创维集团（00751.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期创维集团（00751.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

营业额
      截至2025年12月31日止年度(「报告年度」),本集团的整体营业额为人民币70,324百万元,截至2024年12月31日止年度(「上年度」)的整体营业额则为人民币65,013百万元。
      本年内,全球经济环境持续波动,地缘政治冲突与紧张局势加剧,特别是于本报告年度实施的各地关税措施导致国际贸易摩擦升级。在全球关税战阴霾底下,环球供应链转移及价格传导对制造型企业乃至本集团各业务板块产生不同程度的影响;持续的房地产危机也进一步打击整体市场气氛和消费信心。在宏观经济环境尚未明朗的情况下,本集团坚持推动产业转型和创新发展经营方针,同时紧贴市场最新发展动向,善用数字化、智能化及低碳化转型给产业带来的各种契机,以坚实的技术基础强化自研技术研发和成果转化,继续为各产业的高质量发展注入新动能。本集团精准研判前瞻趋势,并且积极响应实现碳达峰与碳中和(「双碳」)目标,已经从传统电视领域扩展到智能家电、智能终端,再成功跨界进入新能源领域,走出了一条「从智能家电到双碳生态」的特色之路。
      在本报告年度,国内家电市场处于红海竞争,叠加房地产市场萎缩的长尾效应,使业务环境面临挑战。虽有国家「以旧换新」政策的支撑,本集团仍采取积极进取的海外扩张战略,借此分散单一市场风险。受益于海外市场的成功开拓,智能家电业务营收较去年仍录得增长。本年度净利润为人民币837百万元,较上年度的人民币1,160百万元减少人民币323百万元或27.8%。同时,本集团现代服务业业务板块中建设发展业务受中国房地产市场持续低迷影响而计提减值及导致该业务业绩表现欠佳。尽管仍然复杂多变的营商环境正考验着本集团的韧性,本集团采取稳健及灵活的营运策略,包括优化资源配置及加快调整库存结构去应对激烈竞争环境,并以优质的产品质量打造强而有力的品牌竞争力,经营状况及财务表现保持稳定,各项工作有序推进。
      在下列分析中,按地区及按业务板块划分之营业额皆未扣除其他营业税,本报告年度其他营业税为人民币159百万元(上年度:人民币162百万元)。

业务展望：

回顾2025年,全球政经环境依然复杂多变,地缘政治风险加剧、持续的关税争端及贸易冲突等多个不明朗因素为本集团带来极其严峻的考验。面对宏观环境迅速演变的重重挑战,本集团对所在行业的市场前景依然保持审慎乐观的态度,同时贯彻谨慎管理策略以应对经营的不确定性及行业竞争,延展坚韧实力。除了政治局势变迁与货币政策调整,AI人工智能技术及低碳绿色转型发展已成为重塑全球市场格局的关键驱动力。在中国经济社会发展对智能制造、数字经济及绿色环保行业的巨大需求和中国政府扶持政策的大力推动下,本集团凭藉于制造业及科技业的实力底蕴,以「技术创维,敢创敢为」的品牌理念与实践,以开放的心态和创新力,以用户需求为导向,遵从「5G+AI+终端」的技术发展思路开发产品,激发全品类产品的科技创新。
      展望来年,本集团将充分发挥自身优势,持续强化研发与产业协同,提升技术水平及品牌核心竞争力。人工智能作为引领新一轮科技变革的战略性技术,是推动企业高质量发展的重要引擎。本集团早在数年前便开始布局AI领域,从设备数据的积累到原生AIOS的研发、从影音智能体的打造到全品类产品的智能升级,旨在让AI真正融入生活,为消费者打造更贴心、更便捷的用户体验。2026年,既是AI重塑产业的一年,也是创维以技术重构体验、以生态连接全球的重要节点。本集团的AI战略目标是让科技革新成为经营的底层逻辑,运用AI技术进行精准的产品规划与用户洞察,让创维的产品更有效满足多元消费者的需求。
      与此同时,作为积极响应双碳目标的光伏企业,本集团凭藉深耕家电业务30多年的品牌优势,紧握绿色科技变革机遇的关键,于竞争激烈的大环境下展现出了较强的经营韧性和拓展势头。随着国内光伏发电量快速增长,光伏行业接下来需要深度挖掘更多应用机会。本集团不仅积极延伸新能源产业链及相关业务,还将积极投入绿色产业,解锁绿色经济转型新价值。
      本集团除了积极延伸各业务产业链,还将推动技术跃迁、场景跃迁和生态跃迁的三大变革,同时推进各业务「出海」。创维与松下于2026年正式达成深度战略合作关系。双方将聚焦高端OLED、MiniLED、智能系统集成、画质算法等核心领域深度协同,深耕欧洲、北美市场,坚守严苛质量标准与完善服务体系,持续为全球消费者带来更具创新力与质量的视听体验。作为中国企业出海的先行者之一,创维全球化战略已从产品出口升级为「技术出海+生态本地化」双轨驱动。「出海」亦是创维光伏未来另一重要拓展方向。创维光伏也将借助本集团全球品牌知名度,以「成熟业务带动新兴业务」的模式走进海外市场。针对海外本地化需求,创维光伏也将因地制宜开发光伏产品与服务,致力完善其海外战略布局及推动全球化发展模式,为全球能源转型和双碳目标贡献力量。
      本集团立足中国,面向全球,以持续的科技与产品革新为各地区用户与市场创造价值,实现了产品结构及销售渠道的多元化布局和品牌溢价能力的提升。未来,本集团将通过优化全球资源配置、深化国际合作,以及针对不同国家和地区建立本地化团队以满足当地业务发展需求,务求不断加快业务的「出海」步伐。尽管经济的不明朗因素持续增加,本集团将以沉稳姿态应对市场风浪,以积极策略应对市场变化。本集团高度重视自研技术的创新和产业的高质量发展,未来将继续耕耘高端市场、优化渠道布局,并透过前瞻性策略布局,引领业务以多元化、多渠道模式加速全球化进程与产业升级。同时,我们将一如既往地采取稳健务实的策略与开放的心态,积极布局智能化及绿色产业新蓝海;不仅引领行业发展,更致力于推动高效、智能化、绿色低碳转型,并将相关成果转化为创维集团的长期竞争力与可持续发展动能。

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