种筛选模式，初步利用小麦病害接种鉴定技术、品质分析技术辅助选择育种，品种培育从传统的“中矮秆多穗型高产稳产品种”向“品质优先、多类型并重”方向完成转型。
专精特新作物板块
辣椒50K—5K液相育种芯片继续开发及应用，完成核心资源分析，新建分子生物技术实验室已投入使用；黄瓜依托10K黄瓜基因PANEL技术，在种质创新过程中首次将前景选择、背景选择和回交转育技术相结合进行种质改良和创新，显著提升黄瓜种质创新与品种创新的效率，育种信息化平台投入使用；杂谷首次独立完成耐盐碱代谢通路关键调控机制的系统解析，成功研发出了粮饲两用型谷子；食葵牵头成立了国内首个向日葵种业创新联合体，深度聚焦抗性育种与品质育种，加快品种迭代升级。
02种质资源优势
公司拥有水稻、玉米、蔬菜等作物种质资源10余万份，资源总量与多样性居国内种业企业前列。依托“两隆”融合与海外育种站布局，实现国内外种质资源高效穿梭利用，提升黄淮海、西南玉米区品种抗逆性与适应性，获取东南亚、南亚水稻优异资源，支撑海外市场品种布局。公司建立“收集—鉴定—评价—创新—保存”全流程管理体系，依托成熟高效的资源鉴定创制平台，常年开展种质资源收集、筛选、鉴定、评价、保护、利用与创新攻关，年组配数量超30万份，通过审定及登记的品种数量在全国处于领先水平。同时，公司以转基因、基因编辑、全基因组选择为核心，构建“种质资源—基因挖掘—性状聚合”的创新链条，以技术赋能推动种质资源创新。报告期内，公司制定《玉米种质资源管理办法（试行）》，行业内首家试行EDV制度，建立资源共享与知识产权分配机制，保障资源高效、合规利用。
03研发成果
报告期内，公司持续以农业新质生产力为发展方向，坚持创新引领和市场导向，不断推进先进育种技术、优势育种资源的创新应用，年度国审43个水稻品种、21个玉米品种、1个棉花品种；省审品种41个次，登记品种21个次。此外，巴基斯坦等海外育种站共计审定10个次水稻品种。
公司水稻品种结构进一步改善，飓两优6号、飓两优5287等系列抗稻飞虱品种，兼具高产、优质、绿色等优良特性，为水稻生产绿色转型提供强有力的技术支撑。振两优香85米质达部优一级且有香味，食味鉴评值93.7分，实现了抗病高产品种在食味上超越泰国香米的突破。飓两优8612、玮两优2268、飓两优6号等超高产水稻新品种完成了超级稻百亩片测产验收，平均亩产分别为1143.6kg/亩、1174.5kg/亩、1100.2kg/亩。玮两优8612以亩产1539.2公斤再创长江中下游“一季+再生”周年单产最高纪录。
公司实现玉米品种和区域全覆盖，国内玉米新品种实现东华北、黄淮海和西南区域均有优势品种覆盖，其中隆创529、H516、宏祺301、卓华186、圣穗178达到高产突破性品种增产指标。
育成黄瓜品种德瑞特102、德瑞特2017等，耐热性抗病性强，适应性好，具有良好的市场发展潜力。育成优质食葵品种瑞科757，成为高端炒货的风向标。育成张杂谷29号，实现了高产与广适的双重突破，张杂谷25号攻克坝上冷凉区种植难题，首次实现该区域“亩产千斤谷”的历史性突破。
全国农业技术推广服务中心公布的2024年度全国推广面积前十大品种中，隆平高科水稻品种占六席，玉米品种占四席，小麦品种中麦578位居第四，市场运作优势保持稳定。晶两优534、晶两优华占、臻两优8612、裕丰303D、中科玉505、中玉303（引进）、中麦578（引进）、张杂谷13号被农业农村部确认为2025年度农业主导品种。
