新联电子（002546）2026年一季报：营收增长但归母净利润下滑，盈利能力分化明显

近期新联电子（002546）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

新联电子（002546）2026年一季度实现营业总收入1.97亿元，同比增长11.1%；归母净利润为9115.27万元，同比下降15.04%；扣非净利润为4035.59万元，同比增长0.34%。公司在收入端保持增长的同时，盈利水平出现分化，归母净利润显著下滑，而扣非净利润基本持平。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为40.94%，同比增长10.97%；净利率为46.42%，同比下降23.27%。尽管产品附加值仍处于较高水平，但净利率的大幅回落表明在成本控制或非经常性损益方面存在压力。

费用与资产状况

销售、管理及财务三项费用合计为1359.37万元，占营业收入比重为6.9%，同比下降10.89%，显示公司在期间费用管控方面有所优化。货币资金达4.69亿元，较上年同期的2.77亿元增长69.18%；应收账款为1.97亿元，同比增长11.36%；有息负债为2401.99万元，与去年同期基本持平。

股东回报与现金流

每股净资产为4.66元，同比增长13.54%；每股收益为0.11元，同比下降15.38%；每股经营性现金流为0.02元，同比改善142.15%（上年同期为-0.04元），显示经营性现金流转正且质量提升。

综合财务评价

从业务评价来看，公司最近一年的ROIC为16.01%，资本回报较强；历史十年中位数ROIC为5.01%，整体投资回报波动较大，最低年份2022年仅为0.26%。公司过去三年净经营资产收益率持续上升，分别为12.8%、65.5%和154.2%；净经营利润由5934.71万元增至5.79亿元，同期净经营资产从4.63亿元降至3.75亿元，反映出资本使用效率显著提高。

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