内蒙新华（603230）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期内蒙新华（603230）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    公司作为以出版物发行为核心主业的全国优秀文化企业，始终以服务教育事业、服务文化产业、服务广大消费者为宗旨使命。多年来持续强化产业布局体系，系统整合资源配置效能，推动教育服务、文化消费等业务板块实现高质量协同发展，坚守“课前到书、人手一册”的承诺，践行弘扬正版、诚信经营的理念，在传播社会主义先进文化领域切实履行重要职责。公司以发行业务为战略根基，不断孵化新型文化业态，全面提升服务品质内涵。本报告期内，公司主营业务及经营模式未发生重大调整变化。

    （一）文化消费

    公司深耕实体书店图书发行业务，着力提升运营效能，创新管理模式，打造现代化、体验式文化消费场景。依托“七进”工程、“鸿雁悦读”等特色文化载体，线下打造“文化会客厅”，完善“大书城立根、中小书吧补充”布局，推动多业态融合与全渠道资源整合，不断丰富文化服务供给。以募投项目建设为抓手，优化营业网点布局，依托发行网络延伸服务链条、重组产业要素，激活发展新动能。公司坚持传统发行与新兴业态协同发展，实体书店多元拓展文化消费新场景，建成新零售中台、直播电商基地、线上线下融合发力，持续提升文化传播力与影响力。

    （二）教育服务

    作为全区重要的教育服务主力军，公司始终坚守教材教辅发行主责主业，以传统业务升级与新兴赛道布局为双轮驱动，不断完善多元业务体系。凭借覆盖内蒙古自治区全域的教育服务网络和专业团队，精准服务全区基础教育，全面保障教材教辅供应，同步拓展教育装备、教育信息化等综合服务。公司持续推进网格化运营体系的精细化升级，着力构筑高效协同、环环相扣的教育产业价值链。以专业、规范、可靠的服务，打造区域影响力突出的教育服务品牌，为教育事业高质量发展提供坚实支撑。

    （三）现代物流

    公司构建以呼和浩特市物流基地为核心，辐射全区盟市、旗县终端，形成覆盖全区的现代化供应链体系。聚焦教育服务“最后一公里”，强化教材教辅等传统业务支撑能力，完善全周期服务链条。公司持续织密发行网络，优化物流配送体系，显著提升服务效率与保障能力，切实履行传播先进文化、服务立德树人根本任务的重要使命，以专业可靠的教材教辅及草原书屋等图书供应，为全区文化事业的高质量发展注入坚实力量。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2025年，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，深化文化体制机制改革，推动产业深度融合，促进新型业态蓬勃发展，文化产业发展稳中向好，展现强劲韧性与活力，持续赋能经济社会高质量发展。

    （一）总量稳增，结构持续优化

    2025年中国文化行业整体呈现稳中有进、提质增效的发展态势，总量规模持续扩大，结构优化趋势显著。据国家统计局统计，全年规模以上文化及相关产业企业（以下简称“文化企业”）营业收入达152,135亿元，同比增长7.4%，8.2万家文化企业共同支撑起行业发展大盘。从产业类型来看，文化服务业成为绝对主力，营收占比达56.4%，同比增长12.0%，对规模以上文化企业营业收入增长的贡献率高达88.3%；文化批发和零售业稳健增长，同比增速4.0%，而文化制造业增长放缓，同比仅增长0.6%，行业呈现明显的服务化转型特征。文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入68,253亿元，增长14.3%，快于全部规模以上文化企业6.9个百分点。此外，规模以上文化企业实现利润总额13,763亿元，增长6.5%，营业收入利润率为9.05%，与上年基本持平。

    （二）核心凸显，新业态爆发增长

    细分领域呈现差异化发展格局，核心领域与数字新业态表现突出。内容创作生产、新闻信息服务、创意设计服务等文化核心领域均实现两位数增长，其中内容创作生产营业收入达34,991亿元，同比增长13.5%，影视、动漫、网文、微短剧等内容形式持续丰富，AIGC技术的应用进一步激活了内容产能。网络视听行业持续扩容，下沉市场成为主要增长极，短视频、直播不仅是内容传播渠道，更成为文化消费的重要“种草”载体。微短剧、AI漫剧迎来爆发式增长，AI技术大幅降低制作成本、缩短周期，推动行业快速崛起。

