【机构调研记录】广发基金调研云意电气、金隅集团等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月1日披露的机构调研信息，广发基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）云意电气 （广发基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司2025年毛利率提升得益于规模效应释放、采购议价能力增强及内部降本增效深化。雨刮系统业务推动“量价齐升”，半导体功率器件凭借“化学蚀刻法”和自研设备实现国产替代。氮氧传感器具备技术壁垒与垂直整合优势，连接器业务实现成本品质双领先。海外布局设马来西亚子公司及斯洛文尼亚营销中心，推进摩洛哥建厂。传感器新产品研发有序推进，机器人业务已完成旋转关节模组开发并送样，布局轴向磁通电机。2026年将深化垂直整合，推动业务版图扩容、收入结构提质，重点布局具身智能等前沿领域，培育第二增长曲线。

2）金隅集团 （广发基金参与公司特定对象调研&分析师会议&电话会议）
调研纪要：2026年水泥需求虽仍处下行通道，但降幅将明显收窄，基建投资有望提供支撑。京津冀地区推进超产监督，个别城市已出台差异化处置措施。公司已完成34条产线置换，探索发展冶金石灰、硫酸、钙粉等新型材料业务。前期整合项目运营稳健，盈利良好。南非曼巴公司满产满销，利润超1亿元，正推进二线建设，并加快‘产品出海’战略。2025年地产开发结转收入81.7亿元，毛利率9.6%，同比提升2.4个百分点。新材业务营收131.4亿元，同比增长4%，毛利率15.1%。

3）威高血净 （广发基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司净利润增长快于收入，得益于产品结构调整、国际化拓展及成本管控；经营性现金流增长39%，源于回款加强与采购现金支出减少。设备收入增长19%，主要因延后订单释放、县域覆盖政策及设备更新需求，2025年透析机市占率达27.1%。海外市场收入增长60%，由透析器带动，东南亚、中亚为核心，南美、非洲为潜力区。便携式CRRT预计2026年取证，配套耗材同步推进。集采下产品价降量升，2025年全国覆盖，份额巩固。2026年启动23省联盟续约报量，推PP壳体新品。腹膜透析液2025年扭亏为盈，中性液为主，未来聚焦高价值产品。2026年增长靠海内外双轮驱动，研发聚焦透析器迭代、CRRT及生物制药上游。研发费用收窄因试制减少，未来重点投入战略领域，销售与管理费用率稳中有降。

4）康龙化成 （广发基金参与公司电话会议）
调研纪要：2026年公司会保持稳健增长。年初至今，新签订单保持增长势头。小分子CDMO服务收入增速预计高于公司整体收入增速，毛利率有望较2025年同比提高。公司全流程一体化平台推动协同发展，超84%收入来自药物发现客户，中英美三地联动提供一体化解决方案。2025年制剂CDMO收入稳健增长，北京制剂园区落成并赢得国际大药企订单。2026年临床研究服务业务收入预期能保持增长。

5）晶科能源 （广发基金参与公司路演活动）
调研纪要：近期美伊冲突导致油气价格攀升，凸显传统能源供应链风险，推动新能源发展上升至能源自主可控的战略高度，持续提振光伏与储能长期需求。尽管二季度光伏出口退税取消，公司排产仍保持稳定，反映全球需求韧性。针对美国337调查，公司拥有超700项TOPCon电池专利，技术路径与FirstSolar存在根本差异，且具备2020年胜诉经验，将积极应诉维护权益。

广发基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)16174.58亿元，排名3/212；资产管理规模(非货币公募基金)10755.87亿元，排名3/212；管理公募基金数896只，排名2/212；旗下公募基金经理102人，排名6/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发先进制造股票发起式A，最新单位净值为1.87，近一年增长112.44%。

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