今天国际（300532）2025年年报简析：净利润同比下降14.94%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期今天国际（300532）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入23.61亿元，同比下降0.29%，归母净利润2.35亿元，同比下降14.94%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.51亿元，同比上升98.4%，第四季度归母净利润1483.05万元，同比上升186.14%。本报告期今天国际公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达279.3%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.53亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.36%，同比减8.98%，净利率9.96%，同比减14.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.69亿元，三费占营收比7.18%，同比减0.16%，每股净资产3.95元，同比增5.91%，每股经营性现金流0.34元，同比减22.32%，每股收益0.52元，同比减14.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.08%，资本回报率强。去年的净利率为9.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为1.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为3.88亿/2.76亿/2.35亿元，净经营资产分别为-7.82亿/-5.1亿/-4.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.11/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.38亿/2.57亿/1.03亿元，营收分别为30.55亿/23.67亿/23.61亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达279.3%）

持有今天国际最多的基金为东兴宸泰量化选股混合发起A，目前规模为0.27亿元，最新净值1.5529（3月31日），较上一交易日下跌0.58%，近一年上涨39.17%。该基金现任基金经理为李兵伟。

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