维远股份（600955）2025年净利润巨亏，盈利能力恶化叠加现金流与债务风险显现

近期维远股份（600955）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

维远股份（600955）2025年年报显示，公司经营业绩出现大幅下滑。营业总收入为87.68亿元，同比下降7.91%；归母净利润为-9.92亿元，同比减少1852.22%；扣非净利润为-9.35亿元，同比减少2162.62%。盈利能力全面恶化，由盈利转为巨额亏损。

单季度数据显示，第四季度营业总收入为20.16亿元，同比下降12.66%；归母净利润为-8.12亿元，同比减少2496.33%；扣非净利润为-7.59亿元，同比减少2168.15%，表明亏损集中在年末加剧。

盈利能力指标严重下滑

多项核心盈利指标显著走弱。毛利率为-1.5%，同比减少193.14个百分点；净利率为-11.31%，同比减少2002.78个百分点，反映出产品附加值不足且成本压力巨大。每股收益为-1.81元，同比减少1910.00%；每股净资产为13.81元，同比减少11.65%；每股经营性现金流为1.05元，同比减少36.92%。

三费合计为1.87亿元，占营收比重为2.13%，同比上升75.15个百分点，其中销售费用上升25.6%（职工薪酬和差旅费增加），财务费用飙升572.35%（利息费用增加），管理费用则下降12.32%（职工薪酬下降）。

资产与现金流状况承压

货币资金为7.22亿元，较上年的8.44亿元减少14.55%。有息负债为30.74亿元，有息资产负债率为25.93%，债务负担仍处高位。货币资金/流动负债比例仅为68.08%，短期偿债能力偏弱，需关注流动性风险。

应收账款为105.03万元，较上年的8856.37元大幅上升11758.88%。尽管归母净利润为负，但应收账款激增，需警惕收入确认质量与回款风险。

经营活动产生的现金流量净额同比减少36.92%，主因是本期收到的税费返还减少。投资活动现金流量净额上升72.13%，系购建固定资产等支出减少所致。筹资活动现金流量净额下降179.36%，因取得借款减少及偿还债务增加。

资产结构与主营变化

在建工程下降85.29%，因在建项目转为固定资产；其他非流动资产下降80.58%，因预付设备款减少。短期借款上升32.26%，因质押借款增加；合同负债上升55.01%，因预收货款增加；应交税费上升70.36%，因应交增值税增加。

应收款项融资上升5951.68%，因银行承兑汇票增加；预付款项上升286.71%，因预付款增加；其他应收款下降99.42%，因押金保证金减少。

经营与战略动向

公司持续推进“苯酚、丙酮-双酚A-聚碳酸酯-聚碳酸酯改性合金”新材料产业链，并通过25万吨/年电解液溶剂项目切入新能源赛道，形成“化工新材料+新能源”双轮驱动格局。2025年实现销售收入87.68亿元，净利润-9.92亿元。

全年实施技术改造59项，完成多套装置检修，新增专利33项（含发明专利4项），4个新产品实现工业化转化。公司强调安全、环保与质量管理体系建设，保障装置稳定运行。

未来将聚焦锂电池电解液溶剂、PC改性合金等高附加值产品，加大海外市场拓展，并围绕低空经济、AI算力、液冷技术等新兴领域开展研发。25万吨/年电解液溶剂项目预计2026年全面达产。

风险提示

公司面临多重风险：宏观经济波动、原材料成本上涨、产品价格低位运行压缩利润空间；生产涉及危险化学品，存在安全管控压力；作为新能源领域新进入者，面临客户认证周期长、市场认可度不确定、产能释放不及预期等挑战。同时，ROIC在2025年降至-7.95%，投资回报极差，需密切关注后续改善情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。