恒进感应（920870）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期恒进感应（920870）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家从事中高档数控感应热处理成套设备及其关键功能部件的研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业。是国家“专精特新”小巨人企业、湖北省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业。公司始终专注中高端感应热处理领域，重视热处理技术的研发与经验积累，以“技术引领、创新驱动、服务赋能、责任担当”为理念，凭借着在感应热处理领域持续不断地技术创新和积累及全产业链的生产制造能力，为下游客户提供高效、智能、稳定和节能的感应热处理设备及全自动热处理整体解决方案。

关键资源：公司全系列产品均实现核心技术自主可控,产品适用于不同加工类型、尺寸规格、工艺参数、质量标准等热处理生产要求，可以满足下游各行业绝大部分工件的感应热处理需求。拥有“湖北省企业技术中心”、“湖北省工业设计中心”、“湖北省校企联合创新中心”等多个研发机构，支持企业创新发展。公司以上海研发中心为主要驱动力，以十堰制造基地为试制推动力量，形成“研发-试制-推广”的产业闭环。截止2025年12月31日，公司拥有已授权的专利共201项，其中发明专利26项（国内发明专利24项、国际发明专利2项）、实用新型专利136项、外观设计39项（其中欧盟外观专利1项），公司另拥有软件著作权9项。

公司产品在下游客户应用场景广泛，不受单个下游行业周期性影响，在风电装备、工程机械、汽车制造、机床制造、新能源等制造业领域得到广泛应用。作为本土中高端热处理企业，掌握了中高端热处理及关键功能部件的核心技术及完整的产业链，可以根据市场需求和用户个性化需求快速提供定制化的产品和服务，有效提高了客户满意度，并建立客户忠诚度。同时，在市场发展的推动下公司产品技术水平持续升级，公司产品正向智能化、数字化、绿色化持续不断推进。目前公司在风电装备、工程机械、汽车制造等领域具有一定的市场竞争优势，是国内中高档数控感应热处理行业领军企业之一，在多个领域与外资同行业企业开展竞争。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    2025年度，公司实现营业收入9,677.61万元，较上年同期增加8.25%；实现归属于上市公司净利润1,645.72万元较上年同期减少23.45%。截至报告期末，公司总资产52,598.56万元,比上年同期增加4.41%。

2025年度，公司各项生产经营活动稳步开展，经营业务稳步增长。一方面，报告期内公司加速推动研发中心建设项目进度，各项研发项目陆续推进，研发投入持续加大，较上一年度增长74.02%，进一步巩固公司的技术优势；另一方面，公司抓住国家“双碳”战略机遇，积极开拓市场，在汽车制造、风电装备领域持续发力，取得了显著成效；同时，在国家大力推动“走出去”的外向型经济的刺激下，公司积极开拓海外市场，并于报告期内实现突破。

    (二)行业情况

    公司主要从事中高档数控感应热处理成套设备及其关键功能部件的研发、生产、销售和技术服务。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C342金属加工机械制造业”。根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年修订）》，公司所生产产品符合目录中“2、高端装备制造产业之2.1智能制造装备产业之2.1.4智能加工装备”。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年5月21日发布），公司所属行业为“C34通用设备制造业”。

感应处理行业，是将金属材料放在一定的介质中经历加热、保温、冷却的三个过程，其作用就是提高材料的机械性能、消除残余应力和改善金属的切削加工性。热处理是工业母机、重型装备、精密器件等关键专用基础零部件提升可靠性的核心工艺环节，具有“点石成金”的功效。

一、行业发展情况

我国金属表面感应淬火行业正处于政策驱动、技术突破、国产替代与应用拓展四重共振的高速发展期，已从早期跟跑模仿迈入自主创新、高质量增长的新阶段，成为热处理领域绿色化、智能化、高端化转型的优质赛道，整体呈现技术持续跃升、竞争格局优化、应用全面升级的鲜明特征。

根据QYReserach调研团队《2026-2032全球及中国感应淬火机床行业研究及十五五规划分析报告》、博研咨询《中国感应淬火行业市场规模及未来投资方向研究报告》、《全球与中国感应淬火设备行业调研及市场前景预测报告（2026-2032年）》等行业研究报告显示，从市场规模与需求端看，行业增长动能强劲，规模持续领跑全球。2015—2024年，我国感应淬火设备市场规模从59.5亿元跃升至327.6亿元，年均复合增长率达18.9%，显著高于全球3.5%的平均水平。当前国内热处理设备存量约22万台，感应淬火设备占比达35%，但一半以上的存量设备亟待绿色化改造，叠加“双碳”目标、《推动大规模设备更新行动方案》等政策强力催化，高效节能、低污染的感应淬火设备需求持续爆发。区域市场方面，华东、华南、华北为核心集聚区，华南依托新能源汽车产业链扩张，市场增速高于全国平均水平，中西部随产业转移快速起量，形成全域增长格局。