公司在菲律宾、巴基斯坦等重点国外市场年推广种植面积和销售量持续提升，杂交水稻种子市占率位居当地国前列。隆平巴西玉米品种年推广面积超7000万亩，在巴西玉米市场份额稳居行业第一梯队。
(三)生物育种技术优势
公司布局的生物技术平台已获得瑞丰125、WYN041、LP026-2等14个转基因性状的安全证书，与上海交通大学合作获得转基因大豆SHZD3201全国性应用安全证书。通过科企合作、企企联合，对市场优势主导自有品种完成转基因版本开发及测试。报告期内，在多个生态区承担农业农村部组织的转基因玉米品种试验，有效提升公司转基因玉米品种测试管理水平。公司拥有高效、系统、完善的回交转育体系，积极开展生物育种技术方面研发、合作，引进新型转化体，储备丰富的转基因品种资源。截至报告期末，公司已有19个次转基因品种通过审定，市场表现优异，其中裕丰303D成为首个入选农业农村部主导品种的转基因品种，同时入选《国家农作物优良品种推广目录（2025年）》玉米“成长型”品种。报告期内，公司生物育种产业化推广面积继续位居国内第一，后续将按照国内主管部门相关管理要求加大推广，进一步提升转基因玉米市场份额。
同时，通过生物信息团队与传统育种团队的协同，公司建立了全基因组选择技术与单双倍体联动创新的DH-GS玉米技术创新体系，推进水稻、玉米全基因组选择的育种大数据、大模型应用，向全行业免费开放玉米全基因组选择模型，打破高端育种技术的应用壁垒。水稻、玉米GS模型均可提升育种效率40%-60%。12个农业农村部超级中稻品种，在预测产量中的排名均进入前50%，其中6个进入前10%，预测准确度较高。
巴西是全球第二大转基因作物种植国家，隆平巴西拥有超过15年的转基因产业化应用经验，在载体构建、性状导入、转化体评估、转基因种子亲本生产等多个关键环节具有丰富的成功经验，公司本年度持续加强“两隆”融合策略，促进国内外转基因育种交流与联动，充分发挥隆平巴西转基因玉米技术产业化应用经验，赋能国内转基因产业应用升级。
（四）质量及数字化管理优势
公司建立严格的种子质量企业标准体系，在国内，拥有90万余亩涵盖水稻、玉米、蔬菜、谷子、食葵、小麦等作物的高标准制种基地，以及多个现代化加工生产园区。公司大力推进全程机械化制种和全产业链数字化管控，自主研发的制种田间生产管理系统可实现90万余亩制种基地的精细化管理，有效解决“公司+农户”分散式制种模式下的管理难题。同时，公司实现种子加工全过程（原料-加工-包装-仓储-出厂）的机械化和智能化，并通过WMS、NCC系统数据可视化，实时监控每笔发货数据，确保种子品质。目前公司的种子质量标准均高于国家标准。公司先后通过ISO9001质量管理体系等，创建了符合中国特色现代种业企业的“双全双零”质量管理模式。公司获得中国质量领域最高荣誉——第五届中国质量奖，成为中国农业领域首家获得此项殊荣的企业。
在巴西，各生产基地均设有质控部门对种子产品质量进行检测，除执行巴西政府规定的必要质检程序外，均采取更为严格的检测方法进行质量控制。此外，克拉维纽斯工厂设有专业的高端质控实验室，可对成品种子样品进行全面质量检测并对抽样产品进行17-20道质检程序，以进一步提高产品品质。同时，隆平巴西凭借规模化和机械化的田间管理流程、专业化和精细化的管理模式以及信息化管理技术，在扩繁、制种过程中保障生产效率的同时能够显著降低生产成本。
（五）营销创新优势
报告期内，公司持续坚持高质量发展理念，以营销创新驱动市场拓展。
一是强化全域统筹
