【机构调研记录】诺安基金调研锐捷网络、东方钽业等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月31日披露的机构调研信息，诺安基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）锐捷网络 （诺安基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：对2026年互联网数据中心市场需求持乐观预期，预计国内CSP资本开支增速20%以上。2025年交换机收入约97亿，800G产品占比提升，TH6预计2026下半年起部署。Scale-up为明确趋势，NPO/LPO处于样机阶段，CPO有望2027-2028年放量。当前产品交付以小规模应用为主，尚未规模化。2026年Capex增速明确，已有框架协议订单，市场增长确定。园区业务聚焦重点行业，增长依赖宏观环境。毛利率受产品结构影响大于汇率，规模效应推动净利转化提升。

2）东方钽业 （诺安基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：随着我国高科技、新基建等行业发展，高温合金、半导体钽靶材及高纯铌材需求上升，公司推动产线技改扩能，产能逐步释放，国产化替代向系统化演进。公司已建立全球化钽铌精矿采购体系，与国内外大型贸易商长期合作，渠道稳定。2025年4月与巴西塔博卡矿业签署约3000吨铁铌钽合金采购合同，金额预计5.4亿元，提升原料自主可控能力。同时构建全产业链废料回收再利用闭环。现金流为负主因战略性扩产致原材料采购及投资项目支出增加，非经营能力下滑，资产负债率低，销售款稳定。产品定价采用成本加成模式，参考合同前一段时间原材料均价协商确定，价格传导存在滞后性。

3）鹏鼎控股 （诺安基金管理有限公司参与公司2025年年报交流会）
调研纪要：公司近年来持续加大算力领域布局力度，致力于实现端侧业务与算力业务的均衡协同发展。今年资本开支投向重点品类涵盖类载板、HDI板及高多层板，预计整体硬板投资占比约七成，剩余资金将用于软板产能扩充及数字化转型投入。公司在算力领域的客户拓展与业务推进整体进展顺利，光模块板块业务增长态势显著，预计今年营收将实现数倍增长。资本开支分步投产，折旧分阶段确认，核心产品市场需求旺盛，新增产能将提升营收与获利水平。结合当前I产业高速发展带来的需求爆发态势，预计近两年都将处于资本开支高峰期。公司已建立成熟的汇率风险应对机制，营收与采购均以美元为主，具备一定对冲效果。MSP工艺技术积累深厚，量产能力行业领先，可满足高端PCB产品需求。公司已成为市场主流I眼镜客户的核心供应商，受益于I眼镜应用场景拓展。

4）青鸟消防 （诺安基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上&电话会议）
个股亮点：公司参股企业北京科力恒消防装备有限公司拥有无人机灭火产品，正研发搭载5升脉冲炮的无人机。；公司致力于实现人形机器人在全场景下的规模化落地应用，拥有超10年人工智能与机器人领域深耕经验。；公司拥有满足改造项目中所需的消防产品和解决方案，如解决老旧小区布线难问题的青鸟HRP无线系统、覆盖民商用燃气安全的可燃气体探测报警系统、消防与安防相结合的智慧青瞳、智慧云盒等一系列产品。

诺安基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1936.68亿元，排名41/212；资产管理规模(非货币公募基金)695.49亿元，排名62/212；管理公募基金数131只，排名64/212；旗下公募基金经理31人，排名45/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为诺安研究优选混合A，最新单位净值为1.41，近一年增长77.64%。

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