航天信息（600271）2025年年报财务简析：净利润同比下降4772.73%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期航天信息（600271）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入55.54亿元，同比下降33.16%，归母净利润-7.46亿元，同比下降4772.73%。按单季度数据看，第四季度营业总收入19.56亿元，同比下降22.75%，第四季度归母净利润-2.88亿元，同比下降926.95%。本报告期航天信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达41.7%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.63亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.11%，同比减19.74%，净利率-16.47%，同比减5946.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.95亿元，三费占营收比23.32%，同比增27.22%，每股净资产7.15元，同比减5.38%，每股经营性现金流-0.21元，同比减132.97%，每股收益-0.4元，同比减4100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.4%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-5.94%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.6%/--/--，净经营利润分别为6.52亿/-2263.02万/-9.15亿元，净经营资产分别为75.87亿/77.5亿/74.27亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.3/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为22.61亿/24.52亿/22.3亿元，营收分别为125.75亿/83.09亿/55.54亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.6%）

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