    （三）政策、技术、消费协同发力

    政策、技术、消费三大因素共同驱动行业高质量发展。政策层面，国家持续加大支持力度，国务院出台多项推动文化高质量发展的经济政策，地方也纷纷出台数字文创、文旅融合、文化出海等专项政策，为行业发展提供坚实保障。技术层面，AI、VR/AR/XR、数字孪生等新技术深度赋能文化产业，AIGC重构内容生产流程，虚拟人、沉浸式体验等新业态不断涌现，推动行业实现效率革命与供给扩容。消费层面，居民文化消费持续升级，从传统的“观看式”消费转向“体验式、参与式”消费，国潮、治愈系、解压类内容深受市场青睐，文商旅体融合发展，夜间经济、沉浸式文旅等新场景不断丰富，进一步释放消费潜力。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年是公司深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神的深化之年，也是“十四五”规划收官之年、推进高质量发展的攻坚转型之年。面对行业政策调整、渠道碎片化及数字化浪潮的多重冲击，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面落实习近平总书记对内蒙古的重要指示精神，紧扣铸牢中华民族共同体意识工作主线，在自治区党委政府及上级监管部门的坚强领导下，坚持稳中求进、守正创新，以改革破局、以转型赋能，在复杂变局中筑牢发展根基，在压力挑战下锤炼核心能力，交出了一份“韧性足、转型实、根基稳”的年度经营答卷。

    （一）承压转型，坚守稳健底色

    面对传统教辅业务政策收紧、行业竞争持续加剧、实体书店经营承压加大的复杂形势，公司始终锚定发展方向、保持战略定力，在高基数经营基础上主动优化业务结构、推进提质增效，充分展现出强劲的经营韧性与可持续发展活力。2025年，公司直面教辅市场规范整顿带来的经营挑战，通过深化教育服务、文化消费、现代物流三大业务板块协同联动，精准优化资源配置，强化成本管控与精益运营，拓展新兴增量业务、筑牢内部基础管理，全力对冲外部不利因素，持续巩固并提升了公司核心运营能力。

    （二）深化改革，彰显品牌实力

    以改革激活内生动能，以创新赋能高质量发展，全力锻造自治区文化产业高质量发展标杆。报告期内，公司持续巩固品牌建设成效，立足全国五一劳动奖状、全国文明单位、“全国文化企业30强”提名等既有荣誉，进一步深化全域品牌矩阵构建；旗下实体书店及文化服务品牌斩获多项行业殊荣，教育服务、图书发行等核心业务板块综合竞争力稳步增强。公司重点打造“北疆书展”特色文化品牌，使之成为“十四五”收官之年的标志性文化成果。同步策划举办“书香北疆阅动暖城”鄂尔多斯书展、“书香呼和浩特·券享阅读暖冬”等系列主题活动，实现品牌影响力与社会公信力双向提升，持续筑牢并巩固自治区龙头文化企业的行业地位。

    （三）筑牢防线，稳固发展根基

    稳健运营是企业行稳致远的核心压舱石，风险防控是高质量发展的坚实安全屏障。公司持续健全内部控制体系，优化资产整体结构，深化资金精细化管理；合理运用结构性存款、国债逆回购等合规工具，实现资金收益与现金流的动态平衡；严格落实安全生产责任制，深刻汲取安全事故经验教训，建立健全风险预警、研判与应急处置机制，有效压降各类经营风险。公司全面贯彻国家产业政策，严守合规经营底线，常态化防范化解系统性风险，全方位、多层次筑牢企业稳健可持续发展的风控防线。

    （四）创新赋能，激活增长动能

    主动拥抱数字化变革趋势，深化管理革新与业务创新，锻造高质量发展新引擎。公司稳步推进“智慧新华”体系建设，迭代优化教材ERP、新教材报订等数字化应用工具，全面提升业务运营智能化水平；深化网格化管理模式落地，精准对接市场需求，助力核心出版物发行规模稳增、经营质效向好。聚焦强化主题出版物发行主业，《中华民族共同体概论》等重点读物推广发行成效显著，持续巩固行业领先地位。报告期内，新零售直播基地正式投入运营，构建线上线下融合的数字化传播与销售矩阵，培育专业化人才梯队，加速推动文化传播数字化升级；教育服务板块积极开拓区外市场合作，取得突破性进展；现代物流板块优化三级物流网络布局，拓展仓储运营、分拣发运等供应链业务，有效强化各板块协同联动效应。

