宝地矿业（601121）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期宝地矿业（601121）发布2025年年报。根据财报显示，宝地矿业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入16.12亿元，同比上升34.78%，归母净利润1.4亿元，同比上升1.47%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.67亿元，同比上升110.98%，第四季度归母净利润2433.76万元，同比上升175.39%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利4.31亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.06%，同比减17.94%，净利率14.96%，同比减34.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.96亿元，三费占营收比12.16%，同比减6.04%，每股净资产3.96元，同比增4.12%，每股经营性现金流0.92元，同比增65.91%，每股收益0.18元，同比增5.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.2%，资本回报率一般。去年的净利率为14.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.19%，投资回报一般，其中最惨年份2014年的ROIC为4.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.6%/6.6%/5.4%，净经营利润分别为2.34亿/2.74亿/2.41亿元，净经营资产分别为35.59亿/41.41亿/44.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.07/-0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.14亿/-7854.46万/-4.41亿元，营收分别为8.66亿/11.96亿/16.12亿元。

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