据证券之星公开数据整理，近期大众公用（600635）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入61.13亿元，同比下降3.51%，归母净利润4.15亿元，同比上升78.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.54亿元，同比下降5.99%，第四季度归母净利润-1.05亿元，同比下降266.54%。本报告期大众公用盈利能力上升，毛利率同比增幅1.19%，净利率同比增幅58.69%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利8.89亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.19%，同比增1.19%，净利率8.34%，同比增58.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.45亿元，三费占营收比13.82%，同比增0.6%，每股净资产3.01元，同比增3.98%，每股经营性现金流0.37元，同比增168.14%，每股收益0.14元，同比增75.0%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 研发费用变动幅度为195.28%,原因:本报告期子公司项目研发支出较上年同期增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为168.14%,原因:本报告期公司支付采购款项的现金流较上年同期减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-735.43%,原因:本报告期公司投资收回及支付的净现金流量较上年同期减少；燃气老化管道设施改造项目的投入较上年同期增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-132.4%,原因:本报告期公司资产负债率下降，借入资金减去偿还债务的净现金流量较上年同期减少。
- 其他流动资产变动幅度为36.59%,原因:本报告期新增短期存款证投资。
- 债权投资变动幅度为-100.0%,原因:本报告期5G消费分期项目不再新增投放。
- 商誉变动幅度为-100.0%,原因:本报告期计提了商誉减值。
- 长期待摊费用变动幅度为55.52%,原因:本报告期工程改良支出增加。
- 其他非流动资产变动幅度为648.35%,原因:本报告期新增投资预付款。
- 应付账款变动幅度为31.1%,原因:本报告期应付采购款增加。
- 应付职工薪酬变动幅度为31.97%,原因:本报告期新增预提人力资源费用。
- 长期借款变动幅度为64.19%,原因:本报告期老化管道设施改造项目贷款增加。
- 其他非流动负债变动幅度为54.18%,原因:本报告期老化管道设施改造项目资金增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.62%，资本回报率不强。去年的净利率为8.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.24%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.6%/6.2%/10.5%，净经营利润分别为2.01亿/2.41亿/4.12亿元，净经营资产分别为35.99亿/38.72亿/39.26亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.26/-0.27/-0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-16.57亿/-17.01亿/-22.25亿元，营收分别为63.03亿/62.48亿/60.23亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.98%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.11%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达135.11%）
持有大众公用最多的基金为鹏华国证石油天然气ETF，目前规模为2.07亿元，最新净值1.4349（3月31日），较上一交易日下跌2.35%，近一年上涨48.02%。该基金现任基金经理为闫冬。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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