    （五）文化惠民，厚植品牌优势

    以文化建设为抓手，深化文化服务供给侧改革，彰显文化国企责任担当。高标准举办北疆书展、全国少儿图书交易会等标志性文化活动，联动全区12个盟市分会场同步开展，汇聚全国300余家出版机构、10万余种精品图书，推出惠民购书政策，实现文化服务全域覆盖。持续推进“七进”工程和“鸿雁悦读”等文化载体，新建“红石榴书屋”“内蒙古文学书屋”等特色文化空间，推动优质文化资源覆盖全区。常态化开展全民阅读、流动售书、公益捐赠等文化惠民活动，全年累计策划开展各类阅读活动5889场、流动售书1995场，有效激活文化消费活力。“阅旧知新·图书共享”公益品牌影响力持续深化，挂牌基地、开展活动数量稳步增长，切实把文化惠民落到实处，扩大“阅见北疆”品牌影响力，绘就祖国北疆书香惠民温暖底色。

    （六）人才强企，凝聚发展合力

    坚持人才是第一资源，构建“引育用留”全链条人才体系，为企业发展注入强劲动力。深化干部人事制度改革，坚持“不唯学历、不唯资历，唯才是举、以能为先”的导向，通过公开竞聘、市场化选聘等方式选拔任用优秀管理人才与专业人才，落实干部能上能下机制，形成能者上、庸者下、平者让的鲜明导向。实施复合型人才培养、干部上挂下派、跟岗锻炼等计划，选派骨干外出学习交流，提升干部队伍专业素养与实战能力；分层分类开展专题培训，组织中高层管理人员及核心业务骨干赴高校参加专题研修，鼓励员工持续更新知识结构，掌握新技术、新方法，全年培训覆盖全体核心业务骨干，推动员工从“完成任务”向“开拓市场”、从“单一执行”向“综合赋能”转变。优化薪酬激励体系，灵活运用绩效考核与分配，坚持发展成果与员工共享，切实增强员工归属感与凝聚力，在全公司推动形成良性竞争、比学赶超的生动局面。

    （七）谋篇布局，擘画发展蓝图

    “十五五”时期是公司转型升级、迈向高质量发展的关键阶段。为有序推进“十五五”规划编制工作，公司坚持问题导向与目标导向相结合，深入开展多轮实地调研，系统梳理业务现状、优势短板与员工诉求，广泛归集行业资讯与先进实践经验，为规划编制筑牢坚实基础。编制过程中，公司秉持科学严谨、开门纳智的原则，通过多轮内部研讨、外部交流及专家咨询，累计征集全区意见建议百余条，确保规划凝聚共识、贴合实际、务实可行。目前，公司已完成“十五五”规划初稿编制，正持续优化、打磨完善。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司持续秉持稳健发展的战略方针，聚焦文化产业核心领域，以守正创新为动力、以提质增效为目标，不断强化自身核心优势、发展新业务赛道，实现综合实力稳步攀升，市场竞争力与行业影响力持续巩固提升，为高质量发展筑牢了坚实的优势根基。

    （一）品牌深化与拓展优势

    公司前身为自治区新华书店，历经数十年深耕积淀，“内蒙新华”品牌已成为内蒙古地区文化消费领域的标杆符号，具备品牌知名度、美誉度与市场认可度。报告期内，公司以“七进”工程、“鸿雁悦读”为核心载体，深化品牌文化内涵与场景融合，策划开展各类主题阅读、流动售书等活动，联动全区各盟市打造品牌联动矩阵，广泛吸引读者参与，品牌文化传播力与群众认同感显著提升。依托“草原书屋”升级工程，推动优质文化资源向全区延伸，打造各类特色文化空间，品牌社会公信力与文化引领力实现双提升。

    （二）渠道升级与多元化优势

    公司立足“线上线下融合、全域网络覆盖”的渠道布局基础，2025年持续加大渠道建设投入与业态创新力度，构建起“线下场景化、线上智能化、物流一体化”的全渠道发展格局，实现渠道效能与市场渗透力双重提升。线下渠道方面，深化“大书城、小书吧”发展模式，推进实体书店提质焕新与布局优化，完成多家标杆门店升级改造，新增各类微型文化空间，推动“七进”工程落地见效，实现核心区域全覆盖；线上渠道方面，以新零售直播基地为核心，拓展多平台直播矩阵，开展各类主题直播活动，精准触达细分读者群体，有效增强用户粘性。实现线上线下联动，构建全渠道消费闭环。