持续优化各产业主体市场定位及资源配置，加强重点品系、重点市场分类协同管理，推进菲律宾、巴基斯坦双品牌运营，水稻产业协同一体化运作能力进一步增强。玉米产业面对激烈的市场竞争和低迷的粮价，坚持实施SAVE营销、突出公司品种优势，灵活调整营销策略，多品牌、宽渠道的独立运作模式成效显著。
二是优化产品布局
围绕市场需求统筹资源布局，秉承“全覆盖产品线”理念，形成“自主研发与外部合作”驱动的产品体系策略，为差异化营销、区域化推广提供丰富的品种支撑。
三是持续推进营销模式创新
采取“专业新媒体+全员新媒体”双驱动策略打造多个线上IP，新媒体多元宣传成效显著。四是深化产业链协同推广。通过开展水稻“种-粮-米”产业链协同、小麦、蔬菜和杂粮“订单农业+品牌化”模式，加强与上下游产业链资源衔接。
同时，公司在巴西拥有超420家具备多年种业及农化产品推广经验的特许销售服务商，已全面覆盖巴西玉米主产区，在玉米核心种植带的渗透率较高；同时定期举办市场营销活动，通过各类渠道与客户进行沟通交流，及时响应客户需求并提供综合种植方案。目前公司已建立起成熟的销售体系、完善的销售网络，并不断地扩展业务区域，有助于公司产品全面开拓国际市场，进一步提升公司在全球范围内的品牌知名度。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是全面完成“十四五”规划的关键之年，也是种业振兴行动实现“五年见成效”目标的攻坚之年。公司董事会坚持以“定战略、优决策、防风险”为核心职能，秉持“隆平种、中国芯，国家情怀、中国质量”的使命担当，深入贯彻落实国家粮食安全战略，积极践行种业振兴行动。
一年来，董事会锚定“创建具有中国特色的一流现代种业企业”的战略愿景，持续健全公司治理结构，提升规范运作水平；聚焦种业主业不动摇，高效推进定增引战、瘦身健体等重大专项，进一步巩固和增强优势业务板块的竞争力；积极培育农业新质生产力，全面强化科研、生产、经营协同管理，奋力推动公司实现做优做强和高质量发展。
报告期内，面对农产品价格下行、供需格局深刻调整以及种业竞争加剧的复杂形势，公司董事会紧扣国家种业振兴战略，坚持创新驱动与管理赋能双轮并进，持续深化治理改革，加快低效资产盘活出清，扎实推进精益降本增效。在行业整体承压的背景下，公司经营质效稳步提升，“中信大隆平”发展格局初步成型。本报告期，公司实现营业收入84.77亿元，同比下降1.03%；归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，同比增长45.63%，展现出稳健的发展定力。具体开展的重点工作如下：
（一）聚焦主业成果显著，核心业务做强做优，助力种业振兴取得成效。
2025年公司深入推进主业聚焦，产业规模、盈利能力和产业协同能力进一步显著增强，水稻、玉米等各作物板块，在落实“强优势”、“补短板”、“破难题”企业阵型工作要求中取得积极进展。（1）水稻迈入高质量发展阶段，强化高产优质、绿色低镉优势的同时，加快补齐早熟中稻、南方粳稻等品类，2025年实现营收19.74亿元，利润创下新高。（2）玉米巩固领先优势，转基因品种示范推广领先并成为增长新引擎，国内实现营收16.48亿元；隆平巴西经过深刻变革呈现积极向上发展之势，销量突破历史新高，实现营收36.61亿元，同比增长16.51%，大幅减亏5.74亿元（税后），经营质效显著改善。（3）强筋小麦保持领先，在核心市场重大灾害的情况下保持稳定，实现营收2.56亿元。（4）专精特新业务稳健发展，整体实现营收5.95亿元，食葵、辣椒业务分别实现净利润增长21.79%、18.05%。整体上，公司种业主业实现做强、做优的目标，在2025年跻身全球种业企业前七强，在践行种业振兴行动和落实“全国种业企业扶优行动”中取得积极成效。
