新筑股份（002480）2025年营收大幅下滑，亏损收窄但三费占比激增引关注

近期新筑股份（002480）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新筑股份（002480）2025年年报显示，公司营业总收入为14.91亿元，同比下降39.96%；归母净利润为-1.68亿元，同比上升58.83%；扣非净利润为-3.26亿元，同比上升23.90%。尽管业绩仍处亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

第四季度单季数据显示，营业总收入为4.34亿元，同比下降46.18%；归母净利润为-1.26亿元，同比上升18.39%；扣非净利润为-1.26亿元，同比上升19.92%。四季度亏损虽仍存，但同比改善趋势延续。

盈利能力分析

公司2025年毛利率为30.25%，同比增16.6%；净利率为-8.37%，同比增38.96%。尽管盈利能力指标同比提升，但净利率持续为负，反映整体盈利压力依然较大。

三费合计占营收比例达37.70%，同比增幅高达50.38%。财务费用、销售费用和管理费用总和为5.62亿元，占总营收比重显著上升，对企业盈利形成明显拖累。

每股收益为-0.22元，同比增58.83%；每股净资产为1.1元，同比下降17.18%；每股经营性现金流为0.78元，同比大幅增长513.36%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为12.93亿元，同比增长5.14%；应收账款为26.86亿元，同比增长13.22%；有息负债为74.5亿元，同比下降4.11%。

有息资产负债率为54.02%，处于较高水平；货币资金/流动负债为65.19%，流动性压力值得关注。此外，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达11.29%，偿债保障能力偏弱。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长513.36%，主要原因为电费补贴款回收增加及货款催收力度加强，全年收款增加。

投资活动现金流入小计同比大幅增长30571081.39%，主要系转让奥威科技35.90929%股权、川发兴能60%股权收回投资款，以及收回甘孜州雅江县红星“1+N”II标段光伏项目履约保证金所致。

投资活动现金流出小计同比下降63.96%，主要因上年同期支付了较多光伏项目工程款、云县汇能股权转让款及履约保证金，本期相应支出减少。

投资活动产生的现金流量净额同比增长112.23%，系流入增加与流出减少共同作用的结果。

筹资活动与资产结构变动

筹资活动现金流入小计同比下降15.14%，主要因新增有息负债同比减少；筹资活动现金流出小计同比增长12.24%，主要由于偿还债务支付的现金增加。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降265.39%，反映出融资环境收紧与偿债压力上升的双重影响。

资产科目方面，长期股权投资同比下降98.06%，系转让奥威科技股权所致；在建工程下降62.33%，因部分光伏项目转入固定资产及长期待摊费用；短期借款下降65.07%，主要为到期偿还短期借款。

合同资产下降68.15%，系未结算货款按合同约定转为应收账款；持有待售资产及其他应付款相关科目出现100%下降，与川发兴能股权转让完成有关。

主营业务表现

公司主营业务涵盖轨道交通、桥梁功能部件和光伏发电三大板块。2025年，光伏发电业务实现收入6.69亿元，同比增长3.39%；轨道交通业务收入为4.14亿元，同比下降68.56%；桥梁功能部件收入为3.20亿元，同比下降28.82%。

光伏业务成为唯一实现正增长的板块，且在收入占比中提升明显。公司已启动重大资产重组，拟退出磁浮及桥梁业务，收购蜀道清洁能源集团60%股权，未来将聚焦清洁能源主业。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金对流动负债覆盖不足；- 债务状况：有息资产负债率偏高，融资依赖度大；- 应收账款状况：应收账款达26.86亿元，而归母净利润为负，回款质量与资产安全需持续关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。