    （三）人才培养与团队建设优势

    公司始终秉持“人尽其才、共谋发展、赋能未来”的人才发展理念，深化“引、育、用、留”三位一体人才战略，构建系统化、分层级、实战化的人才培养与激励体系，为企业培育新质生产力提供坚实人才保障。人才培养方面，优化分层分类培养机制，开展各类内部专题培训与外部研修交流，选派业务骨干外出跟岗锻炼、青年干部开展上挂下派交流，推动人才能力与企业发展需求精准匹配；团队建设方面，常态化开展跨部门项目协作、团队融合活动，推动部门间资源共享、优势互补，激发团队协同效能与创新活力；激励机制方面，完善基于战略目标的绩效管理体系，优化“双通道”职业发展体系，推行绩效薪酬与岗位晋升联动机制，充分激发员工内生动力与创新活力，打造出一支专业精湛、结构合理、富有战斗力的高素质人才队伍。

    （四）文化传承与社会责任优势

    公司始终以传承弘扬中华优秀传统文化、铸牢中华民族共同体意识为核心使命，践行“新华之爱、和以致远”的核心价值观，培育“传承、创新、包容、引领”的企业精神，以实际行动履行社会责任、彰显国企担当。文化传承方面，深化特色阅读品牌建设，升级“阅旧知新·图书共享”公益项目，推动图书资源循环利用；优化“鸿雁阅读”服务体系，打造全民阅读品牌，策划开展各类特色阅读活动，推动中华优秀传统文化传承传播；社会责任方面，依托品牌与渠道优势，深度参与乡村振兴、全民阅读普及、文化惠民等工作。开展各类公益捐赠等活动，切实解决基层文化资源匮乏问题。策划开展民族团结相关阅读活动，以铸牢中华民族共同体意识为主线，助力构建书香社会，赢得社会各界广泛认可，凝聚了良好的社会口碑与发展合力。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入15.14亿元，同比下降16.39%；归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，同比下降48.30%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    “十五五”时期，我国文化产业将迎来政策护航与市场活力双向赋能、深度融合的关键阶段。宏观政策强化战略引领、资源统筹与国际传播能力，市场机制持续激发创新创造与文化消费活力。两者相辅相成、协同发力，推动文化产业加快走上内生性、高质量发展之路。

    1.科技深度融合，数字化转型加速深化

    文化与科技融合将成为行业发展的核心趋势，数字化、智能化将贯穿文化创作、生产、传播、消费全链条。政策将会加大对文化科技创新的支持力度，支持国家技术创新中心建设，推进文化数据标准化规范化，搭建文化数据服务平台。人工智能、大数据、虚拟现实等技术将广泛应用，推动文化内容创作创新，如文化领域大模型建设、数字文化内容开发等，同时助力文化遗产活态传承、超高清内容生产等。文化贸易数字化水平将进一步提升，推动数字文化产品和服务“出海”，增强我国文化的国际传播力。

    2.内容为王凸显，原创与IP化运营成核心竞争力

    随着文化消费需求的升级，用户对高品质、个性化、有内涵的文化内容需求日益增长，“内容为王”的理念将更加凸显。未来，行业将更加注重文化原创能力提升，政策重点支持文学、艺术、新闻、出版、影视、动漫等领域精品创作，鼓励打造具有中国特色、世界影响力的文化IP。IP化运营将成为企业核心发展模式，通过对优质IP的全产业链开发，实现从内容创作到衍生品开发、文旅融合等多场景变现，如三星堆、长安等文化IP的创造性转化与创新性发展，带动文旅消费和区域品牌形象双提升。同时，将加强版权保护体系建设，完善版权登记等流程，为原创内容和IP发展提供保障。

    3.融合发展深化，跨界融合催生新场景新业态

    文化行业将打破领域边界，呈现多维度跨界融合的发展态势。文旅融合将持续深化，依托特色文化资源打造沉浸式文旅体验，推动历史文化名城、历史文化街区、传统村落等与旅游产业深度结合，实现文化价值与经济价值双赢。文化与科技、创意、金融、教育等领域的融合将进一步加强，催生更多新业态、新场景，如数字文博、线上演出、沉浸式体验、文化元宇宙等，丰富文化产品供给形式。同时，公共文化服务与文化产业将深度融合，通过政府购买服务等方式，鼓励社会力量参与公共文化服务，推动优质文化资源直达基层，提高公共文化设施服务水平，实现文化普惠。