（二）重大资本运作接连落地，股东结构持续向好，“中信大隆平”格局初步确立。
2025年，通过定增、引战、股权优化等组合拳，公司不仅引入了“耐心资本”，提升了财务稳健性，资产负债率降至59.50%，下降了近7个百分点，优化了公司资本结构，提振了资本市场对隆平高科乃至中国种业未来的信心，有力展现了耐心资本对国家种业战略的坚定守护。（1）高效完成中信集团12亿元定增。不仅增强公司资金实力，优化公司资本结构，还将助力公司加快推进育种研发和产业整合，进一步提升公司核心竞争力、市场影响力和抗风险能力。（2）成功完成联创种业10亿元引战。公司引入的中信金融资产、现代种业发展基金、中垦基金、太平乡村振兴基金等投资者，均是实力雄厚、关心农业、熟悉产业、具备“耐心资本”特质的国家级专业机构，为玉米主业注入长期动能。同时，公司推进华智生物股权优化。
（三）资产质量全面改善，公司治理规范透明，进一步夯实高质量发展基石。
2025年，中信农业对隆平高科实控管理不断做深走实，公司将央企制度规范、企业站位、合规经营与种业行业的产业特点、市场活力有机融合，有效形成了国有企业管控、市场化运营的现代种业治理体系。（1）三年“瘦身健体”取得明显成效。截至2025年底，公司累计清理73项非主业、低效无效资产，收回超3.5亿元资金，有效助力公司在战略上实现了主业聚焦、减轻了历史包袱，优化了资源配置；在管理上实现了压降层级，化解了合规风险，全面提升了运营效率；在财务上实现了减亏止损，回流了现金，更好地支持主业发展，全面优化公司的资产质量。（2）上市公司治理成效显著。公司落实监管机构对上市公司治理规范要求，创新信息披露和投关活动，持续提升治理效能与透明度，极大地增强了资本市场对公司价值的理解和信任，2025年连获“上市公司董事会优秀实践案例”、“信息披露A类评价”、“业绩说明会最佳实践”三项“首次”公司治理荣誉，集中体现了隆平高科在央企规范治理、上市公司规范治理方面的系统化建设成果。
（四）科技创新持续引领，科企合作深入推进，企业创新主体地为落实、坐实。
秉持“强引领、重原创、创一流”的理念，隆平高科通过持续加强科研创新，进一步将“强化企业创新主体地位”的国策定位落地、做实。（1）重点项目顺利推进，新品种审定数量领先。全年参与承担国家重点项目10项，牵头主持4项；全年审定和登记品种151个次；申请植物新品种权258个，获得授权148个；申请发明专利14件，获得授权7件；申请实用新型专利3件，获得授权5件。此外，公司科研项目接连荣获神农中华农业科技一等奖、上海市科技进步奖一等奖、中信集团科学技术奖特等奖等荣誉，彰显了深厚的创新底蕴。（2）主要作物创新成果频出。水稻方面，已打造形成国内体系最完备、团队最健全、产品迭代能力最强的商业化育种体系，超级稻、多抗及低镉育种持续领跑行业，臻两优8612被确认为超级稻品种，“玮两优2268”入选国家生物育种重大项目标志性成果，晶两优534、晶两优华占、臻两优8612被农业农村部确认为2025年度农业主导品种，玮两优8612等6个品种列入国家农作物优良品种推广目录；玉米方面，商业化生物育种平台保持国内领先，隆平巴西本地研发创新持续突破，育种资源在中国西南地区开启商业化运用；新增2个玉米审定绿色通道体系，并开通转基因绿色通道试验资质；小麦构建了“育种-鉴定-定位”三位一体的品种筛选模式；辣椒黄瓜等蔬菜作物育种体系不断完善，辣椒新建分子生物技术实验室投入使用；张杂谷首次独立解析耐盐碱代谢通路关键调控机制；食葵深度聚焦抗性与品质育种加速迭代升级。（3）科企合作持续深化。全年达成协议28项，与中科院、崖州湾国家实验室等机构开展联合攻关，推动耐高温、抗螟虫性状突破、矮秆玉米规模化应用，开展巴西、中国大豆种质资源交流，提前锁定黄淮麦区资源、3个大豆品种进入试验阶段。
