北方稀土（600111）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期北方稀土（600111）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入425.63亿元，同比上升29.11%，归母净利润22.51亿元，同比上升124.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入122.72亿元，同比上升7.58%，第四季度归母净利润7.1亿元，同比上升18.53%。本报告期北方稀土盈利能力上升，毛利率同比增幅19.15%，净利率同比增幅39.39%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利26.9亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.21%，同比增19.15%，净利率6.72%，同比增39.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.79亿元，三费占营收比3.24%，同比减16.8%，每股净资产6.82元，同比增9.94%，每股经营性现金流0.31元，同比增8.71%，每股收益0.62元，同比增124.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.9%，资本回报率一般。去年的净利率为6.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.25%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.4%/5.8%/9.5%，净经营利润分别为26.23亿/15.88亿/28.59亿元，净经营资产分别为253.33亿/271.55亿/302.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.55/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为182.67亿/182.07亿/205.73亿元，营收分别为334.97亿/329.66亿/425.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.56%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达173.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在32.53亿元，每股收益均值在0.9元。

持有北方稀土最多的基金为前海开源沪港深核心资源混合A，目前规模为8.48亿元，最新净值5.421（4月17日），较上一交易日下跌0.06%，近一年上涨72.64%。该基金现任基金经理为吴国清。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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