技术层面，行业实现从跟跑到并跑的跨越，智能化与国产化双轮驱动突破。核心装备性能大幅提升，全数字化IGBT电源新装机占比大幅提高，设备热效率普遍超90%，较传统炉式节能30%以上，控温精度、淬硬层精度、一次合格率全面升级，无软带淬火工艺、多频复合、超高频（500kHz+）等前沿技术落地，风电轴承、航空精密部件等高端场景实现进口替代，智能化转型加速推进。国产化进程显著提速，本土头部企业已实现高端装备100%国产化。

竞争格局持续优化，梯队清晰且集中度不断提升，本土企业加速崛起。行业已形成明确的三级梯队：第一梯队为国际巨头在华独资/合资企业及本土头部企业；第二梯队为国内转制企业、科研院所，主打中端与定制化市场；第三梯队为小规模民营企业，聚焦中低端简易设备。国内规模以上企业突破1800家，“专精特新”小巨人不断涌现，头部企业大力推动建设工艺试验中心，构建“设备+工艺+材料+检测+运维”一体化壁垒，随着国内感应热处理市场的蓬勃发展，行业集中度与本土竞争力同步提升。

应用领域呈现传统稳固、新兴爆发的结构升级态势，新能源与高端装备成核心增长引擎。传统领域中，汽车零部件（齿轮、轴、轴承）、工程机械，仍是行业基本盘。新兴领域成为拉动行业增长的核心动力：新能源汽车电驱轴、齿轮、轮毂轴承需求爆发，适配轻量化、高疲劳强度要求；风电主轴、轴承、轨道交通齿轮箱、航空精密部件等高端场景，对无软带淬火、精密控温的需求迫切，国产设备全面替代进口。同时，行业专业化程度持续提高，下游客户采购逻辑从单一设备转向“工艺+服务”一体化解决方案，行业企业与整车厂、装备制造商联合研发成为常态，推动感应淬火从单一热处理单元升级为智能制造关键赋能装备。

二、政策环境分析

在“十四五”规划深入实施与“十五五”规划全面开局的双重政策驱动下，国家政策体系持续迭代升级，为感应热处理行业高质量发展筑牢全周期支撑：国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（国发〔2024〕7号）与《热处理行业“十四五”发展规划》形成前期政策合力，工信部等六部门《工业能效提升行动计划》明确感应热处理设备能效标准提升30%的硬约束，财政部首台（套）重大技术装备保险补偿机制、制造业转型升级基金20亿元专项等持续赋能装备创新与数字化车间建设；进入“十五五”阶段，国家“十五五”规划纲要将制造业数智化、绿色化、高端化升级列为核心方向，《热处理行业“十五五”发展规划》进一步聚焦感应热处理核心技术攻关、装备国产化率提升（目标关键部件自给率90%以上）与超低能耗、AI驱动智能装备推广，四部门《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》将超导感应加热、IGBT感应电炉等纳入重点推广目录，GB38597-2025《中频感应加热装置能效限定值及能效等级》全面提标，叠加研发费用加计扣除比例提至120%、绿色发展基金与先进制造产业投资基金加码布局、首台（套）装备推广目录新增高端感应热处理装备等最新政策，全方位推动感应热处理技术与新一代信息技术深度融合，加速行业向“精密化控制、智能化生产、绿色化制造、自主化供给”跨越，助力新型工业化与“双碳”目标落地。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    根据QYReserach调研团队《2026-2032全球及中国感应淬火机床行业研究及十五五规划分析报告》、博研咨询《中国感应淬火行业市场规模及未来投资方向研究报告》、《全球与中国感应淬火设备行业调研及市场前景预测报告（2026-2032年）》等行业研究报告显示，我国感应热处理行业增长动能强劲，规模持续领跑全球。高效节能、低污染的感应淬火设备需求持续爆发。公司深耕感应热处理领域，凭借深厚的技术积累和丰富的行业经验，致力于研发高性能、高精度、节能环保的高端热处理设备，并提供智能化、自动化、高效稳定的整体解决方案，助力客户提升生产效率和产品竞争力。公司在风电装备、工程机械、汽车制造、高端机床等行业已形成一定的优势。

