【机构调研记录】西部利得基金调研珠海冠宇、金宏气体等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月1日披露的机构调研信息，西部利得基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）珠海冠宇 （西部利得基金参与公司分析师会议&线上会议）
调研纪要：2025年，公司实现营业总收入1,441,040.54万元，较上年同期上升24.86%；实现归属于母公司所有者的净利润47,165.61万元，较上年同期上升9.60%。手机类产品实现总营业收入44.93亿元，同比增长38.24%。2025年公司量产掺硅比例高达32%的电池，能量密度达1000Wh/L。钢壳电池在空间利用率、机械强度、循环寿命和散热方面具备优势，有望成为高端智能手机电池主要生产工艺之一。汽车低压锂电池出货量约169万套，获多家头部车企定点。2025年行业无人机电池营收同比增长293.06%。钢壳电池适配智能穿戴设备对小型化和高精度的需求，主要厂商正推进产品布局及验证。

2）金宏气体 （西部利得基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年公司特种气体营收占比33.60%，大宗气体占44.23%，现场制气及租金占13.47%，燃气占8.70%。高纯氢气、氦气、氧化亚氮在特种气体中占比较高，氮气、氩气、二氧化碳、氧气在大宗气体中占比较高。氦气资源储备充足，新疆BOG提氦项目预计今年三季度试生产。重点聚焦半导体客户，采用直销与分销结合模式。浙江莱宝、汕尾信利、芯业时代已供气，山东睿霖、营口建发项目预计2026年底前试生产。长三角区域运营良好，持续深耕并拓展全国布局。高纯二氧化碳、正硅酸乙酯等新产品预计本年度形成业绩增量，氦气业务打造新增长点。现场制气跟随大客户拓展，大宗零售通过并购延伸布局。

3）绿色动力 （西部利得基金参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：2025年公司经营性现金流净额同比增加约4亿元，主要得益于国补和垃圾处理费回款改善，全年收到国补4.76亿元，好于2024年。环境保护费和材料费下降，因精细化管理和智慧电厂建设降低消耗，集中采购压降成本，若剔除大修费用影响，营业成本实现下降。大修费用上升因项目数量增加。财务费用仍有下降空间，因有息负债减少及融资优化。葫芦岛危废项目计提减值1.97亿元，账面价值剩5600万元，减值压力已大幅压缩。供汽价格稳定，2026年供汽量有望继续增长。炉渣产量占垃圾处理量25%，部分项目招标后价格提升，未来收入有望提高。新密项目已于2026年2月完成工商变更，年净利润约2000万元，后续有协同增效空间。并购以垃圾焚烧整合为主，同时探索大能源大环保协同领域。正研究IDC与垃圾焚烧协同可行性。2024-2025年分红比例均超70%，远超承诺下限，未来将研究制定新分红指引。未来12个月内不向下修正可转债转股价格。已入选印尼项目供应商名单，将持续关注并参与海外优质项目。

4）沃尔核材 （西部利得基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年度，公司实现营业收入845,066.06万元，同比增长22.00%；归母净利润114,386.84万元，同比增长34.96%。通信线缆业务营收25.51亿元，同比增长49.83%，其中高速通信线收入10.17亿元，同比增长237.99%。公司已完成448G高速通信线样品开发并送客户验证。正推进惠州水口产业园扩建及越南基地扩产。公司将开展铜、银期货套期保值以应对原材料涨价。电力产品将推进智能化与高电压等级附件开发，拓展海外市场。新能源汽车业务将聚焦液冷充电枪、高压连接器等产品。2025年综合毛利率31.65%，风力发电产品毛利率达63.85%。

西部利得基金成立于2010年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1190.77亿元，排名59/212；资产管理规模(非货币公募基金)909.56亿元，排名52/212；管理公募基金数156只，排名51/212；旗下公募基金经理23人，排名65/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为创业大盘ETF西部利得，最新单位净值为0.65，近一年增长62.69%。旗下最新募集公募基金产品为西部利得智享量化选股混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年3月23日至2026年4月10日。

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