春秋航空（601021）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期春秋航空（601021）发布2025年年报。根据财报显示，春秋航空营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入214.6亿元，同比上升7.3%，归母净利润23.17亿元，同比上升1.96%。按单季度数据看，第四季度营业总收入46.87亿元，同比上升16.49%，第四季度归母净利润-1811.8万元，同比上升94.53%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利23.86亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.59%，同比增5.0%，净利率10.8%，同比减4.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.66亿元，三费占营收比4.03%，同比增2.35%，每股净资产18.57元，同比增4.53%，每股经营性现金流6.77元，同比增12.38%，每股收益2.38元，同比增2.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.89%，资本回报率一般。去年的净利率为10.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.05%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/7.9%/7.3%，净经营利润分别为22.57亿/22.73亿/23.17亿元，净经营资产分别为284.05亿/286.59亿/316.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.11/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-14.47亿/-22.32亿/-31.25亿元，营收分别为179.38亿/200亿/214.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.48%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在29.95亿元，每股收益均值在3.06元。

持有春秋航空最多的基金为广发价值领先混合A，目前规模为30.19亿元，最新净值1.4571（4月10日），较上一交易日上涨0.34%，近一年上涨2.67%。该基金现任基金经理为林英睿。

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