中兴商业（000715）2025年年报财务分析：营收微降但盈利能力改善，费用管控成效显著

近期中兴商业（000715）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中兴商业（000715）2025年年报显示，公司实现营业总收入7.46亿元，同比下降2.26%；归母净利润达1.14亿元，同比上升13.77%；扣非净利润为1.0亿元，同比上升19.34%。尽管收入略有下滑，但盈利水平实现双位数增长，反映出公司在成本控制和经营效率方面的提升。

第四季度单季数据显示，营业总收入为1.84亿元，同比下降6.53%；归母净利润为4580.73万元，同比上升1.48%；扣非净利润为4315.27万元，同比上升8.27%，表明年末盈利能力仍保持稳健增长态势。

盈利能力分析

公司2025年毛利率为56.61%，同比微降0.03个百分点，维持在较高水平；净利率为15.33%，同比提升16.48%，显示出较强的盈利转化能力。期间费用管控效果明显，销售费用、管理费用、财务费用合计占营收比重为34.43%，同比下降9.4个百分点，其中销售费用同比下降22.90%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.41亿元，较上年末下降4.68%；应收账款为97.07万元，同比下降46.36%，回款能力增强。有息负债为4014.25万元，同比上升8.45%。

每股经营性现金流为0.19元，同比下降26.01%；每股净资产为3.73元，同比下降19.65%；每股收益为0.21元，同比上升10.53%。资产总额为268,920.44万元，同比增长1.13%；净资产为201,416.51万元，同比增长4.46%。

投资与筹资活动变动

投资活动现金流入小计同比下降33.95%，主因上年同期理财产品到期收回；投资活动现金流出小计同比下降69.54%，系本期购买定期存款及理财产品减少所致；投资活动产生的现金流量净额同比增长154.71%，主要受现金流出减少影响。

筹资活动现金流入小计同比增长30.92%，系报告期短期借款增加；筹资活动现金流出小计同比增长136.54%，原因为支付已到期应付票据；筹资活动产生的现金流量净额同比下降659.37%，主要受现金流出大幅上升影响。

经营与战略动向

公司以商业零售为主，涵盖百货、超市及网络购物平台，经营模式以联营为主，辅以自营和物业租赁。报告期内关闭1家门店，线上交易额达2,391.01万元。依托恐龙博物馆项目打造新消费场景，推进线上线下融合，强化会员管理与服务升级。

2026年经营目标为实现商品销售总额31.70亿元，同比增长2.64%。公司将持续推进‘数智化’建设，完善‘中兴大厦+’小程序功能，拓展直播与社交平台运营，推动全渠道融合发展。

风险提示

主要风险包括宏观经济波动影响消费信心、行业竞争加剧导致客流分流、线上渠道快速发展带来的销售压力。公司拟通过深化精细管理、优化成本结构、争取政策红利、提升服务标准、拓展私域流量等方式应对挑战。

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