百合股份（603102）：2026年一季度营收增长但盈利承压，三费攀升与应收账款激增引关注

近期百合股份（603102）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

百合股份（603102）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入2.52亿元，同比增长21.71%；归母净利润为2890.03万元，同比下降17.91%；扣非净利润为2889.89万元，同比下降17.45%。单季度数据显示，营业收入与利润走势分化明显，收入增长的同时盈利能力出现下滑。

盈利能力分析

尽管公司营业收入保持较快增长，但净利润指标全面回落。2026年一季度归母净利润同比减少17.91%，扣非净利润同比减少17.45%。毛利率为37.75%，较去年同期上升4.27个百分点，显示产品附加值仍具韧性。然而，净利率为12.7%，同比下降25.34个百分点，反映出在收入增长背景下，成本或费用压力显著加大。

费用结构变化

期间费用负担加重成为影响利润的重要因素。销售费用、管理费用和财务费用合计达4008.84万元，三费占营收比例升至15.91%，同比增幅高达39.21%，远超营收增速，表明公司在运营效率方面面临一定挑战。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为10.92亿元，较上年同期的11.2亿元略有下降，降幅为2.50%。应收账款达1.11亿元，相较2025年同期的5171.52万元大幅增长115.12%，显著高于营收增幅，需警惕回款风险。有息负债为918.15万元，同比增长66.35%。

每股经营性现金流为0.18元，同比减少77.35%，说明经营活动产生的现金流入能力明显减弱。每股净资产为26.29元，同比增长2.73%；每股收益为0.46元，同比下降16.36%。

投资与经营效率评价

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为7.32%，处于历史较低水平，低于上市以来中位数17.48%。过去三年净经营资产收益率呈持续下行趋势，分别为41.1%、29%、20.1%。同时，营运资本/营收比率由2023年的0.03上升至2025年的0.12，显示每单位营收所需垫付资金增加，营运效率有所弱化。

风险提示

财报体检工具建议重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已达86.62%，若后续回收不畅，可能进一步影响现金流安全与利润质量。

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