省广集团（002400）2025年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期省广集团（002400）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入213.54亿元，同比上升3.37%，归母净利润8996.95万元，同比下降10.86%。按单季度数据看，第四季度营业总收入65.61亿元，同比下降3.7%，第四季度归母净利润-612.61万元，同比下降163.13%。本报告期省广集团应收账款上升，应收账款同比增幅达35.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.85%，同比减15.03%，净利率0.56%，同比增40.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.68亿元，三费占营收比4.07%，同比减4.9%，每股净资产2.87元，同比增1.52%，每股经营性现金流-0.24元，同比减43.83%，每股收益0.05元，同比减10.88%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-43.87%,原因:汇率变化。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.06%，资本回报率不强。去年的净利率为0.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.03%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-15.68%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.6%/3.1%/4%，净经营利润分别为1.52亿/8235.44万/1.19亿元，净经营资产分别为26.94亿/26.84亿/29.84亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.09/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.13亿/19.4亿/24亿元，营收分别为166.73亿/206.58亿/213.54亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.18%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6631.71%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。