新华保险（01336.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新华保险（01336.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年,我国宏观经济顶压前行、向新向优,新质生产力加快培育壮大,改革开放纵深推进,为保险业高质量发展筑牢坚实根基注入强劲动力。人身险行业在监管引导与市场需求双重驱动下,正式迈入转型深化的关键时期,整体呈现稳中有进的良好态势。「人身险预定利率动态调整」「营销体制改革」等监管政策全面落实,有力规范了市场秩序,为行业健康可持续发展保驾护航;同时,监管积极鼓励长期资金入市,险资作为耐心资本的优势持续凸显,进一步加大对科技创新和新质生产力发展的投入,切实发挥金融服务实体经济的重要作用。在此背景下,公司坚定落实党中央决策部署,有力践行大保险观,扎实推进高质量发展转型,深耕主业服务国计民生,核心业务指标稳健增长,市场地位保持稳固,转型成效持续显现。
      公司保险业务
      2025年,公司坚持稳中求进总基调,坚定不移走「规模价值双提升、品质结构双优化」的高质量发展道路,为个人、家庭、企业等各类客户提供专业化、全方位的保险保障,推进产品+服务融合发展,持续完善个险、银保、团体、互联网等多元化销售渠道和遍布全国的服务网络,公司价值显着提升,结构明显优化,品质日益改善,发展质量和内生动力更加强劲。
      公司资产管理业务
      2025年,国内经济基本面平稳运行,资本市场表现优异,长端利率在低位区间内震荡,整体呈现股强债稳的格局。公司深入践行「大保险观」,主动融入国家改革发展大局,以当好服务实体经济的主力军、维护金融稳定的压舱石为己任。投资业务紧扣「防风险、强监管、促发展」主线,坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资理念,投资组合结构进一步优化。在战略资产配置层面,公司以久期长、现金流稳定的固定收益类资产为压舱石,在满足资产负债匹配要求的基础上,辅以均衡的权益类资产配置,以提高长期投资回报。公司在战略资产配置的引领下,积极开展战术资产配置,多策略、体系化应对市场环境变化。
      固定收益方面,一方面,积极把握阶段性配置机会,适度拉长资产久期,缩窄资产负债久期缺口,充实固收资产底仓;另一方面,择机配置业绩稳定的固收增强类产品,适度提高收益弹性。
      权益投资方面,公司始终坚持理性投资、价值投资、长期投资理念,积极布局权益底仓资产配置,稳定并增厚投资收益。
      公司持续完善投研体系建设,加强宏观形势研判,把握配置节奏。同时,公司积极推进数字化、智能化建设,以科技赋能投资全流程,持续提升投资管理能力。

业务展望：

2026年是「十五五」规划开局之年,国家加快建设金融强国、健全多层次社会保障体系等重要部署,既为行业锚定了「国之大者」的使命定位,也为行业服务实体经济、保障民生需求指明了战略方向。中国经济长期向好的基本趋势持续巩固,居民财富积累与老龄化进程加速,推动人身险需求持续释放并带来结构性增长机遇。同时,在长期利率中枢下移、各项监管政策持续深化的背景下,行业竞争从规模扩张转向价值与能力的综合较量。行业转型趋势与监管导向对公司战略定力与经营韧性提出更高要求。

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