(五)企业责任担当充分彰显，“中信袁隆平”品牌形象进一步深入人心。
一年来，公司积极展示作为“种业国家队”的责任与担当。2025年9月，公司凭借探索创立的中国特色现代种业“双全双零”质量管理模式荣获“第五届中国质量奖”，成为农业行业首家获此国家级质量管理最高荣誉的企业，为种业振兴增添了光彩；援外事迹获得“王毅外长点赞”，相关话题登上多平台热搜，隆平高科援冈比亚事迹五上央视、三上新华社、两登《人民日报》，极大提升了品牌感染力与美誉度；此外，数字化转型成果在国家级赛场脱颖而出，荣获“数据要素×”大赛全国一等奖。得益于全方位的出色表现，公司全年获得央媒密集关注，新华社、人民日报、央视、农民日报四大央媒报道量同比增长216%，品牌影响力迈上了新的台阶。公司先后获评CCTV-1《大国品牌》“令人尊敬的品牌”及“最具社会责任上市公司”称号。
未来展望：
（一）未来规划
一是聚力打造主业清晰厚实的新隆平
坚持聚焦种业主业不动摇，推动各业务板块协同发力。水稻业务要夯实存量优势，以品质提升拓展增量空间，持续改善盈利水平。玉米业务紧扣“5+10+N”战略布局，强化全品类优势，加快挺进东北、西南核心市场。小麦业务对标全国第一梯队，力争营收规模跻身行业前五。棉花产业要巩固良好势头，进一步提升国内市占率，扩大中亚市场领先优势。专精特新板块要瞄准消费升级，延伸产业链条，突破发展瓶颈。总部将加大赋能协同，助力板块做大做强。增量业务要在稳住基本盘的前提下，合理拓展新品类，稳步进入油料作物领域；加快以“隆平鸿蒙”为代表的数字农业发展，打造新的增长曲线。
二是聚力打造治理规范高效的新隆平
坚持战略引领，加强对存量主体的科学评估与分类管理，优化参控股公司架构，进一步压缩一级子公司数量，提升主业集中度。持续推进非主业资产剥离，聚焦核心、有序进退。加快推进玉米、棉花等重点品类标的并购，及早谋划、精准落子。持续开展资本运作，重点抓好再融资、巴西引战等重大项目。总部职能部门要强化资源配置，持续为子公司赋能，激发产业活力，构建权责清晰、运行高效的现代企业治理体系。
三是聚力打造科技创新领先的新隆平
坚持科技自立自强，强化企业创新主体地位，加快构建自主创新体系。立足育种4.0时代，坚定做技术引领者，抢占种业科技制高点，以数字化赋能科研体系升级。优化育种方向，精准对接市场需求，积极应对极端天气与病虫害挑战，主动顺应消费升级趋势，加大多抗、优质、专用型品种选育力度。玉米业务要坚决完成科研一体化整合，形成协同创新合力；强化战略性顶层设计，加快密植型玉米等前沿品种研发；坚持自主创新与开放合作并举，积极引进优秀育种家与优质种质资源；精准开展巴西种质资源引进，建立常态化技术交流机制。水稻业务要在巩固高产、多抗优势基础上聚力品质突破，加快优质稻研发推广，以实绩实效改变杂交水稻传统认知，推动产量优势向品质优势、效益优势转化。坚决扛起国家战略使命，高质量落实重大攻关任务，为推进种业科技自立自强贡献隆平力量。
四是聚力打造产业协同优化的新隆平
