股市必读：博腾股份（300363）4月8日披露最新机构调研信息

截至2026年4月8日收盘，博腾股份(300363)报收于21.77元，上涨1.02%，换手率2.98%，成交量14.88万手，成交额3.23亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：4月8日主力资金净流入1396.94万元，散户资金净流出967.72万元。
• 来自机构调研要点：公司小分子制剂业务受仿制药政策影响承压，正通过创新药制剂及原料药制剂一体化调整业务结构。
• 来自机构调研要点：细胞与基因治疗业务已连续两年实现减亏，新分子业务将优先提升市场影响力。
• 来自机构调研要点：2025年公司整体毛利率接近30%，小分子原料药CDMO价格稳定，内部设有定价委员会定期复核。
• 来自机构调研要点：公司Capex支出保持稳健，2025年投入约3亿元，2026年预计维持相似水平。

交易信息汇总

资金流向

4月8日主力资金净流入1396.94万元；游资资金净流出429.21万元；散户资金净流出967.72万元。

机构调研要点

• 2025年，公司小分子制剂业务受仿制药政策影响，订单和收入承压，正通过发展创新药制剂业务以及原料药制剂一体化业务调整结构。目前已有项目进入海外药企供应链，处于临床二期供应阶段。新分子和细胞与基因治疗业务以国内客户为主，海外客户项目呈上升趋势。
• 2026年公司推行更积极的早期业务战略，已组建专门早期业务板块并配备核心负责人，将持续提升早期业务规模与盈利能力。小分子制剂业务以控亏为主；新分子业务处于投入期，优先提升市场影响力；细胞与基因治疗业务已连续两年减亏，将保持该节奏。
• Capex支出保持稳健，2025年整体投入约3亿元，2026年可能维持相近水平，未来若有重大项目触发更大投资将另行评估，重点投向特定能力提升、设施升级及新分子相关能力建设。
• 公司内部设立定价委员会，定期复核定价情况，小分子原料药CDMO价格较稳定。不同业务毛利率表现各异，商业化阶段项目存在成本优化需求，新业务当前侧重订单与收入获取。
• 针对中东冲突带来的原材料价格上涨风险，公司将加强与上游供应链沟通，采取价格锁定等措施，目前影响可控，并计划建立战略供应商以增强供应链韧性。
• 公司连续两年实现期间费用下降，未来将在降本增效原则下保持总体费用趋稳或略有增长，呈现结构性差异。
• 欧洲市场下滑12%主要因部分欧洲终端客户下单主体变更及项目交付延迟所致，财务口径数据不代表实际业务需求变化，当前欧洲区业务拓展需求保持良好增长。
• 与健翔合作旨在结合其多肽商业化产能优势与公司全球客户触达能力，实现互补，把握多肽领域商业化机遇。
• 美国药品关税政策尚处不确定阶段，落地时间未定，公司直接出口美国业务占比较小，初步排查显示出口项目暂未列入关税清单。
• 2025年获批的9个创新药品种中，已上市品种对CDMO价值贡献较高的集中在新陈代谢和自免领域。

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