天亿马（301178）2025年年报财务分析：营收与利润大幅增长但现金流与债务风险仍需关注_股票频道

近期天亿马（301178）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

天亿马（301178）2025年年报显示，公司营业总收入达4.77亿元，同比上升113.29%；归母净利润为748.96万元，实现扭亏为盈，同比上升115.11%；扣非净利润为363.34万元，同比上升107.43%。整体盈利能力显著改善。

第四季度单季数据显示，营业总收入为2.49亿元，同比上升264.73%；归母净利润为329.96万元，同比上升111.62%；扣非净利润为-101.45万元，虽仍为负值，但同比上升96.49%，亏损明显收窄。

盈利能力分析

公司毛利率为26.22%，同比增幅达98.95%；净利率为1.97%，同比增幅为108.22%。盈利能力指标大幅提升，反映出公司在成本控制和业务结构优化方面取得积极进展。

费用与资产状况

销售、管理、财务费用合计为7275.36万元，三费占营收比为15.25%，同比下降31.37%，显示期间费用管控效果显著。

每股净资产为11.62元，同比上升2.87%；每股收益为0.11元，同比上升114.86%；每股经营性现金流为0.48元，同比上升159.55%，由负转正，表明公司经营活动现金创造能力增强。

资产负债与现金流风险

货币资金为3.07亿元，较上年下降8.14%；应收账款为2.9亿元，同比上升5.36%；有息负债为3.96亿元，同比大幅上升278.22%，显示出公司融资规模扩张较快。

财务费用大幅上升319.85%，主要原因为理财收入减少及算力服务、新能源电力等项目利息支出增加。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-594.66%，主因是对算力服务及新能源光伏项目的投资增加；筹资活动现金流入小计同比上升175.31%，筹资活动产生的现金流量净额同比上升363.18%，反映公司通过融资支持新业务拓展。

现金及现金等价物净增加额同比下降38.16%，主要受经营与投资活动现金流出影响。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在多项潜在风险：

综上，天亿马2025年实现营收与利润双高增长，盈利能力修复明显，但在快速扩张背景下，需重点关注其现金流管理、债务安全与应收账款回收风险。

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