坚持系统观念，优化核心产业板块组织布局，着力破解资源分散等问题，加快推进事业部一体化运作，提升整体运营效率。聚力优化市场布局，巩固玉米黄淮海核心优势，完善东华北、西北、西南市场布局，补齐早熟极早熟品种短板；针对玉米库存压力，积极开拓中亚等国际市场出口，打通产能疏解新路径。统筹国内国际资源，以巴西为战略支点，将隆平发展打造为集研发、生产、市场于一体的全球化运营平台，深入推进“两隆融合”；稳步拓展“一带一路”沿线市场，全面提升全球化业务布局与跨国经营水平。
五是聚力打造坚守情怀担当的新隆平
永远铭记袁隆平院士“推动种业进步，造福世界人民”的初心宏愿，永葆家国情怀。全体隆平人要增强责任担当，提升工作主动性与能动性。管理者要坚决杜绝山头文化，严守权力边界，营造风清气正的干事氛围。把服务“国之大者”的政治站位与顺应行业规律的市场竞争力有机融合，锻造独特而强大的执行力文化。坚持正确义利观，坚持做长期难而正确的事，让“隆平种、中国芯、国家情怀、中国质量”的责任担当深入人心，真正做一家值得尊重、对社会有价值的公司。
2026年是落实“十五五”战略起步之年，也是种业振兴行动迈向“十年取得重大突破”的承上启下之年，下一步，公司将坚定不移地践行国家种业振兴行动，坚决落实高质量发展要求，夯实“隆平种、中国芯、国家情怀、中国质量”的发展根基。持续坚持聚焦主业的战略，围绕主粮作物领先、专精特新领域稳步扩充丰富品类的核心方向，力争2030年实现营收约110亿元，稳健推进作物品类全面覆盖，全面提升核心业务竞争力，进一步巩固企业发展优势，助力中国种业国际竞争力持续提升；立足育种4.0时代，坚定做种业技术制高点的引领者、开拓者，进一步强化企业科技创新的主体地位；统筹国内、国际资源，优化公司在巴西、中亚、东南亚、远东地区的战略布局，全面提升公司全球化业务布局和经营水平；努力建设一个主业强大、科技领先、产业协同、治理高效、文化奋进的新隆平，共同推进公司向具有中国特色的一流现代种业企业迈进，努力为保障国家粮食安全、推动民族种业振兴作出新的更大贡献。
（二）面临的风险
产业政策变化风险
种业是国家战略性、基础性核心产业。2011年以来，国务院及相关部委陆续颁布《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》《关于加快推进种业基地现代化建设的指导意见》等一系列政策文件，持续加大对现代种业发展的支持力度。公司作为国内杂交水稻、杂交玉米等农作物种子领域的龙头企业，受到国家粮食收储、种业转基因等政策变化带来的重要影响。当前我国及巴西对农业的支持政策总体保持稳定、延续性较强，但若未来相关政策发生重大不利调整，可能在一定程度上影响公司的业务经营状况和盈利能力。
应对措施:公司将持续加强对产业政策及行业发展态势的跟踪研判与动态分析，及时优化调整产业发展规划，主动适配政策环境变化；通过推进市场多元化布局与深化国际产业合作，降低对单一政策环境的依赖。同时，公司将紧扣国家种业振兴政策导向与行业发展趋势，持续加大研发创新投入，优化生产管理，提升营销服务能力，以科技创新强化核心产品竞争力，筑牢经营发展韧性，有效对冲政策调整可能带来的潜在影响。
市场竞争风险
我国种子行业市场集中度低、研发投入少、缺乏科技创新能力，与欧美发达国家相比仍处在追赶阶段，具备“育繁推一体化”经营能力和较强研发创新能力的综合性种业公司较少，与国外跨国种业公司仍有较大差距；在经济全球化背景下，国内种业企业面临来自国际种业巨头的持续竞争与冲击。同时，由于我国种子行业仍较为分散，市场份额尚未向头部企业高度集中，行业整体竞争较为充分且激烈。若在技术创新、品种研发、市场营销等方面不能持续投入、适应市场变化、保持竞争优势，则面临的市场竞争风险加剧，从而会对公司未来经营业绩产生不利影响。
