中科信息（300678）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中科信息（300678）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入6.38亿元，同比上升25.9%，归母净利润1431.18万元，同比上升49.43%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.45亿元，同比上升53.94%，第四季度归母净利润979.84万元，同比上升189.13%。本报告期中科信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1516.1%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.04亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.25%，同比减11.52%，净利率2.25%，同比增58.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计7033.79万元，三费占营收比11.02%，同比减20.04%，每股净资产2.89元，同比减0.06%，每股经营性现金流0.16元，同比减2.22%，每股收益0.05元，同比增49.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.37%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.8%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.5%/3.5%/10.2%，净经营利润分别为4009.71万/720.28万/1436.1万元，净经营资产分别为1.78亿/2.05亿/1.41亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.34/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.25亿/1.71亿/1.29亿元，营收分别为5.91亿/5.07亿/6.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1516.1%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：从所在业务板块来看，通常公司订单的结构是怎样的？
答：公司现有业务近年来发展稳定，订单结构基本与公司各板块业务在营收中的占比一致。通常智能制造业务的订单占比在 45%左右，数字会议订单占比 30%左右。

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