钒钛股份（000629）2025年年报财务简析：净利润同比下降132.72%

据证券之星公开数据整理，近期钒钛股份（000629）发布2025年年报。根据财报显示，钒钛股份净利润同比下降132.72%。截至本报告期末，公司营业总收入88.9亿元，同比下降32.7%，归母净利润-9331.53万元，同比下降132.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入23.58亿元，同比下降13.77%，第四季度归母净利润5533.49万元，同比下降45.73%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.88亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.01%，同比增18.69%，净利率-1.62%，同比减173.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.95亿元，三费占营收比3.32%，同比增102.7%，每股净资产1.32元，同比减1.47%，每股经营性现金流0.05元，同比减33.88%，每股收益-0.01元，同比减132.9%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.68%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-20.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.7%/2.8%/--，净经营利润分别为10.72亿/2.89亿/-1.44亿元，净经营资产分别为91.42亿/104.99亿/102.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.03/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.56亿/3.34亿/8546.36万元，营收分别为143.8亿/132.09亿/88.9亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.84亿元，每股收益均值在0.06元。

持有钒钛股份最多的基金为东方量化多策略混合A，目前规模为0.29亿元，最新净值1.0404（3月30日），较上一交易日上涨0.31%，近一年上涨29.94%。该基金现任基金经理为王怀勋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司主要产品及用途。
答：公司拥有以五氧化二钒、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液等为代表的钒系列产品，以钛白粉、钛渣等为代表的钛系列产品，具备年经营钛精矿 185万吨和年产钒制品（以 V2O5计）4.42 万吨、钛白粉 30 万吨、钛渣 24 万吨的综合生产能力。公司产品广泛应用于钢铁工业、储能领域、有色金属及涂料油墨等领域。其中，氧化钒主要用于钢铁、化工、能源等领域；钒铁、钒氮合金主要用于炼钢合金的添加剂；钒铝合金主要用于钛合金冶炼；钒电解液主要用于钒电池储能领域。钛白粉主要应用于涂料、油墨、造纸、塑料等领域；钛渣主要用于钛白粉和海绵钛生产。

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