应对措施:公司将持续加大科研投入，加强资源与人才引进、技术创新与合作研发、品种选育和成果转化，健全并巩固公司研发体系优势。优化品种研发流程，培育适应市场需求的高竞争力种子品种。通过育种创新和应用，实现镉低积累水稻品种、抗稻飞虱水稻品种、转基因玉米品种等示范和稳步推广。通过坚持高质量发展的理念，加强品牌建设，提升市场响应速度和服务质量，以增强客户忠诚度和市场份额。
自然灾害和病虫风险
农业生产具有周期性和季节性的特征，大田农业及种子生产均属于露天作业，以雨养农业为主，季节性强，如在制种关键时期出现极端气候现象或严重自然灾害，以及重大突发性病虫害，将对公司制种成本、种子价格、销售规模产生不利影响，可能会影响农户的种植积极性或错过播种期，从而加大产品销售后的退货压力。同时，若受全球气候变化影响，公司巴西生产基地或产品销售地出现气候异常，也可能对公司玉米种子价格及销售规模产生不利影响。
应对措施：公司持续优化种子生产基地布局，加强大田生产过程的管理，加强制种高产栽培技术攻关，提升制种技术；加强自主研发及科企合作力度，培育出抗病虫害、耐高温、干旱、渍害、适应性更强的品种，增强作物的稳定性和提升产量。此外，加强与农户的紧密合作，提供必要的技术支持和风险管理指导，保障农户利益，以减少极端气候和病虫灾害对公司种子生产的影响。
新品种研发和推广风险
农作物新品种及其父本、母本必须具有一致性、特异性和稳定性，种业转基因性状及品种研发需经复杂的试验测试分析过程，培育一个新品种研发投入大、研发周期较长，研发过程存在显著的时间不可逆性与结果不可控性；而新产品能否具有推广价值，能否充分满足各种环境条件的要求，必须经国家或省级农业行政主管部门组织的区域适应性试验和生产试验，并且达到审定标准、通过审定后，才能进行推广种植，因此若选育的新品种不能有效契合市场快速变化需求，可能出现研发成果在通过审定时已落后于市场或被竞品替代的情况，导致科研投入与市场回报严重错位，研发投入无法实现预期收益，进而形成研发风险。
应对措施：公司坚持以市场需求为导向，确保科研团队对品种选育方向或变化趋势具有前瞻性，且持续跟踪品种审定试验的多元化发展和品种管理制度改革，确保新品种能够快速响应市场变化；优化育种流程，缩短研发周期，提高研发效率；同时，做好新品种布局规划，加强营销推广力度，提供种植技术指导和病虫害防治等全面服务，确保优良品种与先进种植技术的有机结合。
种子质量风险
2025年10月1日起，我国将实施新修订的《粮食作物种子第1部分：禾谷类》（GB4404.1-2024）、《经济作物种子第2部分：油料类》（GB4407.2-2024）及《农作物种子标签通则》（GB20464-2024），进一步提高了重要粮油作物种子质量要求，进一步规范了种子标签的标注和制作。同时，种子生产属于技术密集型环节，田间制种质量易受人为操作、生产管理、技术水平及气象气候等多重因素影响；同时，种子精选、包衣、包装、储运等环节若操作不规范，亦可能对种子质量造成不利影响。若公司出现种子质量相关问题并引发重大纠纷，将直接损害品牌声誉，并对公司持续经营和经营业绩产生不利影响。
应对措施：公司严格践行“双全双零”质量理念，即以全生命周期、全业务流程管理，实现产品质量零缺陷、服务过程零遗憾的目标。持续健全、完善质量管理与检验监督体系，修订完善《农作物种子质量管理制度》《种子转商管理办法》等制度，在种子生产、收购、加工、仓储及发运等环节建立严格工作标准与操作规程，切实保障种子质量稳定可控。
