秦安股份（603758）：2026年一季度营收增长但盈利下滑，应收账款风险需关注

近期秦安股份（603758）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

秦安股份（603758）发布的2026年一季报显示，公司当期实现营业总收入3.66亿元，同比增长23.19%；归母净利润为2344.15万元，同比下降28.52%；扣非净利润为2301.38万元，同比下降27.73%。单季度数据显示，营业收入与利润变动趋势一致，收入增长的同时盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：本期为21.67%，较去年同期下降3.45个百分点。
• 净利率：本期为6.41%，同比减少41.92个百分点。
• 期间费用：销售、管理及财务费用合计2590.01万元，三费占营收比例为7.07%，同比上升0.36个百分点。
• 每股收益：本期为0.06元，同比下降25.0%。
• 每股净资产：达到5.91元，同比增长6.88%。
• 每股经营性现金流：为0.21元，同比提升150.3%。

资产与负债状况

• 货币资金：期末余额为10.76亿元，较上年同期增长12.22%。
• 应收账款：达到3.17亿元，同比增幅为35.35%。
• 有息负债：本期为7.2亿元，相较上年同期的1538.31万元，大幅增长4579.71%。

经营业绩与资本回报

根据财报分析工具披露，公司2025年度的ROIC（投入资本回报率）为4.89%，资本回报表现不强；全年净利率为11.05%，产品附加值一般。自上市以来共发布8份年报，其中亏损年份1次，历史中位数ROIC为8.51%，整体投资回报尚可，但个别年份如2018年ROIC为-3.49%，出现严重负回报。

运营效率与资金占用

• 公司2023至2025年连续三年的净经营资产收益率分别为18.4%、14%和7.2%，呈持续下降趋势。
• 净经营利润分别为2.61亿元、1.73亿元和1.49亿元，逐年下滑。
• 营运资本占营收比重分别为0.14、0.19和0.23，表明每产生一元营收所需垫付的营运资金逐年上升，资金压力加大。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达212.27%，回款风险值得关注。

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