真视通（002771）2025年年报财务简析：净利润同比下降1000.74%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期真视通（002771）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.7亿元，同比下降30.9%，归母净利润-6361.24万元，同比下降1000.74%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.56亿元，同比下降46.81%，第四季度归母净利润-1084.51万元，同比下降136.0%。本报告期真视通三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.77%，同比减17.8%，净利率-19.09%，同比减72747.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计8817.09万元，三费占营收比23.81%，同比增36.13%，每股净资产2.89元，同比减9.66%，每股经营性现金流0.03元，同比减86.53%，每股收益-0.3元，同比减1100.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为431.64%,原因:报告期利息收入同比减少。
2. 投资活动现金流出小计变动幅度为-80.44%,原因:报告期购建固定资产支出同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-9.07%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5815.15万/-14.02万/-7066.55万元，净经营资产分别为3.44亿/3.53亿/3.01亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.39/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.99亿/2.06亿/1.78亿元，营收分别为4.47亿/5.36亿/3.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.74%）

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