种子生产成本风险
受粮食价格波动等多重因素叠加影响，同时需面临制种基地供需格局变化、化肥农药、人工及土地租金等生产要素成本持续大幅上涨等问题，公司种子生产成本承压上行，对行业整体经营形成一定压力，同时也对种子生产与供应产生一定影响。
应对措施：公司持续优化制种基地空间布局，推进甘肃、新疆“玉米双基地”建设规划、水稻核心生产基地规划，加强各产业主体在制种基地统筹、生产定价及配套政策等方面协同联动。同时，公司将密切跟踪市场形势变化，灵活调整生产计划，高效匹配市场需求，保障种子稳定供应。
收购整合风险
公司近年来通过并购重组、内部资源整合等方式，持续优化产业布局与业务结构。未来若不能有效实现对下属企业的管控协同与业务融合，可能会导致协同效应和规模效应、业绩无法达到预期效果。同时，境外子公司所在国家或地区在法律体系、会计税收制度、商业惯例及地域文化等方面与国内存在差异，均可能对公司业务发展产生不利影响。
应对措施：公司将持续强化对子公司的管控力度，通过委派董事及核心管理团队，统筹推进子公司与总部在业务协同、管理上的统一衔接，确保业务流程与管理体系高效融合。通过资源共享、优势互补，切实降低并购整合风险，保障公司整体战略目标落地，推动公司长期稳健发展。深化境外子公司的团队建设，强化总部统筹与穿透式管控，保障境外业务平稳运营。
知识产权与品种侵权风险
国内种业行业知识产权保护力度不断增强，《种子法》不断修订完善，实质性派生品种制度逐步落地，但行业内套牌侵权、私繁滥制等现象仍存在，公司核心品种与种质资源如受侵害，将导致市场份额流失、维权成本增加，影响研发创新积极性。
应对措施：公司综合利用物理、技术、法律多维度手段，加强品种权与核心资源管控，积极开展维权执法，强化核心种质资源管控、DNA指纹鉴定、技术溯源排查及法律维权力度。
境外经营及地缘政治风险
2021年以来，对部分粮食主产国农业生产造成显著冲击；俄乌冲突持续、中东地区地缘局势紧张等地缘政治风险不断外溢，使国际农产品、化肥、农药等流通不畅，全球供应链稳定性下降，物流成本上升，相关产品价格大幅波动。当前宏观经济环境与国际地缘政治格局日趋复杂、不确定性显著上升，对全球种业及粮食产业的持续稳定发展构成较大影响。同时，境外子公司需遵守所在国家和地区农业、税务、劳工、环保等多重监管规则，在当前国际政治经济环境下，部分所在国家的监管政策透明度低、变化快。
应对措施：公司灵活调整生产计划与销售策略，应对粮价波动风险；针对地缘政治冲突可能导致的复杂局面，加强市场研判、风险评估与管理，降低对业务发展的影响；强化境内外经营行为规范，防范合规风险；提升海外子公司网络安全防范意识和能力；加大创新力度，实施市场多元化战略，提升市场适应性。
汇率波动风险
公司在境外布局多家子公司，其中子公司隆平发展核心业务主要位于巴西，同时在坦桑尼亚、菲律宾、巴基斯坦、中国香港等国家或地区开展，涉及雷亚尔、美元等多种结算货币。公司境外销售产品及提供服务所得收入多以外币结算，且持有一定规模的境外资产。近年来，我国政府一直在推动人民币汇率形成机制方面的改革，增强人民币汇率弹性，若部分区域当地货币汇率出现重大波动，可能对公司短期业务开展和盈利能力产生不利影响。
应对措施：货币汇率出现重大波动，可能对公司短期业务开展和盈利能力产生不利影响。
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