英搏尔（300681）2026年一季报财务分析：营收与盈利大幅增长，费用管控改善但需关注现金流与应收账款风险

近期英搏尔（300681）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，英搏尔（300681）实现营业总收入10.87亿元，同比增长99.2%；归母净利润达5674.38万元，同比增长430.8%；扣非净利润为5502.04万元，同比增长547.89%。单季度数据显示，公司收入和利润均实现显著增长。

盈利能力分析

公司盈利能力明显提升。2026年一季度毛利率为17.27%，同比增幅达15.13个百分点；净利率为5.22%，同比增幅高达166.41%。每股收益为0.19元，同比增长344.26%；每股净资产为10.1元，同比增长25.75%；每股经营性现金流为2.02元，同比增长28.21%。

费用与资产负债情况

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为5380.22万元，三费占营收比为4.95%，同比下降18.44个百分点，显示公司在费用控制方面有所优化。

资产结构上，货币资金为12.6亿元，同比增长13.20%；应收账款为6.32亿元，同比增长12.70%；有息负债为3亿元，较上年同期的12.69亿元大幅下降76.37%，表明公司债务压力显著缓解。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在潜在风险。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为49.74%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.02%。此外，应收账款/利润已达340.3%，显示回款质量存在一定压力，需持续跟踪其信用政策与客户结算情况。

历史财务回顾

从业务评价看，公司2025年ROIC为5.52%，资本回报率一般；全年净利率为4.79%，产品附加值不高。上市以来中位数ROIC为6.92%，投资回报整体一般，2019年曾出现-8.78%的负回报。公司共发布8份年报，其中有1年出现亏损，需结合具体背景审慎评估。

商业模式方面，公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益与可持续性。

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