智慧农业（000816）2025年净利润大幅下滑，主业承压现金流恶化

近期智慧农业（000816）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

智慧农业（000816）2025年年报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为12.51亿元，同比下降13.89%；归母净利润为-6845.62万元，同比减少43.55%；扣非净利润为-7717.8万元，同比下降36.25%。公司已连续两年归母净利润为负，盈利能力持续承压。

第四季度单季数据显示，营业总收入达3.41亿元，同比增长3.17%；但归母净利润为-7870.89万元，虽同比微增0.23%，仍处于深度亏损状态；扣非净利润为-6606.85万元，同比改善15.81%，显示亏损幅度有所收窄。

盈利能力分析

公司整体盈利能力进一步弱化。2025年毛利率为19.8%，同比下降7.8个百分点；净利率为-2.75%，同比降幅高达311.39%。每股收益为-0.05元，同比下降43.33%；每股净资产为1.36元，同比下降3.37%。公司产品附加值偏低，净利率长期为负，反映主营业务难以覆盖全部成本。

成本与费用控制

期间费用合计1.69亿元，三费占营收比为13.5%，同比下降4.66个百分点，显示公司在控费方面取得一定成效。其中，销售费用下降15.71%，主要因职工薪酬及JDNA广告宣传费和品牌使用费减少；管理费用下降26.64%，源于职工薪酬和中介机构费用降低；但财务费用大幅上升162.94%，系人民币升值导致汇兑损失增加所致。

资产与现金流状况

货币资金为3.86亿元，较上年末的4.79亿元下降19.38%，主要因银行存款减少。应收账款为1.16亿元，较上年的1.01亿元增长14.67%，回款压力上升。有息负债为5346.63万元，较上年的1.69亿元大幅下降68.41%，主要得益于债务偿还。短期借款下降72.02%，租赁负债下降34.55%，部分负债转入一年内到期的非流动负债。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.04元，同比恶化124.97%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主因是本期营业收入减少、票据支付供应商款项减少以及中凯矿业支付税款及滞纳金。投资活动现金流入增加124.91%，因理财产品规模下降、收回资金增多；筹资活动现金流出扩大，筹资活动产生的现金流量净额同比下降399.87%，系本期取得借款较上期减少。

主营业务结构

从业务构成看，金属矿产品实现主营收入4.53亿元，占总收入36.21%，贡献利润1.68亿元，占总利润67.77%，毛利率达37.06%，为当前最盈利板块。动力及终端产品收入7.03亿元，占比56.20%，但仅贡献利润8678.03万元，毛利率为12.35%。零部件业务亏损严重，收入8378.85万元，利润为-1120.91万元，毛利率为-13.38%。农业信息化产品收入1113.59万元，毛利率38.02%。

分地区看，国内收入7.33亿元，占比58.64%，毛利率26.26%；国外收入5.17亿元，占比41.36%，毛利率仅10.64%，境外业务盈利能力明显偏弱。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为14.63%；同时，鉴于归母净利润为负，亦应警惕应收账款回收风险。公司历史上共发布28份年报，亏损年份达9次，近10年中位数ROIC为-0.8%，投资回报长期不佳，2019年最低达-27.66%。

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