国投智能（300188）2026年一季度营收利润双降，三费占比超营收，盈利能力持续承压

近期国投智能（300188）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季报，国投智能营业总收入为1.65亿元，同比下降23.58%；归母净利润为-1.52亿元，同比下降20.19%；扣非净利润为-1.56亿元，同比下降21.59%。单季度数据显示，公司收入与利润均呈现显著下滑趋势，且亏损幅度进一步扩大。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为36.89%，同比提升4.79个百分点；但净利率为-97.46%，同比减少53.06个百分点，反映出在覆盖全部成本后企业仍处于严重亏损状态。每股收益为-0.18元，同比下降20.00%；每股净资产为2.9元，较上年同期下降26.20%。

费用与现金流状况

2026年第一季度，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为1.84亿元，三费占营收比高达112.08%，同比增幅达60.94%，表明期间费用压力急剧上升，远超营业收入规模。每股经营性现金流为-0.45元，同比下降51.77%，显示主营业务现金回笼能力恶化。

资产与负债情况

报告期末，公司货币资金为10.57亿元，较上年同期的10.74亿元略有下降；应收账款为8.24亿元，同比下降19.15%；有息负债为1.76亿元，较上年同期的1.14亿元增长54.28%，债务负担有所加重。

历史经营回顾

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为9.38%，整体投资回报一般，但在2025年ROIC降至-21.7%，投资回报极差。公司上市以来共披露14份年报，其中有3个财年出现亏损，显示出其商业模式稳定性较弱。过去三年净经营利润分别为-1.96亿元、-4.04亿元、-7.91亿元，持续恶化。

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