廊坊发展（600149）2025年年报简析：净利润同比下降81.89%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期廊坊发展（600149）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入2.0亿元，同比下降49.5%，归母净利润1537.82万元，同比下降81.89%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9020.87万元，同比下降8.21%，第四季度归母净利润1428.04万元，同比下降4.78%。本报告期廊坊发展三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达74.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.84%，同比减6.94%，净利率19.04%，同比减28.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计2383.34万元，三费占营收比11.91%，同比增74.28%，每股净资产0.65元，同比增6.62%，每股经营性现金流0.16元，同比增305.48%，每股收益0.04元，同比减81.87%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.41%，资本回报率一般。去年的净利率为19.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.75%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-9.78%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/74.2%/23.2%，净经营利润分别为-2162.53万/1.06亿/3808.59万元，净经营资产分别为1.53亿/1.43亿/1.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.74/-0.33/-0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.45亿/-1.29亿/-1.14亿元，营收分别为1.95亿/3.96亿/2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达122.98%）

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