行动教育（605098）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期行动教育（605098）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.11亿元，同比上升3.55%，归母净利润3.2亿元，同比上升19.12%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.45亿元，同比上升11.26%，第四季度归母净利润1.05亿元，同比上升42.09%。本报告期行动教育盈利能力上升，毛利率同比增幅3.69%，净利率同比增幅14.97%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.01亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率78.86%，同比增3.69%，净利率39.84%，同比增14.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.8亿元，三费占营收比34.54%，同比减5.2%，每股净资产8.47元，同比增5.1%，每股经营性现金流3.48元，同比增3.81%，每股收益2.68元，同比增18.06%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为42.06%,原因:公司本年增加了对研发项目的投入。
2. 交易性金融资产变动幅度为34.69%,原因:期末理财产品增加。
3. 其他应收款变动幅度为-42.77%,原因:本期出让股权的价款收回。
4. 存货变动幅度为34.97%,原因:本期图书存货增加。
5. 长期股权投资变动幅度为129.04%,原因:本期联营企业权益法下确认的投资损益。
6. 递延所得税资产变动幅度为65.02%,原因:可弥补亏损产生的递延所得税资产增加。
7. 应付账款变动幅度为30.87%,原因:应付的咨询劳务费增加。
8. 租赁负债变动幅度为-34.07%,原因:本期正常支付租赁款项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为29.39%，资本回报率极强。去年的净利率为39.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.5%，投资回报也很好，其中最惨年份2012年的ROIC为4.59%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为2.2亿/2.71亿/3.23亿元，净经营资产分别为-7.59亿/-9.13亿/-10.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-1.42/-1.38/-1.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9.58亿/-10.82亿/-11.89亿元，营收分别为6.72亿/7.83亿/8.11亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.92亿元，每股收益均值在3.29元。

持有行动教育最多的基金为长城久鼎混合A，目前规模为2.04亿元，最新净值2.9928（4月15日），较上一交易日下跌1.46%，近一年上涨64.79%。该基金现任基金经理为廖瀚博。

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