在风电行业，据国金证券研报显示，经济性驱动下，全球风电总需求有望维持长周期景气。AI数据中心及电气化驱动的全球缺电大背景下，风电作为可再生能源中度电成本最低的能源形式有望在中长期维度维持需求端的高景气。2025年全球新增风电装机167GW，同比增加34%，其中国内新增装机120GW，同比增加38%，海外新增装机47GW，同比增加24%；展望2026年，预计全球新增装机196GW，同比增长18%，其中国内132GW，同比增长10%，海外64GW，同比增长37%。此外，在风电“以旧换新”、绿氢氨醇等新需求支撑下，叠加国内海风在政策推动下逐步放量，预计“十五五”国内风电装机每年仍将保持稳定增长。

在汽车制造领域，新能源汽车已成为市场主导力量之一，迈入高质量变革期。据行业统计数据，2025年新能源汽车销量同比增长超28%，新车渗透率进一步提升，政策补贴、以旧换新政策持续加码，全年以旧换新超1150万辆，直接带动新车销售额超1.6万亿元，成为换购需求的重要驱动力。另一方面，我国汽车市场消费基础持续稳固，结构优化成效显著。形成“新车消费+二手车流通”的双向增长格局。此外，我国车企海外布局深化提速，出口成为最强增长引擎。2025年汽车新车出口达709.8万辆，同比增长21.1%。整车市场的活跃带动了汽车零部件市场的持续强势增长。

在工程机械行业，据华研证券研报显示，预计25-30年，挖机更新内需量有望从5.5万台快速提升至27.7万台，理想CAGR可达38%，在下游增量需求相对停滞的当前时点，以挖机为首的工程机械设备存量更新或将拉动本轮内需周期复苏。外销方面：海外各地区合计工程机械销售规模有望持续提升，同时我国工程机械企业海外业务经过多年发展已逐渐成熟，海外各区域市场份额有望持续提升。在内需周期复苏与外需提升双重发力下，预估2024-2030年我国工程机械行业营收规模有望以15%左右增速复苏。

    (二)公司发展战略

    公司始终聚焦中高端感应热处理领域创新发展，积极响应国家"制造强国"战略，深度践行信息化与工业化融合发展战略。我们以科技创新为引擎，持续推动热处理技术向数字化、智能化、绿色化方向升级，全力培育符合新质生产力发展要求的核心竞争力。未来，公司将坚持"专精特新"发展道路，以绿色智能为导向，一方面巩固在汽车制造、工程机械、风电装备等传统优势领域的市场地位，依托数字化技术为客户提供高集成度，高自动化，智能化、个性化的服务，另一方面积极开辟感应加热技术新兴应用领域，扩大公司产品系列，保持公司生产经营的长期稳定性。

    (三)经营计划或目标

    2026年度，公司将紧抓行业复苏回暖与政策红利释放的战略机遇，坚守科技创新驱动、质量优先、市场拓展的核心发展战略，以技术突破、智能制造、绿色低碳、市场扩张四大主攻方向，全力以赴实现经营业绩稳健增长，持续提升行业综合竞争力。

1、强化技术创新引领，筑牢核心竞争壁垒。作为高新技术企业，公司将坚始终秉持“技术引领、创新驱动”的发展理念，持续加大研发资源投入，集中力量攻坚关键核心技术，加快高端产品迭代升级步伐。深化产学研协同创新机制建设，构建完善的自主知识产权体系，持续巩固技术领先优势，为市场客户提供更具核心竞争力的产品与系统化解决方案。

2、构建全流程质量体系，坚守品质发展底线。公司始终恪守“质量立企、品质至上”的经营宗旨，持续完善覆盖研发设计、生产制造、售后保障的全流程质量管控体系。严格执行产品全生命周期质量管理，优化质量检验标准与作业流程，建立健全质量追溯与持续改进机制；通过提升全员质量素养、推广应用先进质量管理工具，推动产品品质持续优化升级，以过硬质量夯实品牌根基。

3、统筹市场战略布局，实现业务稳健发展。通过推进多层次市场开发体系建设，加强专业化销售团队培育，升级市场情报分析与研判能力，优化客户分级服务体系。在稳固现有核心优势市场的基础上，加快新兴领域战略布局与业务渗透，构建存量市场深耕、增量市场突破的发展格局，推动公司业务实现可持续、高质量扩张。

    (四)不确定性因素

    报告期内，未发生对公司未来经营战略或经营计划有重大影响的不确定因素。

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