近期悦心健康（002162）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：
财务表现概览
悦心健康（002162）2025年实现营业总收入10.62亿元，同比下降11.82%；归母净利润为672.71万元，同比上升104.57%，实现扭亏。然而，扣非净利润为-1331.42万元，虽同比上升92.06%，但仍处于亏损状态，表明公司盈利改善主要依赖非经常性损益。
第四季度单季营收为2.91亿元，同比下降7.83%；归母净利润达364.28万元，同比上升103.19%；扣非净利润为300.44万元，同比上升102.73%，为近三年来首次单季扣非转正，显示经营层面有所回暖。
盈利能力分析
公司毛利率为23.38%，同比提升9.62个百分点；净利率为0.56%，同比上升104.52%。尽管净利率增幅显著，但绝对水平偏低，反映在收入下滑背景下，成本控制或一次性收益对利润贡献较大。三费合计占营收比重为21.02%，同比下降3.04个百分点，显示费用管控有所优化。
资产与现金流状况
截至报告期末，公司货币资金为1.99亿元，较上年的2.34亿元下降14.90%；应收账款为1.05亿元，较上年的1.48亿元下降29.17%，回款改善明显。有息负债为5.2亿元，较上年的5.37亿元略有下降，降幅为3.09%。
每股经营性现金流为0.08元，同比下降9.76%；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为81.43%，主因是支付筹资活动承兑汇票保证金及定期存款减少所致。
风险提示
财报分析工具指出多项潜在风险：
此外，公司ROIC为1.67%，低于近10年中位数3.69%，资本回报能力整体偏弱，且历史上曾多次出现亏损，投资稳定性有待观察。
业务结构与发展动向
公司主营业务分为建材、大康养和城市更新三大板块。2025年建材业务营收8.54亿元，同比下降16%，受行业整体下行影响。城市更新业务实现营收近1亿元，同比增长24.21%，成为唯一增长板块，其中受托改造并运营的陆家嘴商业物业项目实现收入958.4万元。大康养业务稳步推进，已形成‘医养康教研’一体化模式，在长三角地区托管多个养老项目，部分项目入住率达97%。
公司实施双品牌战略，‘斯米克’专注建材，‘悦心’布局大健康，未来将深化区域布局，拓展居家养老与数字化转型，同时推进工业物业产城融合改造。
总结
悦心健康2025年实现归母净利润扭亏，盈利能力指标同比显著回升，尤其第四季度经营改善明显。但收入持续下滑、扣非净利润仍为负、现金流与债务结构承压等问题依然突出。虽然城市更新与大康养业务展现成长潜力，但建材主业承压，整体财务稳健性仍需进一步观察。
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