    (二)公司发展战略

    面对日益复杂的形势，公司将坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，以推动高质量发展为主题，以深化转型升级为主线。核心战略是：坚守发行主渠道地位，筑牢主业根基；同时，大力推动“六个转型升级”，即实体书店向创新传播方式升级、教育服务向专业化服务升级、现代物流向借力产业发挥平台效能升级、产业数字化向数据资产平台升级、资本运营向多元化运作升级、资产出租向资产运营升级。公司致力于从传统的图书发行商向“城市文化运营服务商”和“教育服务生态赋能者”转型，构建以文化为核心、教育为重点、科技为支撑、资本为纽带的多元化产业生态，最终实现建设“幸福企业、信赖企业、活力企业”的愿景。

    (三)经营计划

    1.文化消费要抢抓政策红利，提升消费体验

    推动线上线下融合提质、实体书店标准化建设、文化活动品牌提升三项重点工作：线上构建“文化内容+特色产品+直播运营”新体系，优化多品类经营，强化内容运营与文化IP打造，扩大用户规模；线下打造“文化会客厅”，完善“大书城立根、中小书吧补充”布局，贯通会员、库存与活动体系，实现双向赋能融合发展。以统一标准塑造新华书店品牌，对标行业标杆完善门店、服务、活动标准化体系，重点布局社区书店，借鉴便民模式开展亲民活动，针对不同客群提供专属定制服务，深耕基层文化服务。坚持高品质导向，聚焦年轻客群创新沉浸式、互动式文化活动，优化活动策划体系，通过名家活动、本土文化资源、自主文化课程等多形式提升影响力，培育核心读者，持续增强品牌文化影响力与社会美誉度。

    2.教育服务要开拓进取，牢牢守住发行权

    公司将聚焦四大方向推进发展：一是聚焦发行权，稳固市场份额，督促各子公司主动对接教育部门，精准掌握教材教辅征订核心数据，深耕校园终端、筑牢校企合作；二是聚焦核心市场，实施大单品攻坚，集中资源打造优质核心教辅产品，实现区域规模化选用与规模突破；三是聚焦多元拓展，延伸全链条业务，在合规前提下拓展大中专教材、馆配及幼教等市场，强化线上推广销售，构建线上线下融合新模式；四是聚焦课后阅读，将课后服务与校园整体阅读解决方案打造为新的增长引擎，全力推动业务高质量发展。

    3.现代物流要拓展赛道、提升效能

    遍布全区的仓储库房是公司的核心优势，必须加快盘活存量资产，在稳固既有业务基础上，拓展社会第三方服务。公司依托内蒙古资源优势，积极探索第三方供应链业务，以现有仓储资源为切入点，提供配套服务，逐步积累经验、开拓市场，条件成熟后可适时扩大资产规模。

    (四)可能面对的风险

    1.市场环境与消费习惯变化风险

    线上电商、直播售书和电子书的普及，极大改变了大众购书与阅读方式，导致线下实体书店客流持续减少。同时，短视频等碎片化娱乐方式挤占阅读时间，纸质书整体需求相对萎缩。加上新型网红书店、文创复合店等跨界竞争者不断涌现，在体验、场景和营销上更具优势，进一步分流客群，加剧市场竞争压力。

    2.经营成本高企与盈利模式脆弱风险

    近年来经营成本持续上涨，运营压力较大。长期以来，门店盈利结构单一，过度依赖图书销售，尤其依赖教材教辅业务，利润来源单薄，抗风险能力较弱。

    3.体制机制与品牌运营滞后风险

    受传统管理模式影响，部分子公司业务决策流程较严谨、市场化灵活度不足，在选品更新、业态创新上反应较慢。品牌形象偏于传统严肃，对年轻消费群体吸引力下降，同时线上会员、私域运营、数字化营销等能力薄弱，难以及时跟进新时代消费需求。

    4.政策波动与行业发展下行风险

    教材教辅发行是公司核心利润来源，相关发行政策如再次调整，将对其经营造成直接影响。此外，教育政策变化、实体书店行业整体收缩等外部环境趋势，也会持续影响传统新华书店的生存空间。若转型不及时，将面临更大的生存与发展挑战。

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