每周股票复盘：华峰铝业（601702）重庆二期项目2026年中调试

截至2026年4月17日收盘，华峰铝业（601702）报收于20.91元，较上周的19.88元上涨5.18%。本周，华峰铝业4月17日盘中最高价报20.93元。4月13日盘中最低价报19.45元。华峰铝业当前最新总市值208.79亿元，在工业金属板块市值排名27/60，在两市A股市值排名1014/5198。

本周关注点

• 来自机构调研要点：重庆二期项目预计2026年中核心设备热连轧机完成安装并进入调试阶段。
• 来自机构调研要点：公司已完成三花、马勒、纳百川等冲压件客户认证并实现批量供货。
• 来自机构调研要点：2025年出口业务占比由30.6%降至26.50%，毛利率下降约2个百分点。
• 来自公司公告汇总：2025年年度股东会审议通过利润分配方案等全部议案，表决程序合法有效。

机构调研要点

问：（1）请公司今年是否有信心完成较好的业绩，来回馈公司的投资者？公司今年的增长点主要是哪些？
答：公司对2026年度经营发展保持审慎乐观态度，将全力以赴深耕主业、夯实经营基本面，力争以稳健的经营成果回馈广大投资者。预计今年公司主要增长点来自重庆二期项目（年产45万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化建设项目），项目预计2026年中，核心设备热连轧机可完成安装并进入调试阶段，在一定程度上缓解长期热轧产能瓶颈。该项目预计明年全面投产，投产后将有助于扩大产能规模、优化产能结构、降低综合成本。其他增长点包括巩固和扩大汽车市场份额、开拓新兴领域市场、推进冲压件业务拓展及优化产品结构等。公司业绩受宏观经济、产能释放进度、市场竞争、国际贸易政策等多重因素影响，存在不确定性。上述内容不构成业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。

问：（2）公司拟收购华峰普恩并大力拓展冲压件业务。请冲压件业务目前的客户认证进展如何？
答：公司持续大力拓展冲压件业务，已完成包括三花、马勒、纳百川等多家业内知名客户的认证并实现批量供货。后续公司将依托收购华峰普恩所带来的场地资源优势，持续深化客户合作、拓展客户群体，稳步推进冲压件业务的规模化拓展。

问：（3）2025年铝板带箔出口总量下降35%，且面临出口退税取消和关税壁垒，公司2025年的出口业务占比和毛利率受到的具体冲击有多大？
答：受出口退税政策取消、海外关税壁垒等外部因素影响，公司2025年出口业务占比及毛利率均有微幅下降。外贸业务占比由24年度的30.6%降至25年度的26.50%，下降约4个百分点；出口业务毛利率下降约2个百分点。后续公司将通过优化产品结构、深化客户服务、提升运营管理效率等方式积极应对外部环境变化，推动海外业务稳健发展。

公司公告汇总

上海华峰铝业股份有限公司于2026年4月16日召开2025年年度股东会，会议由董事会召集，董事长陈国桢主持，采用现场与网络投票结合方式召开，表决程序合法。出席会议股东共236人，代表有表决权股份总数的74.5160%。会议审议通过了2025年年度报告、董事会工作报告、利润分配方案、董事及高管薪酬方案、续聘审计机构、2026年度银行授信、外汇衍生品交易、期货套期保值、票据池业务等全部议案。所有议案均获通过，无否决议案。独立董事在会上进行年度述职。北京海润天睿律师事务所对本次会议出具法律意见书，认为会议召集、召开程序及表决结果合法有效。

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