森远股份（300210）2025年年报财务分析：营收显著增长但盈利承压，现金流改善与费用控制成亮点

近期森远股份（300210）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

营业收入与利润表现

森远股份（300210）2025年营业总收入为3.27亿元，同比上升44.33%。归母净利润为-1823.15万元，同比上升63.45%；扣非净利润为-2663.96万元，同比上升66.32%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，第四季度营业总收入为1.05亿元，同比下降19.04%；第四季度归母净利润为-2666.98万元，同比下降129.34%；第四季度扣非净利润为-3011.17万元，同比下降17.93%。表明公司在年末面临较大的盈利压力。

盈利能力与费用控制

公司2025年毛利率为29.27%，同比增10.61%；净利率为-5.6%，同比增74.63%。虽然净利率仍为负值，但改善幅度较大，反映成本控制和运营效率有所提升。

销售费用、管理费用、财务费用合计为9517.84万元，三费占营收比为29.08%，同比减少27.45%，显示出公司在期间费用管控方面取得积极成效。

资产与现金流状况

货币资金为4756.8万元，同比增长69.98%，主要得益于销售回款增加。应收账款为1.46亿元，同比增长5.19%，与销售规模增长相匹配。

每股经营性现金流为0.12元，同比增167.06%，表明公司经营活动现金生成能力显著增强。然而，每股净资产为0.8元，同比下降4.3%，反映出累计亏损对股东权益的持续影响。

债务与财务风险提示

有息负债为2.18亿元，同比增长26.54%；短期借款同比增长23.25%，主要因销售增长带来资金需求上升。合同负债为下降25.72%，系预收货款减少所致。

财报体检工具提示需关注以下风险：- 货币资金/流动负债为14.88%- 近3年经营性现金流均值/流动负债为6.16%- 有息资产负债率为21.66%- 有息负债总额/近3年经营性现金流均值为11.06%- 财务费用/近3年经营性现金流均值为72.16%

上述指标显示公司流动性压力较大，债务偿付能力有待加强。

主营业务结构与发展趋势

制造业业务收入为29,743.79万元，同比增长40.81%，占营业总收入的90.87%，是主要业绩驱动因素。其中：- 除雪设备销售收入为24,115.85万元，同比增长46.48%- 沥青路面再生设备收入为2,973.80万元，同比增长231.79%- 市政环卫设备收入同比下降94.14%- 拌合设备收入同比下降23.88%

服务业中设备租赁收入为2,072.23万元，同比增长157.20%，呈现高速增长态势。

存货同比下降19.28%，主要由于销售增长带动存货周转速度加快。

研发与长期投入

研发费用同比增长13.74%，因研发项目增加所致。固定资产同比下降7.06%，系折旧影响。长期股权投资同比下降0.45%，因新增对联营企业投资调整所致。

公司掌握核心技术，拥有专利71项、软著61项，牵头制定多项国家标准，并被认定为‘国家制造业单项冠军培育企业’。

展望与战略方向

公司2026年将坚持‘双轮创新驱动’战略，聚焦智慧交通设备制造与算力及具身智能服务协同发展，推动由‘设备供应商’向‘智能服务商’转型。同时将加强应收账款全流程管控，落实回款责任考核，降低坏账风险和资金流动性压力。

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