艾比森（300389）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期艾比森（300389）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入41.58亿元，同比上升13.53%，归母净利润2.52亿元，同比上升115.47%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.86亿元，同比上升36.16%，第四季度归母净利润6669.45万元，同比上升8334.09%。本报告期艾比森盈利能力上升，毛利率同比增幅13.29%，净利率同比增幅110.59%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.98亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.13%，同比增13.29%，净利率5.9%，同比增110.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.18亿元，三费占营收比19.67%，同比减1.24%，每股净资产4.44元，同比增8.24%，每股经营性现金流2.22元，同比增436.84%，每股收益0.68元，同比增113.78%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为54.65%,原因:本期汇兑损失增加、利息收入增加综合影响。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为436.84%,原因:采购付款支出的现金减少。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为-44.49%,原因:理财产品到期收回金额减少。
4. 投资活动现金流出小计变动幅度为-55.49%,原因:本报告期购买理财产品支付的现金减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为109.2%,原因:本报告期购买理财产品支付的现金减少。
6. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-40.01%,原因:收回的银行承兑汇票保证金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-709.93%,原因:收回的银行承兑汇票保证金减少。
8. 货币资金变动幅度为129.9%,原因:期末现金及现金等价物较期初增加。
9. 短期借款的变动原因:截至2025年12月31日，本公司之子公司将收到的31,882,271.28元银行承兑汇票向中国民生银行股份有限公司惠州分行贴现，取得贴现款31,768,203.59元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.33%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.91%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-5.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为475%/87.5%/--，净经营利润分别为3.09亿/1.03亿/2.46亿元，净经营资产分别为6514.72万/1.17亿/-3.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.16/-0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.67亿/-5.84亿/-9.79亿元，营收分别为40.06亿/36.63亿/41.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.86%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达276.81%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：业绩预告已经披露，请先介绍一下公司 2025 年度的业绩情况。
答：公司预计 2025 年度归属于上市公司股东的净利润为 24,000 万元至 29,000 万元，同比增长 105.32%至148.09%；预计扣除非经常性损益后的净利润为 21,885万元至 26,885万元，同比增长 188.35%至 254.23%；预计基本每股收益为 0.6502 元 /股至 0.7857 元 /股，同比增长103.70%至 146.15%；预计实现营业收入约为 41.56亿元，同比上升约 13.46%。2025 年度，公司依托技术与市场优势实现稳健发展。

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